概述：10月份,京津冀建筑钢材市场价格震荡上扬。整个10月，螺纹期货低迷震荡，甚至在此期间，在现货较为坚挺的情况下期货几度大幅下跌，但总体来看，期货的表现未给现货市场带来多少冲击，说明目前京津冀区域建材市场供需基本面运行良好，市场心态较为稳定。具体情况如下：
一、价格变化
10.1长假过后第一周，市场需求持续稳定的释放，很快速节日期间所积累的大量资源资源被迅速消化，因假期因素所以出现的供需矛盾被迅速解决，商家轻装上阵，并且在后续供给难以得到有效补充的情况下，建材价格随行就市，边出边涨。
表1：京津冀主导建材市场价格周度变化（数据来源：钢联数据）
分区域来看，10月份京津冀区域螺纹价格与全国涨幅基本一致，在180-200元/吨。相对而言，盘螺涨幅在0-130元/吨，低于全国盘螺均值166元/吨。具体来看，邯郸、唐山的涨幅在130-140元/吨，京津区域盘螺涨幅较慢在0-60元/吨，这主要是由于节日过后京津两地盘螺到货量陡增、且集中在几家协议户手中，销售压力瞬间放大，在以出货为主的心态影响下，盘螺价格上涨节奏极其缓慢，随后经过近十天左右的消化，盘螺压力才得以释放，价格上涨。
二、钢厂生产情况分析
1、钢厂产能利用率
图2：全国及京津冀区域螺纹、盘线产能利用率情况（数据来源：钢联数据）
据Mysteel调研，10月份全国建材产能利用率普遍上涨，京津冀区域螺纹、线材产能利用率仍弱于全国。其中，螺纹新复产与新检修情况并存产能利用率较为稳定，线材产线因前期盘螺价格较有优势，部分产线复产产量增加，线材产能利用率小幅上升。
具体来看，截至10月26日，全国建材钢厂螺纹产能利用率76.41%，月环比上升3.95%，年同比上升7.3%；京津冀建材钢厂螺纹产能利用率为58.42%，月环比下降1.53%，年同比下降4.52%；全国建材钢厂线材产能利用率66.87%，月环比上升3.92%，年同比上升4.48%；京津冀建材钢厂盘线产能利用率为47.55%，月环比下降2.07%，年同比下降7.92%。
2、钢厂库存
图3：全国及京津冀建材钢厂螺纹、盘线库存变化（数据来源：钢联数据）
在市场需求良好、现货库存普遍偏低的情况下，十月份建材钢厂厂内库存维持在较为稳定的状态。据Mysteel调查统计，截至10月26日，全国建材钢厂螺纹钢库存172.14万吨，月环比下降17.18万吨，月环比增速9.07%，京津冀建材钢厂螺纹钢库存12.56万吨，月环比下降2.85万吨，月环比降幅18.35%；全国建材钢厂线盘库存53.73万吨，月环比下降5.3万吨，月环比下降8.98%，京津冀建材钢厂盘线库存33.86万吨，月环比下降1.81万吨，月环比降幅5.07%。
三、市场库存分析
图4：全国及京津市场螺纹、盘线库存变化情况（数据来源：钢联数据）
10月份，京津冀以及全国螺纹市场建材库存继续呈现下降状态。其中京津冀区域除良好稳定的需求保证了供需格局的良性运行外，京津区域属于价格洼地，对山东区域的资源分流也对京津冀区域的库存下降起到了较为明显的作用。十月份京津两地大螺纹资源最为匮乏，时有断规格现象发生，22、28、32mm是目前最为缺少的规格。
具体来看，10月26日京津建材市场库存总量65.51万吨，其中螺纹钢库存为46.48万吨，月环比下降7.6万吨，年同比下降1.12万吨；线盘库存为12.37万吨，月环比下降0.2万吨，年同比增加1.41万吨。另外对比全国来看，京津市场螺纹库存环比上月底下降14.37%，全国螺纹库存环比上月底下降10.56%，京津市场盘线库存环比上月底下降0.16%，全国盘线库存环比上月底下降12.28%。
四、成交分析
图5：京津冀建筑钢材主导大户每日成交情况（数据来源：钢联数据）
10月，京津冀区域的成交状况良好，市场呈价量较9月份有所扩大，并且单日交易总量在四万吨以上的频率多于9月份，促成此种现象的原因主要有以下两方面，其一为本地良好、稳定的需求，其二为山东区域价格大幅高于本区域，资源分流较有优势，外埠流出较多。据Mysteel统计，10月京津冀区域建筑钢材主导大户日成交总量在2.9-4.3万吨徘徊，日均交易量3.78吨，较9月份日均交易量3.5万吨增加0.28万吨。
五、利润分析
1、品种利润分析
图6：螺纹、热卷、带钢利润变化（数据来源：钢联数据）
Mysteel调查统计，截止10月底，除螺纹盈利遥遥领先且环比持续正增长外，其他品种均出现了负增长，其中尤以板材利润下降较快。具体来看，截止10月31日螺纹吨钢利润为1026元/吨，较上月底上升17元/吨，全月利润均值为1008.5元/吨，月环比上升6.8元/吨；热卷吨钢利润为606元/吨，较上月底下降263元/吨，全月利润均值为749元/吨，月环比下降150元/吨；带钢吨钢利润为866元/吨，较上月下降173元/吨，全月利润均值为1018元/吨，月环比下降72元/吨；钢坯吨钢利润为866元/吨，较上月底下降23元/吨，全月利润均值930元/吨，月环比下降57元/吨。
10月份，螺纹与板材走势形成了强烈反差，盈利水平也是不可同日而语。从钢厂排产来看，建材是必保产品，并且螺纹与钢坯盈利差已达160元/吨，部分调坯轧材企业已有复产迹象。
2、贸易商盈利状况分析
图7：贸易商月利润变化情况（数据来源：钢联数据）
从理论数据来看，10月份市场价格震荡上行，钢厂在给予追补上较为到位,下旬个别时段吨钢盈利超过100元/吨,全月盈利状况属于全年以来的最佳状态。
十一月份预判
供小于求的市场现状使得十月份京津冀区域建筑钢材价格盘整上行，对于十一月份价格能否延续此种上扬局面,可主要从供需基本面来看：
[供给端]：
1、采暖季产能利用率下降概率较大。
11月份,市场最为关注的就是采暖季给市场带来的供给影响。从钢厂生产状态来看，唐山地区，几大全流程钢厂一直维持限产状态，部分钢厂产线开工率仅保持50%，后期即便是执行采暖季限产政策，限产量也较为有限，而调坯轧材企业，受螺纹利润可观影响，10月下旬部分企业已接单复产，但采暖季限产一旦执行，此部分钢厂首当其冲，由此分析，11月唐山地区产能利用率有继续收缩的空间，其他地区来看，市场投放总量较大的JY钢厂表示，采暖季来临后将执行限产政策，部分产线停产检修，11月份XG一条棒材线复产，但对市场整体影响有限。
2、钢厂对本地资源投放量小幅萎缩。
11月份，京津冀地区需求在逐渐弱化，多数钢厂已提前部布局陆续加大华东、中南地区的投放，而至11月份，南北方的需求分化将愈加明显，钢厂资源投放更加侧重南方，再加上采暖季部分钢厂有限产计划，11月份京津冀区域的资源投放量将小幅萎缩。据Mysteel调研，部分主导钢厂在京津冀区域的投放较10月份减少1-5万吨不等。
[需求端]
1、市场需求不会快速收缩
11月份，天气因素导致需求的减少是客观事实，但今年工地施工并未一刀切，且国家对基建项目的投资加大所产生的效应在逐渐显现，因此,结合十月份成交量好的状态,11月份市场需求会因天气因素客观萎缩,但缩减是循序渐进的,不会对市场心态造成明显的冲击。
2、资源在初期仍可分流
10月份，京津冀区域螺纹钢价格与山东地区一度高达380元/吨，极大的价差加速京津资源的外埠分流，是京津冀区域成交保持良好甚至交易量扩大的最主要原因。对于11月份，虽然当前山东地区价格呈现趋弱状态，京津冀与山东地区的差价在收窄中，但截至月底，两地价差仍维持在330元/吨，资源分流至山东区域仍具有优势。
基于上述分析，十一月份市场供需基本面仍然维持供小于求的状态，对于价格具有较强的支撑，但从价格上行角度来看，连创年内新高地走势已使部分商家产生恐高情绪，尤其是即将面临冬储的客观现实面前，商家普遍担忧价格过高所带来的资金风险。由此预计，11月份市场价格将高位震荡。
