中汽协最新数据显示，3月汽车产销分别为262.8万辆和265.6万辆，环比分别增长54.1%和54.7%，同比分别增长1.2%和4.7%，3月汽车产销量较2月明显回升，主要原因是2月适逢春节导致的低基数。
图表1：2016-2018年汽车月度产量
数据来源：中汽协
汽车产销出现背离。1-3月，汽车产销为702.2万辆和718.3万辆，产量同比下降1.4%，销量同比增长2.8%，低于上年同期9.4和4.2个百分点。产销增速出现一定程度的背离现象，从生产端来说，一方面今年开始汽车购置税优惠政策完全退出，小排量乘用车或受到较大影响，且小排量乘用车占汽车整体产量的比重较大，汽车产量的下滑反映出车企对今年车市的担忧；另一方面，去年购置税退坡之后，去年一季度汽车库存较高，今年1月份汽车库存甚至高于去年，车企为减轻库存压力，排产时较为谨慎。但总体来看，销量增速达到2.8%，表明目前车市仍然较为景气，略超出市场预期。
乘用车产销同比增速低于行业。1-3月，乘用车产销为596.9万辆和610万辆，产量同比下降2.3%，销量同比增长2.6%。其中，轿车产量同比下降5.8%，销量同比增长0.8%；SUV产销同比分别增长7.1%和11.3%；MPV产销同比分别下降16.5%和13.9%；交叉型乘用车产销同比分别下降37.1%和37.2%。
图表2：2016-2018年乘用车月度产量
数据来源：中汽协
轿车是乘用车表现不如人意的主要因素。从乘用车分车型增速上来看，MPV和交叉型乘用车下降幅度较大，但并不是乘用车产量下降的最主要因素；乘用车四大车型一季度同比变化分别为轿车减少16.8万辆、MPV减少9.1万辆、SUV增加17.7万辆、交叉型乘用车减少5.3万辆；从变化情况来看，轿车减量最大，主要有两个方面的原因：一是汽车购置税优惠政策的退出对轿车的影响最大，二是受到SUV的挤压。
商用车产销继续保持较快增长。3月商用车产销分别为42.9万辆和48.8万辆，环比分别增长61.2%和101.5%，同比分别增长4.6%和10.5%。高于汽车总体3.4和5.8个百分点。
1-3月，商用车产销分别为105.3万辆和108.3万辆，产销量同比均增长4.1%。分车型产销情况看，客车产销分别为9.9万辆和9.7万辆，同比分别增长4.8%和2%；货车产销分别为95.5万辆和98.5万辆，产销量同比分别增长4%和4.3%，其中半挂牵引车产销同比分别下降25.1%和20.6%。
半挂式牵引车主要用于运输行业，其产销量的大幅下降，一方面反映出运输行业景气度不够；更为重要的原因是“9.21”治超行动以及《GB1589-2016》的实施所导致重卡更新换代基本接近尾声。但是在这样的情况下，一季度重卡仍保持一定增长特别是3月重卡销量创历史新高，主要增长得益于工程车的带动，以陕汽为例，3月陕汽自卸车销量达7000辆，接近去年同期自卸车的总销量。市场反馈目前各地大量基建和房地产项目开工建设，工程车需求旺盛；国家统计局公布的一季度房地产开发投资增速达到10.4%，超出市场预期，这也是下游开工旺盛的重要佐证。
图表3：2016-2018年商用车月度产量
数据来源：中汽协
新能源汽车高速增长源于去年低基数。1-3月，新能源汽车产销分别为15万辆和14.3万辆，同比分别增长156.9%和154.3%。其中纯电动汽车产销分别为10.8万辆和10.2万辆，同比分别增长124.7%和131%；插电式混合动力汽车产销分别完成4.2万辆和4万辆，同比分别增长305.3%和242.6%。去年一季度受新能源汽车推广目录重审的影响，车企生产处于观望状态，产量大幅下降。
汽车进出口继续保持较快增长。1-3月，汽车企业出口22.5万辆，同比增长26.1%。分车型看，乘用车出口16.7万辆，同比增长30.9%；商用车出口5.8万辆，同比增长13.9%。
根据海关数据整理， 1-2月，汽车整车累计进口17.7万辆，同比增长7.6%。
近期汽车行业热点不断，如国家相关部门针对中美贸易摩擦问题计划向进口美国汽车加征25%关税、习近平主席在博鳌论坛上宣布中国将大幅下调汽车关税以及放开汽车合资比例限制。下调汽车关税，外资品牌汽车价格将有效的降低，未来汽车进口将呈增加的趋势，对国内车企来说形势越来越严峻。在国家大力支持发展新能源汽车的背景下，降低汽车进口关税将继续逼迫车企去发展新能源汽车。
后期判断。一季度销量明显好于产量，汽车库存逐渐降低，目前库存已降至50%附近，库存压力得到有效缓解，未来二季度产销背离情况将得到明显改善，而销量继续保持增长的情况下，产量同比增速将由负转正。从历年二季度汽车产量同环比情况来看，汽车产量同比基本保持正增长，而环比基本保持负增长，其中包含季节性变化特征。
由2017年二季度汽车产量同比结合3月份汽车产量增速，预估二季度汽车产量为640-650万辆。
图表4：历年二季度汽车产量同环比情况
数据来源：MRI整理
资讯编辑：宋小文 021-26094281
