连续五周，京津区域盘螺库存持续上升，累积涨幅4.09万吨，较8月底库存低点上涨140%，与2017年相比，库存变化趋势基本相同，符合季节性变化规律，但从数值对比来看，2018年盘螺的库存增长率远远高于去年同期104%的水平，库存上升速度极快，并且从库存占比来看，盘螺库存的占比已由9月初的10%左右上升至15.6%。如图1、表1、表2所示。

图1  京津市场盘螺库存合计变化趋势

表1 京津市场盘螺库存重要时间节点库存情况对比

表2 京津建材市场盘螺占比变化

  对于盘螺库存的快速增长，已引起了市场部分有心商家的重点关注，笔者也通过调查了解到，目前的增长主要来自于供给端的变化，并且未来一段时间，供给量增加的趋势仍在持续。详情如下：

【节后钢厂集中到货】

  对于建筑钢材来说，螺纹、盘螺等产品的生产成本相当，但在市场售价来看，盘螺价格一直高于螺纹，2018年盘螺与螺纹价格差值在250-400元/吨，盘螺盈利远远高于螺纹，如图2所示。毫无疑问，钢厂排产倾向高利润产品，因此，在月度生产之初，钢厂盘螺供给较为充足。十一过后，在途资源陆续抵达，承钢、宣钢、九江等钢厂集中到货是市场库存增加的重要因素之一。

图2 北京地区盘螺与螺纹价差对比

【钢厂产品转换致盘螺供给量增加】

  在大部分钢厂纷纷将目标转向高附加值的品种材时，普材资源的供应量明显降低降低，至2018年在供需平衡的大格局下，无论是建材还是板材品种，普材资源可谓收获满满、利润可观。

  如图3所示，工业线材与普线的价差平衡状态在2017年已被打破，至2018年二季度，工业线材与普线材的价差迅速收窄，对于钢厂而言，2018年的普材利润要远高于工业线材，因此，2018年部分线材钢厂积极进行产品的转换，在市场投放上，普线材市场需求近饱和、再加上建筑生产中逐步被盘螺所替代的客观情况，钢厂产品转换中多以品种线材向盘螺转换为主。比如JJ/GY等已在两年前即开始转换，现在已在京津市场形成较为顺畅的供需渠道，并且随着资源外流的难度加大，三季度末开始加大对京津市场的供给量。另外，十一过后，某新进钢厂XJAS（前期生产品种线）的盘螺资源陆续抵达市场，对于京、津市场的计划投放量均为1-2万吨/月，这是近期以及未来盘螺库存继续增加的原因之一。

图3 工业线材与普线价格指数对比

【外阜资源积极流入】

  时至四季度，东北地区部分工地已近停工状态，东北资源的大量涌入是季节性的常态化情况。对于京津地区保持持续供给的LG，十月份建筑钢材供给总量较以往月份约增加1-2万吨，按此推算，盘螺供给比例也将增加；另JC、XD等钢厂二三季度对京津地区停止或少量盘螺投放的钢厂，10月份也通过价格的调整开始加大对京津市场的供给力度。

  总体来看，钢厂投放量的增加在市场的最直观体现就是市场库存的增加，四季度在下游需求持续萎缩的客观现实情况下，盘螺供给量快速上升或将导致市场呈现供需失衡的局面，未来市场，盘螺市场承压较大，其价格或在钢市涨跌的大趋势下呈现慢涨（或不涨）、快跌的走势。