【本周视角回顾】
➢近期唐山市天气污染严重，相关部门在13日20时至14日12时对钢企烧结机在确保安全生产和煤气平衡的前提下，执行了停限产措施。而钢企高炉方面从13日起检修及计划检修也有所增加，据Mysteel对34家样本及3家秦皇岛样本的跟踪调研：约6家钢企，6座高炉于近日将停产，影响日产铁水量约1.5万吨。执行后唐山地区高炉产能利用率为69.25%，较上周降2.78%。后期高炉变化我网密切跟踪反馈。
➢据Mysteel梳理，《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》中重点内容有：其一，大力淘汰和压减钢铁、焦炭、建材等行业产能，严防“地条钢”死灰复燃，列入去产能的钢铁企业退出时需一并退出配套的烧结、焦炉、高炉等设备。2018年12月底前，上海市关停2座100吨电炉，推进宝钢不锈钢全面停产；江苏省压减粗钢产能80万吨、水泥熟料产能180万吨、平板玻璃产能660万重量箱，加大沿江地区和环太湖地区独立焦化企业淘汰力度；浙江省压减水泥熟料产能183万吨、砖瓦产能13.4亿标砖；安徽省压减粗钢产能128万吨。其二，各城市要结合第二次污染源普查和排污许可证核发管理工作，对钢铁、焦化、水泥、砖瓦、陶瓷、玻璃、铸造、石化、化工等重点行业进行全面排查，摸清产业规模、生产工艺、治污设施、排放情况，2018年12月底前建立详细的排放清单。
1、供应
表一.五大品种周产数据对比
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率67.82%环比上期增0.14%，产能利用率78.5%环比增0.84%，剔除淘汰产能的利用率为85.18%较去年同期增6.37%，钢厂盈利率84.05%环比上周增0.61%
截止11月15日，Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为77.14%，较上周增0.75%；产能利用率为75.77%，较上周增1.11%。
据Mysteel统计，本周五大品种整体增量，除冷轧微降1.6万吨，其中建材周环比增6.16万吨，板材增2.89万吨。建材方面，CDYJ、SXJB、XG、XLGT等七家钢厂本周恢复正常生产，螺纹供量较上周相比增6.76万吨；XML、AGXG、MG、YNDS四家钢厂因正常例检或环保停产，螺纹产量周环比降3.96万吨；XG、BX、TG、SCSG等七家钢厂本周铁水或坯料供应微增，线盘产量周环比增2.29万吨；热轧方面，本周AG和BG轧机恢复正常生产，产量周环比增7.16万吨。CG因铁水不足，生产饱和度下降，以及TJTT轧机检修，产量周环比累降3.59万吨。
2、钢厂库存
表二.五大品种厂库数据对比
据Mysteel统计，本周厂库增加主要表现在北方及华东区域，南方厂库总体持续稳重小降，出货情况表现相对较好，现阶段居于相对低位。辽宁、新疆库存环比增3.12万吨，因本周暴雪等恶劣天气居多，积雪使工地施工受阻，需求低迷，运力低下。江苏、河南、山西等省部分样本钢厂本周恢复正常生产，建材供量增加，但是钢厂销售情况表现不佳，成交偏淡，库存增加约10.3万吨。而云南的主流钢厂因检修或原料不足原因导致生产饱和度下降，供量减少，加之本周钢厂销售情况持续一般，因此厂库环比减少2.58万吨。热卷方面，河北、东北等北方城市增库明显，主要在于部分主流钢厂恢复正常生产，供应增加，加之跌价行情下，出货节奏放缓，因此厂库增加约3.6万吨。
3.社会库存
表三.五大品种社会库存数据对比
据Mysteel统计，本周社库螺线趋势分化，螺降线增，本周累计减少18.99万吨，且全国范围内多数主流城市螺纹社库均为减量，且幅度不等，其中降幅明显的主要集中在华东和南方区域。而板材本周持续微降，但降幅收窄，本周累计减量约11.83万吨。建材方面，华东及南方各区域刚需表现情况较好，多为直发和工地采购，且多数非商家的建仓需求，螺纹社库环比降12.4万吨，但本周建材价格震荡下跌，部分商家跌价抛货，有价则售的原因也是存在的。对于北方城市而言，除了天气阻碍、运力不足等原因存在，还包括包头、西安、银川等城市的主流钢厂现阶段已慢慢步入冬季环保限产的节奏，因此钢厂到货量少，加之价格持续大跌，贸易商拿货积极性较差，商家库存急剧下降，周环比下降6.14万吨。其中，广州线材周环比增量5.71，主要在于经山东等地未有大量卸货，因此到达广州增量明显。热轧方面，从调研数据显示，全国大部分区域热轧均为减量，但与螺纹降库原因之一有一定相似性，主要在于贸易商后市看淡，低价抛货，且拿货积极性不高，因次少进多出的销售方式，致使本周热轧社库下降10.42万吨。
4、库存合计
表四.五大品种库存汇总数据对比
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1301.35万吨，周环比累降10.47万吨，上周减量为37.95万吨。其中建材总库周环比下降3.1万吨，上周下降17.07万吨。板材总库周环比下降7.37万吨，上周下降20.88万吨。如此可见，总库虽为降幅，但明显已经收窄，其中线材已由降转增。但现阶段南方需求仍持续表现较好，主要是接近年底，工程赶工期刚需所致。板材方面，钢厂库存持续增量，压力较大。而热轧社库持降主要在于贸易商后市看空的心态，积极低价抛货。因此处于下降趋势，但降幅收窄，成交持续偏淡。
5、全国库存变化图
说明：螺纹钢、线材社会库存选取35城样本数据；热轧社会库存选取33城样本数据；中厚板社会库存选取31城样本数据；冷轧社会库存选取26城样本数据；
【综合结论】：
1、供应方面，本周五大品种供量整体增加，加之11月中旬已到，部分有供暖季限产任务的地区及其钢厂也开始陆续按计划执行，因此后期供量上行空间有限。
2、库存方面，本周五大品种总库存持续下降，降幅继续收窄，但厂库、社库变化趋势相反。其中钢厂库存小幅上升，社会库存继续下降。
3、需求方面，南方现阶段工程冲刺赶工，刚需表现尚好，且未到达商家建仓需求点。但随着冬储时节和限产期限的逐步推近，供需博弈结果尚可期待。
数据来源：钢联数据
本文作者：库存报告项目组
