一、价格变化

　

本周五

上周五

上月同期

去年同期

Mysteel62%

63.45（周四）

62.7

65.75

65.3

唐山66%精粉

650

645

635

645

铁矿石主力合约

463

459

471.5

491

PB粉-超特粉价差**

172

167

173

148

内矿-外矿（平均价差）*

-130

-125

-110

-75

块矿溢价

0.3218（周四）

0.3274

0.207

0.202

球团溢价

51.5（周四）

51

42

20.5

*PB粉-超特粉价差以日照港基准;

*内外矿价差以唐山到厂价格为基准的干吨度价差。

本周铁矿石现货市场价格先抑后扬，市场成交受唐山钢厂烧结与高炉限产影响周环比下降。周初，中美贸易战恶化后，期货商品普跌后带动了铁矿现货弱势下跌，钢厂采购情绪跌至冰点，成交清淡。周中，唐山限产消息给钢材市场起到提振作用，螺纹钢1810合约带动现货拉涨，钢厂成材成交好转之后，采购情绪尚可，沿江与山东区域钢厂补库情绪积极，反而唐山钢企受限产因素影响，采购情绪有所抑制。截止发稿Mysteel进口矿港口现货62%澳粉指数460，环比上周涨5；Mysteel62%澳粉指数报63.45，环比上周涨0.95。具体来看，本周远期现货市场成交尚可，市场止跌企稳后，商家拿货情绪转好，但是区域出现分化，唐山钢企受限产因素影响本周询盘趋弱；沿江与山东区域钢厂询盘尚可。从本周成交品种来看，PB粉成交量占半壁江山，招标价格触底反弹后，指数溢价有所缓和，从周初八月指数-1到目前指数-0.7左右，虽然粉矿资源价格有所修复。但块矿本周从招标价格来看，出现滞涨，且本周商家块矿询盘一般，主要是现在港口现货块矿资源出现滞涨后，按照7月份成本PB块660元/吨，比目前山东港口PB块销售635-645元/吨价格仍倒挂15-25元/吨，抑制了商家去落地块矿的意愿，两者相互牵制，考虑到港口资源仍然偏紧的情况下，钢厂块矿库存增加后等因素，下周块矿或将上涨乏力。

华东市场

本周山东区域进口矿港口现货市场价格小幅走强，PB粉成交量独占鳌头。

受本周市场山东与山西钢厂成材活跃影响，带动了钢企的采购需求，山东区域现货资源成交活跃。

其中PB粉成交增量明显，因此笔者特地跟区域重点钢厂沟通了解到，目前麦克粉跟PB粉价差持续缩小到目前5元/吨，甚至周四麦克粉成交升水PB粉，钢厂考虑到经济性能，开始降低麦克粉配比；其二，巴西粉溢价仍在高位运行，部分钢企开始调整巴西粉配比，增加纽曼与PB粉使用，降低巴西粉配比，增加国产精粉降低烧结矿AL含量；其三， 本周周初铁矿1809合约下行状态下，期现基差贸易商获利离场；其四，近期山东区域港口PB粉新到资源出现回落，且经过前期钢厂消耗后，山东区域港口PB粉贸易资源过剩局面稍有缓解对价格底部有一定支撑，叠加周中市场上扬，期现套保贸易商买现货做基差也造成了PB粉成交转好。虽然PB粉供应稍有回落，但是整体绝对量偏大的情况下，会抑制其上行高度。现阶段前期高成本贸易商仍在挺价，盼涨来弥补高成本损失，笔者了解前期PB粉成本在550元/吨大约有3-4船供应量，那么可流通资源就会降低，后期如果钢企开始调整多增加PB粉使用量，叠加徐州复产需求增加后，PB粉价格才能一改颓势。

华北市场

本周华北区域外矿港口现货价格基本持稳，成交较上周有所缩量，其中曹妃甸港超特粉280元/吨；PB粉矿价格455元/吨；PB块矿价格625元/吨。

华北区域钢厂本周采购积极性一般，据不完全统计，样本内有94%的钢厂进行了采购，采购量较上周基本持稳，采购品种以主流用矿为主，其中纽曼粉、纽曼块、PB块询盘稍有增加，卡粉、超特粉、巴西块询盘有所减少。目前据我网了解唐山地区由于新的环保政策，今日部分钢厂已经接到《开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动》的通知，证明烧结、高炉即将限产成为事实。此消息一出，对进口矿现货市场形成不小的打击，虽然截止目前钢厂尚未正式执行此《通知》，但也多在进行部署安排，采购情绪降至冰点，市场整体询盘寥寥。

曹妃甸港总库存无较大变化，情况维稳运行；京唐港总库存小幅下降30万吨，主要原因是有一个CAPE泊位刚检修结束，检修原因是一条轨道发生故障，船只无法靠泊。据目前港口的回复，锚地有8艘船，压港3天，泊位已满，后面到船尚可。京唐港周初受限产和严查超载影响，导致疏港下降，周四周五严查超载现象已放松，故目前每日疏港高达37万吨。天津港泊位4艘船，锚地7艘船，大概率是因其他地区限载导致最近船只较多。黄骅港港口库存持稳，无较大变动，泊位1个，后期无到港船只。

综上所述，预计下周华北区域外矿港口现货价格粉矿震荡下行，块矿坚持持稳。

南方市场

沿江地区本周市场成交情况较上周基本持稳，块矿市场热度明显减弱，而PB粉等主流澳粉市场有所回暖。

盘面方面，铁矿石主力合约I1809本周震荡上扬，从周初低点459一路震荡下跌到450，周中回调，盘面表现好转；现货方面，BRBF为代表的巴粗表现依然亮眼，但涨势明显放缓，据笔者部分调研了解，在目前进口低铝资源溢价较高情况下，贸易商不愿高位拿货进江，而钢厂鉴于此类资源紧缺和价格高位，逐步开始寻求PMC精粉、国产精粉等资源替代。

现货成交方面，高品粉块之间趋势慢慢开始缩小，具体来看，高品澳粉以PB粉为例，价格较周初上涨3元/吨，市场热度环比上周有所好转；巴西粉矿以BRBF为例，江内和海港价差持续拉大，从上周的为48元/吨增加到50元/吨，尽管钢厂对目前的高价不认可，询盘谨慎，但江内BRBF资源紧缺，价格仍然维持高位，较周初上涨5元/吨；低品粉矿中以超特粉、混合粉为例，超特粉报价基本在300-305元/吨左右，成交价格为300元/吨，混合粉报价在380-385元/吨之间，市场近期成交价为375元/吨，询报盘环比上周无变化；块矿价格本周涨势明显放缓，以PB块为例，上周上涨近15元/吨，而本周紧有7元/吨；江内粉块价差从上周的185元/吨到本周189元/吨，尽管价差持续拉大，但上涨趋势已有收窄，笔者认为，在经过长时间的钢厂与贸易商的博弈后，以PB粉为主的澳粉资源性价比已经凸显，叠加建材市场的强势，钢厂有抄底心态。

沿江部分港口持续受到环保影响，笔者了解下来，尽管中央环保组已经撤离，但地方执行依然不敢松懈，采取不定期、不定标的督查和监控，港口的泊位作业和停靠能力较之前有所下滑，港口库存有所增加，主要是之前江内小港口因为资质问题，逐渐关停，许多货物流向其他未关停港口。

综上来看，预计下周市场上品种表现来看，会继续维持块矿》巴西粉矿》高品澳粉》低品粉矿的趋势，沿江铁矿石市场或表现偏强。

二、主要基本面数据变化

　

本周

上期

上个月同期

去年同期

澳洲、巴西发货量

2065.4

2668.2

2599.2

2073.2

钢厂库存*

1844.5

1888.2

1985

2003.2

港口库存

15351.73

15342.07

15723.47

14287

高炉产能利用率

79.26%

79.83%

79.58%

84.36%

北方6港到港量

1222.5

876.5

1173.1

1139.6

 

*钢厂库存和矿山产能利用率两周更新一次数据

1.供应板块

上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2065.4万吨，环比减少602.8万吨。FMG因设备问题混合粉仍然无法正常发货，发货量大幅回落低于往年同期；BHP和力拓发运量因港口泊位检修较多发货量也有较大降幅，其中力拓发运量略低于往年同期水平，但是BHP发运量处于往年同期水平之上。本周，港口泊位部分检修结束，预计发货将有所上涨。全国26港到港总量为2283.1万吨，环比增加284.8万吨；北方六港到港总量为1222.5万吨，环比增加346.0万吨；全国26港主流高品澳粉到港577.9万吨，环比增加173.1万吨，主流低品澳粉到港325.3万吨，环比增加118.9万吨，主流澳块到港278.6万吨，环比增加67.3万吨。本次统计北方六港本周预报到港量也有较大降幅，因而本周到港量或将有所减少。

2. 库存板块

本周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数26天，较上次统计降3天；库存消费比为27.08，较上次统计降3.95。本次调研数据来看，全国各区域钢厂库存均小幅下降，烧结粉日耗较上次调研有明显恢复，唐山于本周下发开展污染减排攻坚行动的通知，经向调研钢厂了解目前钢厂正为后期减排任务做准备。

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15351.73万吨，较上周五增9.66万吨；日均疏港总量279.02万吨降8.3万吨。本周华东地区到港和疏港受大雨及大雾天气影响，整体库存继续下降；沿江港口普遍库存呈上涨趋势，且到港船舶数量增加，周中部分港口受飓风影响有短暂封港情况，预计周末期间恢复正常。

3. 需求板块

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.93%，环比上期降0.35%，同比降7.32%；高炉炼铁产能利用率81.52%增0.09%，同比降5.32%，钢厂盈利率91.90%，环比持平，日均铁水产量227.96万吨增0.25万吨，同比降14.87万吨。下周7座高炉计划复产，新增4座高炉检修，河北及江苏多座高炉停复产情况尚无确切消息，需持续跟进。下周全国产量来看，徐州区域高炉已经进入陆续复产阶段，但预计下周出铁较少，唐山及邯郸下周或陆续进入检修状态，预计铁水产量逐步下降，整体来看预计全国铁水产量下周或出现一定程度下降。

综合以上各因素来看，短期发货将有所恢复，到港量也呈现高位，库存方面来看，目前港口库存天气影响逐渐削弱，预计下周港口库存将出现回升。需求方面来看，因环保限产影响，钢企或有主动去库存行为，高炉开工率及铁水产量后期呈现双双下滑态势已基本确认，虽然钢材价格对原料有所提振，但铁矿自己基本面继续恶化，预计下周市场偏弱震荡运行。