国内盘面：周二郑糖主力1901合约增仓减量，期价小幅下跌；当日期价收于5120元/吨，较上一交易日下跌了0.25%，持仓量增加6478手至363148手，成交量338760手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一跌至4月底以来最低，逆今日商品市场的普遍走势而动。追踪19种商品的CRB核心商品指数跳升至7月11日以来最高。ICE10月原糖期货收跌0.06美分或0.6%，报每磅10.82美分，盘中跌至4月26日以来最低位每磅10.8美分。

消息方面：1、ICRA在一报告中表示,印度糖价(北方邦出厂价)已从5月低点的每吨26500卢比回升至33500卢比,受政策推出的多种举措提振。2、6月单月泰国出口食糖共150万，其中原糖96.8万吨，同比增加143%，印度尼西亚（70万吨）、台湾（3.6万吨）马来西亚（9.7万吨）、南韩（4.6万吨）、日本（2.6万吨）为主要出口目的地。精致糖出口53.2万吨，去年同期39.6万吨。

现货方面：柳州中间商站台报价5290-5300，报价较前一日白糖报价上涨了20；南宁中间商站台报价为5280-5310，较前日白糖报价上调了40，总体市场成交相对较好。（单位：元/吨）

观点总结：国际糖市而言，巴西方面，巴西中南部地区糖厂7月上半月压榨4500万吨甘蔗，仅略低于去年同期的4770万吨，随着巴西生产的进度，其甘蔗单产下降的幅度在扩大。但是随着巴西糖进入压榨的高峰期，其贸易量压力将逐渐凸显，叠加印度出口加快，但其的出口主要集中在下榨季中。总体上，大基金持仓空头占据优势，但在巴西减产的预期下，不宜过分看空。

国内白糖市场而言，集团现货价格呈现先抑后扬的态势，但是现货成交情况顺畅，主要近期贸易商等补货的积极性提高；最新数据显示，中国6月份进口糖28万吨，同比增加14万吨。2018年1-6月我国累计进口糖138.19万吨，国内外糖价差逐渐缩减，预计后期进口糖量仍维持稳定增长。截至2018年6月底，本制糖期全国累计销售食糖650.65万吨（上制糖期同期销售食糖603.16万吨），累计销糖率63.11%（上制糖期同期64.94%），基于白糖处在纯销售期而言，需求将成为后期市场的焦点。随着需求旺季临近，叠加社会库存低位，不断刺激现货上补库，去库存效应将逐渐凸显的情形下，将刺激现货销售成交向好。但是仍需警惕全球食糖过剩所带来的风险。操作上，短期建议郑糖1901合约仍逢回调做多，下方测试5090元/吨支撑。