国内盘面：周四郑棉1901合约减仓增量，期价跌至160450元/吨低位后小幅回升；当日期价收于16220元/吨，较上一交易日下跌了2.23%，持仓量减少2182手至582414手，成交量约为56.86万手。棉纱期货1810合约期价报收24375元/吨，持仓量为4252手，成交量为9848手。

外盘走势：因美国独立日假期，洲际交易所(ICE)市场休市。

消息方面：1、关总署发布信息显示，今年上半年，我国对美货物贸易出口增长5.4%，增速较去年同期下降13.9个百分点。2、2017/2018年度储备棉轮出第十七周（7月2-6日）标准级销售底价为15507元/吨，较上周下调29元/吨。截至6月29日，累计计划出库231万吨，累计出库成交139.9万吨，成交率为61%。

现货方面：棉花指数3128B价格为16279，与前一日现货价格保持下跌了16；棉纱价格指数C32S价格为23840，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

观点总结：国际市场而言，据USDA美棉出口周报统计，截止6月29日，中国继续取消本年度和下年度的棉花合约；中美贸易尚未解决，后期存在很大的不确定性，预计后期将理性看待。

国内棉市：棉花现货3128B价格指数稳中下跌；加上国储棉轮出量增加、底价等加大了对现货价格的一定压力。截至6月29日，累计计划出库231万吨，累计出库成交139.9万吨，成交率为61%；叠加5月工业棉花库存高达255万吨，高于去年同期水平。中下游而言，纱线开机率下滑0.5%至67.4%，坯布开机率小幅下降0.2%至62.8%。纱线与坯布库存均小幅增加。随着纺织进入淡季，预计纱线、坯布开机将继续下滑走势，坯布、纱线库存逐步积累；可见棉花供应压力不减而需求不佳的情形下，郑棉主力1901合约仍处于偏弱运行为主。近期中美贸易战加征窗口临近，对于下游纺织服装需求存一定的担忧。操作上，短期建议郑棉1901期价在16300元/吨介入空单，目标位至16000元/吨，止损16450元/吨。棉纱期货1810合约期价受到需求淡季的的压制，短期建议棉纱期货1810偏空思路为主。