目前棉花工商业库存仍处于历史相对高位，另外，随着新棉公检速度的加快，使得新棉供应增幅明显，对于整个社会库存的流动性消化受限。下游需求来看，纱线、坯布开机率继续下滑，加之，纱线、坯布库存逐渐累积，可见中美贸易摩擦尚未缓解的背景下，需求持续低迷态势。涤纶、粘胶等替代品价格延续弱势，预计对纱价有所拖累。叠加近期郑棉下单流入量有所增加，对于1月棉花合约压力比较显著。短期郑棉1901合约在15030元/吨做空，目标参考14930元/吨，止损15080元/吨。