钢材，RB1901的主要矛盾在供应一侧，行情发展的主要路径预计为预期的演绎与修正，当下价格反映市场对高产量的担忧。本周数据显示需求端总体平稳，但是供应压力持续凸显，唐山地区高炉开工因限产执行而有所下降，但全国高炉和电炉开工率有所上升，废钢价格整体随成材波动，目前盘面螺纹价格低于大部分高炉生产成本。

上周（11月12日-16日，下同）报告中我们认为为了解决高产量的矛盾，可能需要盘面进一步走低来打压成材现货价格直到倒逼钢厂减少产量，至于高基差的回归可能是期货引领现货价格下跌，后期再以期货向现货价格回归的方式来完成，本周高产量的压力较上周更甚，因此我们维持上周的基本观点。建议空单持有，逢高抛空。