关税政策“靴子落地” ，对大宗商品市场又将带来多大冲击？
美国时间7月6日，开始对340亿美元中国产品加征25%的关税。中国商务部表示，美国违反世贸规则，发动了迄今为止经济史上规模最大的贸易战。这种征税行为是典型的贸易霸凌主义，正在严重危害全球产业链和价值链安全，阻碍全球经济复苏步伐，引发全球市场动荡，还将波及全球更多无辜的跨国公司、一般企业和普通消费者，不但无助、还将有损于美国企业和人民利益。
这场“没有硝烟的战争”最终落地，将对国内经济影响究竟有几何？对大宗商品市场又将带来多大冲击？我们采访到了Mysteel各个事业部的分析师，请他们解答——
宏观方面，Mysteel研究中心分析师张晨亮表示，对于美国此轮对我国商品加征关税，需要关注几个重点：一是假设美国对我们500亿商品的征税全面实施，影响肯定会有。从国内外机构的模型测算来看对名义GDP的影响大致为0.2%-0.5%。
二、由于对美出口的重点产品同时也是我国具有比较优势的产品，因此可以通过增加对其他国家出口的方式来对冲一部分损失，因此也不必过于悲观，但需要关注其他国家是否会效仿美国提高进口壁垒。
钢铁方面，Mysteel资讯总监徐向春表示，美国对中国产品加征25%的关税，虽然不涉及钢铁产品，但是包括工业设备、汽车等机电产品。机电产品出口受阻，将影响钢材需求有所减少。但是这一间接需求量影响很小，不足钢材消费总量的需求的1%。
但是贸易战对人民币汇率产生了一定的影响。近期人民币贬值对钢铁产业产生两方面影响，一是使得铁矿石进口成本上升，另一方面，人民币的贬值，则有利于钢材的出口。
另外，美国对全球钢铝加征进口关税，产生的影响较大。近期加拿大、欧盟等也准备效仿美国，对钢铁产品加征进口关税。这可能对国际钢铁市场产生很大冲击，对中国钢材出口的负面影响不可忽视。
棉花方面，Mysteel农产品事业部王宝东表示，相对于前期的恐慌，目前市场情绪相对平静，加征关税倒计时前，利空消息已经有所消化。
关税公告发布初期，ICE美棉遭受重创，美金价格出现大幅下滑。国内贸易商一方面积极折价促销，另一方面加速通关港存的美棉。下游部分纺织企业也赶在加税前积极囤货，以降低使用成本。经历两周多消化，目前港口尚未通关的美棉相比此前减少半数左右。据不完全统计，目前未通关的美棉约剩4-5万吨。对此，不少贸易商认为还有销售机会，其一是加工贸易配额企业采购，包括未来增发的滑准税加工贸易配额，其二转口到其他国家。
对于日前港存的人民币货源，则影响有限，纺织企业随用随买，或者挑选一些性价比高的棉花，一直走货不快。故目前征税对国内现货资源影响不大，企业主要在等待宏观政策走向，中长期会对美棉签约量造成下滑的影响。
大豆方面，Mysteel农产品事业部朱喜安表示，大豆现在按盘面利润计算，美豆为负，巴西大豆的利润则很高。由于现在不是美豆出口季，加国内油厂这个时候不会轻易买美豆，所以美豆的盘面利润不是主要的。这两天主要关注南美大豆升贴水怎么调整，如果不涨，受高榨利影响，国内豆粕可能有调整压力。当然，10月以后巴西大豆也少了，市场可能继续震荡观望。
有色方面，Mysteel有色分析师周裕爽表示，贸易摩擦升级，实际上更多从市场情绪上形成了非常利空的影响，资本避险情绪升温、现货市场囤货意愿下降。已经提前释放部分风险，截止7月5日下午收盘，有色金属持续低迷，沪锌跌超4%，刷逾一年新低，沪铜跌近3%，沪镍跌超2%。
接下来更多要关注的是贸易摩擦的多空变化，汇市调整。从国家坚持去杠杆，部署防范化解重大风险攻坚战更多的是稳定金融、提振实体。以铝为例，我们跟很多下游加工企业交流下来，铝型材、铝板带等出口占比较高的加工企业年初已经调整销美渠道，转移至东南亚、南美、欧美等区域，贸易摩擦对实际国内出口影响在逐步转移。电解铝的4380万吨产能天花板已经形成，以消定产，严控电解铝新增产能，适度增加水电铝产能。目前来说，风险的提前释放更多的应该关注各产业链的政策、产能及布局情况，宏观定方向，产业定价格。
