7月25日，午后商品期货持续早盘行情，黑色系上行，双焦大涨， 焦煤涨逾2%，焦炭涨逾1%；化工品略有分化，燃油大涨逾2%，橡胶、原油、均涨逾1%，甲醇跌逾1%；有色金属上行，沪铅、沪铜涨逾1%，沪镍涨近1%；农产品震荡，棉花、大豆涨逾1%，粳稻跌逾4%。

截止下午收盘，纤板涨4.46%，燃油涨2.50%，焦煤涨2.40%，胶板涨2.05%，橡胶涨1.83%，焦炭涨1.69%，沪铜涨1.44%，原油涨1.39%，豆二涨1.38%，棉花涨1.35%，沪铅涨1.32%；跌幅方面，粳稻跌4.34%，甲醇跌1.15%，早稻跌1.11%，晚稻跌0.68%，PVC跌0.65%。

环保因素支撑焦炭高位震荡

“环保一直是推动近期焦炭价格上涨行情的主旋律。”东吴期货分析师表示，山西晋中市明确要求11家焦化企业限期完成改造，鼓励焦化企业按照高于国家标准要求完成提标改造任务。此外，徐州地区钢厂复产也一定程度推动了焦炭的需求。

国投安信期货黑色首席分析师曹颖表示，环保对开工影响开始缓慢显现。此外，焦炭现货已提降400元/吨左右，港口出现利润，贸易需求开始复苏。山西地区焦化厂稍受环保影响，徐州地区将逐渐复产。但距离环保回头看时间越来越近，汾渭平原的环保冲击料将日益明显。同时，本轮焦炭快速降价后，焦炭全环节库存并未出现明显累积，钢厂也未实现最终补库，因此焦炭现货距离底部已不远。

对于后市，东吴期货分析师认为，随着现货价格下跌，港口焦炭库存降幅减弱，价格倒挂现象基本消除。由于未来存在环保限产加强的预期，一旦现货价格企稳，贸易商有囤货意愿。因此，预计焦炭近期维持高位震荡行情。