投资策略：隔夜指数74.45美元/干吨，环比增0.35美元/干吨。昨日港口现货价格上涨2~4元/吨。黑德兰港口持续检修，加之BHP火车脱轨事故的影响，澳洲发货量降幅较大，短期高品澳粉供应压力较小。随着采暖季限产的到来，铁矿石需求进入下行通道，钢厂按需补库，但目前限产不如预期，进口烧结粉矿日耗虽小幅下降，仍明显高于历史同期水平。

成材端来看，螺纹厂内库存有所回升，在终端需求偏弱的预期下，钢价下行压力较大，为降低成本，钢厂加大低品矿的配比，利空矿价。但PB粉与金布巴价差处于历史高位，部分钢厂有用金布巴来替代PB粉的趋势，金布巴库存连续两周回落，利多盘面价格。I1901短期或呈震荡走势，区间参考510-540元/吨。现货市场：当前钢价走弱，钢厂高位采货意愿较差，仍以去库存为主，适量按需补库，贸易商交投较为谨慎，大户挺价惜售，中小户出货意愿较强。

溢价方面，PB粉指数溢价2.5美金，卡拉加斯粉溢价0.6美金,BRBF溢价6.8美金，块矿溢价0.35元/干吨度。库存方面：截止16日，全国45港口库存14273.01吨，环比减8.86万吨，日均疏港总量287.29万吨减8.97万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.4%，环比上周降0.7%，同比降2.9%；高炉炼铁产能利用率80.5%，环比上周降0.25%，同比降1.98%，钢厂盈利率91.09%,环比降0.81%，日均铁水产量225.11万吨，环比上周降0.7万吨，同比增5.55万吨。上周新增检修高炉8座，复产高炉2座，复产高炉为大型高炉，检修样本多集中在华北地区；受采暖季影响，若雾霾及重污染天气持续扩散，预计本周检修限产情况或有小幅增加。