概述：8月国内市场热轧价格呈现持续冲高，钢厂产量维持相对低位，市场库存也处于相对低位徘徊，市场风险积累不大。从热轧下游需求角度看，需求相对平稳，仅有部分出现压力。而目前热轧与关联产品的价差看，都处于相对合理水平，因此目前供需关系相对微妙，而配合限产政策出台后，天平或将向供应方倾斜。从钢厂方面看，检修相对集中，特别是8月底到9月初的检修相对集中，因此短期市场供给总量不会有明显增加。目前华北地区钢厂手中订单维持在8-15天之间，整体强势态度稍有减弱，但大幅降价售卖的想法则并不明显，因此处于短期调整过程中。目前下游囤货的意愿极低，蓄水池功能有所丧失，按照需求从钢厂采购为主，市场高位零采情况也有一定下降。所以短期，对于市场将维持在难涨难跌得到境地，而市场库存仍在低位运行，市场好与坏则会直接体现到钢厂上。截止8月31日，指数方面，国内热卷指数为155.33月环比下降1.02%，较去年同期上升1.21%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4368元/吨，月累计上升66元/吨。库存方面，截至8月31全国热轧板卷库存为210.52万吨，较上月下降了0.73万吨。

一、国际热轧板卷市场行情

（一）国际钢铁价格指数行情

8月国际钢市除欧洲、北美外均处于上涨状态。截止8月26日国际钢价综合指数为215.2点，较上月末上升1.75%，较去年同期上升11.33%。扁平材指数为199.6点，较上月末上升1.01%，较去年同期上升11.45%。分区域来看，北美地区指数为240.3，较上月末下降0.41%，较去年同期上升30.95%；亚洲地区指数为242.3点，较上月末上升3.81%，较去年同期上升7.55%；欧洲地区目前指数为165.6点，较上月末下降0.3%，较去年同期上升6.5%。

 

图1：国际钢价指数周走势图 数据来源：钢联数据

二、国内热轧板卷产量及库存情况

（一）国内热轧板卷库存小幅下降

 

图2：全国热轧板卷库存走势图 数据来源：钢联数据

据Mysteel调研数据显示，截止8月31日，国内热轧板卷库存维持相对低位，目前国内社会热轧板卷库存为210.52万吨，较上月下降0.73万吨，较去年同期上升下降4.56万吨。

三、出口依然不占有优势

 

图3：热轧板卷进出口走势图 数据来源：钢联数据

截止至8月31日，国内天津港出口价格较国内高50元/吨，钢厂9月份订单相对一般，外加市场价格略高，因此钢厂对于出口并没有较大意愿，钢厂也并不愿意进行大量出口。

 

截止至8月31日，国内出口市场热卷较韩国国内市场价格低，从上月的648元/吨，上升至785元/吨。

图4：8月中国出口到韩国热卷价差（单位：元/吨）

四、国内热轧板卷市场价格仍将继续维持高位震

 

图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图 数据来源：钢联数据

截至8月31日，国内4.75mm热轧板卷均价为4368元/吨，较上月末上升66元/吨，较去年同期上升了219元/吨。分区域看，全国25个主要城市热轧板卷价格有一定分化，除西安价格下跌外，而其他市场处于上涨。

 

图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅 数据来源：钢联数据

五、9月热轧板卷市场价格供弱，需一般的情况下，维持相对坚挺

8月，国内热轧板卷价格在上冲至高位后，出现震荡下行，市场高点明显回落。目前长流程厂家接单尚可，但短流程接单则稍有压力（主要冷、镀产品尚有压力所致）从市场直接使用部分看，除北方钢结构有压力外，其他体现的不明显，但屯库意愿不强，对市场库存会带来极大的压力。短期市场相对平衡，上下均较困难。

展望9月，笔者认为市场价格在低产量与需求相对平稳的情况下，维持相对偏强走势。就钢厂出厂价看，9月份将继续维持在高位，市场呈现微妙平衡。

一、库存方面

据Mysteel调研数据显示，截至8月31日，全国主要城市热轧卷板库存较去年同期下降4.56万吨。目前社会库存维持在210.52万吨左右，环比下降0.73万吨。8月各钢厂结算价维持在4300-4380元/吨之间，成本与市场售价相比售价或高或持平，就目前市场到货的整体利润值在-20-50元/吨，商家低价售卖的积极性略低，对囤货的积极性不高，整体风险在向上累积，短期市场价格看，跌价难。而上涨则是受到下游不愿接受高价，因此导致上涨压力也较大，震荡调整格局存在。

二、钢厂方面

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.09%，环比上期增0.23%，同比降9.87%；高炉炼铁产能利用率79.25%增0.01%，同比降7.43%，钢厂盈利率91.90%，环比降0.81%，日均铁水产量221.62万吨增0.04万吨，同比降20.78万吨。

三、需求方面

据市场反馈，8月压力主要体现在市价上涨后，高价下游难以接受，而钢厂的价格偏高，导致商家面临亏损，整体使价格处于尴尬境地。具体下游看，只有钢结构出现一定回退，这部分主要是因为天气与资金问题所致。但其他需求并没有出现明显调整。而热轧与带钢的价差出现缩小，管带的需求出现上升后，也相应弥补了一部分需求。因此在产量偏低的情况下，市场压力继续体现。从整个平衡看，量少需求尚可，起码可以支撑价格难跌。因此短期看，市场仍以多头行情为主，虽然没有过多的空间上涨，但下跌后会有快速修复。

四、出口方面

8月底，国内热轧价格继续维持在高位，与其他原产地相比，国内价格继续较其他国家高。类似乌克兰、土耳其、印度、韩国等高了20-35美金，国内出口形势继续转弱，维持相对低位。对于9-10月的预期，国内外价差继续拉开，国内出口情况将较为尴尬，这部分量将转至国内。短期出口价格将趋弱盘整，预计价格区间在，FOB天津580-585美元之间。