【观点与策略】

风险资产全线大跌，期债或维持偏强走势。TF1809支撑位97.725元，压力位98.315元；T1809支撑位95.185元，压力位95.755元。中美贸易争端再度升级，继中美先后宣布将对对方价值约500亿美元的进口商品加征关税之后，特朗普威胁称将对中国2000亿美元商品加征关税。上证综指收跌近4%一度失守2900点，创2年来新低；香港恒生指数跌2.78%创4个月新低；商品方面，郑棉、棉纱、棕榈油封跌停，橡胶触及跌停，菜油跌近5%，铁矿石、焦炭跌超4%，沪铜、焦煤、沪银、豆油跌超3%；隔夜美盘也全线收绿。总体来说，目前全球市场风险偏好下降，期债或维持偏强强势。

【昨日国债期市】

5年期国债期货主力合约TF1809开盘97.850元，最高98.070元，最低97.790元，收盘98.020元，上涨0.255元，涨幅0.26%，振幅0.280元，成交6528手，较昨日增加2224手，持仓18459手，增仓780手。10年期国债期货主力合约T1809开盘95.200元，最高95.590元，最低95.085元，收盘95.470元，上涨0.390元，涨幅0.41%，振幅0.505元，成交43234手，较昨日增加14481手，持仓56145手，增仓1978手。

【昨日国债现市】

5年期活跃CTD券为130011.IB，IRR为4.22%，10年期活跃CTD券为170010.IB，IRR为4.47%，目前R007约3.5%。

昨日除个别期限外，利率债市场整体下行。具体来看，SKY_3M上行3BP至2.98%；SKY_10Y下行4BP至3.56%。

货币市场方面，6月19日银行间质押式回购市场共成交31930亿元，增加22.45%。其中，隔夜收于2.40%，较前一交易日下跌17bp，7天收于3.50%，较前一交易日上涨47bp；中期方面，14天收于4.40%，较前一交易日上涨22bp；长期方面，1个月收于6.00%，与上一交易日持平。3个月收于4.00%，较前一交易日下跌33bp。

【财经资讯】

6月19日，央行进行700亿元7天、200亿元14天、100亿元28天逆回购操作,同时开展MLF操作2000亿元。当日有500亿元逆回购到期。

1-5月固定资产投资同比增6.1%，续创1999年以来新低。

【市场观察】

人民币汇率方面，人民币兑美元中间价调升71个基点，报6.4235。

沪深两市整体下跌，上证综指下跌114.08点（或-3.78%）至2907.82点，深证成指下跌528.37点（或-5.31%）至9414.76点，创业板指下跌94.51点（或-5.76%）至1547.15。

【技术分析】

技术上，TF1809上涨，截止收盘日K线收于20日线下方，目前20日线向上，K线位于布林带中轨附近，布林带轨距开始略有放大，MACD指标动能柱绿色，DIFF线和DEA线在零轴附近，KDJ指标处于超卖位置。T1809全天走势与TF1809相似。