5月份以来,小长假结束之后国内钢材市场强势开局,随后在中美贸易摩擦、需求预期转弱以及盈利扩张等因素下好景不长,国内钢材价格并未延续上涨行情,作为钢材消费大省广东地区在供需皆弱的情况下,形成上涨动力不足,下跌空间有限的局面。随着昨日外围沙钢下旬价格的平稳政策,广东市场能否在库存持续下降的状态下打破进退两难的局面?下面笔者针对近期市场情况作简单分析。

价格方面,截止5月22日,广州地区主流螺纹钢销售价格4160元/吨(理计),环比上月涨70元/吨;上海地区主流螺纹钢销售价格为4020元/吨,较上月涨140元/吨。此时二者之差进一步缩小至140元/吨。而年初这一价差约为600元/吨,上月价差约为210元/吨,而从当前价差来看,经历过5月份以来的震荡整理,目前华南华东地区值得价差已经缩小很多,受江苏徐州地区限产影响,整体华东资源供应量有所减少,多以本地区为主,而考虑到成本及价差,近期华东资源如BX、LX等发货减量明显。单纯从价差来看,目前华东地区资源并不适合南下,加上未来雨季以及库存的压力,螺纹钢价格处于全国中游水平的广东地区,理论上而言当前价格下跌空间亦有限。

库存方面,截止本月18日,广州市场螺纹钢库存84.7万吨,较上周减5.99万吨;线材43.11万吨,较上周减3.09万吨。连续第9周下降,年后峰值192.5万吨降至当前的127.81万吨,累计下降64.69万吨,降幅33.71%。而与去年同期相比增加34.9万吨。这里要说明一下,去年年初不少淘汰资源并未纳入同口径统计之中,而今年随着电炉钢厂恢复生产后,产出的资源也多分流于各仓库中,正常统计;另外3月份以来需求滞后、及春节推迟等因素导致社会库存降幅低于外围同期,本地库存仍处于近年来高位水平,但从年后数据来看,库存峰值阶段,现货端也仅仅是下调约200元/吨左右,而当前库存已下降大半,短期库存的压力已然降低很多,而库存对于现货的影响力也有所减弱。考虑到目前区域间的价差偏小,短期甚至未来一段时间内市场仍然会处于去库阶段,不过降幅速度将有所收窄。

成交方面,截止本月21日,5月份广东18家主流贸易商月均成交总量为24786吨左右,环比4月(27976吨)减少3190吨,降幅11.4%。从数据上来看,5月份以来需求整体较4月份有所转弱,可能天气会影响一部分成交,另一方面来源于贸易战期间资金避险情绪的上升。短期华南地区仍有多数地区迎来雨水天气,另一方面,近期临近月末,资金面依然趋紧,而来自出厂成本的高压下,短期仍然面临一定出货压力。

到货方面,据本网统计,5月上旬黄埔港计划到货量为27.6万吨,较4月下旬减少1.2万吨,同比去年减少26.3万吨。其实从最近广东与华东、北方的价差即能看出一些问题,由于价差缩小以及库存消化速度慢等因素,加上北材南下淡季情况下,华东以及北方近期发货量均有所减量,较明显的地区以华东为主。而从当前价差来看,短期省外材发运量依然不高。对于广东地区而言,供应端压力也就没那么大。不过值得留意的是,据调研本月广东计划供应量245.8万吨左右,环比上月增加17.5万吨。主要原因是由于本月上旬SG钢厂2座高炉恢复生产,月均影响铁水产量约25万吨,以建材为主,再加上5月份周边资源的集中发货,因此本月广东地区供应量将有所增加。

综合来看,尽管贸易战停战,宏观面有所利好,以及库存持续下降,之前的库存高压对价格的制约已经缓解很多。不过随着6月份南方雨季以及需求预期转弱的影响下,现货市场将有一定承压,同时下月将是半年度最后一个月,资金压力将会延续。因此预计短中期广东建筑钢材价格仍将有所回落。