行情回顾：焦煤1901合约震荡下跌，开盘报1383.5元/吨，最高1383.5元/吨，最低1358.0元/吨，收盘报1371.5元/吨，跌12.5元/吨，日跌幅0.90%，成交量增加至36.55万手，持仓量减少5070手至26.68万手。

焦炭1901合约大幅下跌，开盘报2360.0元/吨，最高2364.5元/吨，最低2295.0元/吨，收盘报2303.5元/吨，跌86.5元/吨，日跌幅3.62%，成交量减少至61.48万手，持仓量减少3724手至37.95万手。

现货市场：

唐山主焦煤（A11-12,S0.8-0.9,V22,G85,Y17-23）出厂价报1575元/吨，较上一交易日持平；京唐港主焦煤山西产（A8%,V25%,0.9%S,G85）库提含税价报1830元/吨，较上一交易日涨5元/吨；澳大利亚进口主焦煤（A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm）库提含税价报1780吨，较上一交易日持平。

一级冶金焦天津港报价2800元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平；准一级冶金焦天津港报价2675元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平。唐山准一级冶金焦报价2700元/吨（到厂含税价），较上一交易日持平；二级冶金焦唐山报价2615元/吨（到厂含税价），较上一交易日持平。

市场消息：

1.11月12日-15日，2019年煤钢焦中长期合同洽谈衔接会举行期间，山西焦煤与23家长协客户签订煤炭产品合同量为3609万吨，占山西焦煤煤炭资源销量80%，焦炭产品合同量为325万吨，占山西焦煤焦炭资源销量60%，并全部在“焦煤在线”平台上签订。

2.从山西省晋城市环保部门获悉，近期该市启动重污染天气黄色预警后仍有19家企业未严格落实限产停产措施，被予以通报。

小结：

11月20日，焦炭市场转弱，焦煤采购较前期也有所减少。目前煤矿整体生产力有限，短期受供应支撑焦煤大概率持稳。建议JM1901合约1350-1400区间操作，止损各15个点。

11月20日，受环保检查影响，部分地区焦企开工下滑。因钢坯价格大幅下跌，钢厂提降声音日渐增多，预计焦炭价格稳中偏弱。建议J1901合约2340附近抛空，止损参考2370。