概述：统计局数据显示，2月中国制造业PMI为50.3%，较上月回落1个百分点。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数分别为50.7%、51%、49%，较上月下降2.8%、1.6%、0.5%。2月建筑业新订单指数、建筑业商务活动指数分别为49.5%、57.5%，较上月下降3.3%和3%。
2月份中国制造业、建筑业生产经营活动均出现减缓，主要是春节假期因素导致，整体仍处于扩张区间，节后将逐步回暖。
从汽车行业来看，2018年1月，汽车生产268.83万辆，环比下降11.61%，同比增长13.61%；销售280.92万辆，环比下降8.20%，同比增长11.59%。
图1：汽车产销增速情况
（数据来源：中汽协）
2018年1月，汽车产销比上月有所下降，其中商用车降幅更为明显；受同期基数较低影响，产销同比均呈较快增长。
据中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2018年1月汽车经销商库存预警指数为67.2%，环比上升19.5个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。
由于购置税优惠政策退出，2017年底集中购买透支了1月的消费需求。春节临近，外地打工者提前返乡，导致需求下降。1月份全国范围的冰雪天气，也影响了消费者到店量。另外，经济下滑，物价上涨，导致消费者购买力下降，也是影响1月份市场的主要原因。
调查显示，经销商对2月的预期依然不乐观，经销商预计2月库存指数会继续走高，市场需求指数会继续下降。
总体来看，因3月工作日比2月多，部分地区有春季车展，加之元宵节促销活动等，预计3月的市场预期好于2月。
从开工情况来看，通常下游工地在元宵节后集中开工，带动钢材市场成交量明显释放。
2016年元宵节（2月22日）后第五天、六天，我网调研主流建材贸易商成交量16.8万吨和21.8万吨；2017年元宵节（2月11日）后第7天、8天，成交量17.9万吨和24.8万吨；而2018年元宵节（3月2日）后一周内，成交量仍未突破13万吨，节后市场需求启动明显低于预期。
今年下游工地开工时间较去年相比普遍有所延迟，我网跟踪了解了本地大型配送企业以及部分承建商，得到结论如下：首先，2017年由于钢价的上涨，配送项目、承建商资金状况比较紧张。承建商目前与开发商正在商谈上调费用，造成了今年部分项目较往年延迟开工。
其次，土建、房地产等工地项目由于工人返工时间普遍较晚，已经返工的钢筋工日均工资都有明显上涨，目前市场出现短期的“用工荒”。
虽然需求还未到来，但从李克强总理2018年政府工作报告来看，2018年部分经济指标有下行压力，但总体仍有望稳健运行。2017年国内经济运行保持在合理区间、实现稳中向好，2018年将坚持供给侧结构性改革，加强金融风险防范，对投资的依赖度会降低，预计固定资产投资增速可能回落，但消费平稳增长，进出口仍将稳步上升。
根据2018年政府工作报告，计划完成铁路投资7320亿元、公路水运投资1.8万亿元左右；今年安排地方专项债券1.35万亿元，比去年增加5500亿元，优先支持在建项目平稳建设。重大基础设施建设继续向中西部地区倾斜。
2017年计划公路水运投资1.8万亿元，实际完成投资2.27万亿，同比增长14.2%；铁路投资8010亿元，达到预期值。预计2018年公路水运投资仍将超预期完成，考虑到铁路投资大概率负增长，2018年交通投资增速或放缓。
由此推测，2018年基建投资增速放缓概率比较大，也符合市场预期，但积极的财政政策取向未变，城镇化仍有较大提升空间，今年1-2月挖掘机销量21800台，同比增长14.3%，都意味着基建投资仍有望较快增长。此外，今年实体经济效益整体乐观，制造业回暖态势不变，减税降费力度大，金融服务支持加强。即使今年钢材需求增长有限，但需求总量也不会弱于去年。
