上周末，由于受到美国率先挑起中美贸易战的重大负面消息影响，国内外股市及工业品集体重挫，贸易战后续如何演变，存在重大不确定，市场对未来全球经济担忧加剧，悲观情绪迅速蔓延，主要工业品出现大面积踩踏事件。胶多头信心也随之崩溃，真正的止损盘在上周末才刚刚出现，在大量多头止损盘涌出后，胶期价加速下跌，持仓开始大幅减少，下跌动能得以逐步释放。由于市场对未来需求预期严重弱化，现货市场在周末也跟随期货市场暴跌550点至10100，现货已快速逼近10000的整数关口，终端消费买盘观望气氛仍较浓，现货成交并未见到放量迹象，尽管原油受地缘政治影响逆势大幅走高，但合成胶变化却并不明显，在市场被悲观情绪笼罩后，原油走强对天胶走势影响极度有限。

由于美中贸易战打响后对多头人气打击巨大，市场已进入严重不确定时期，短期人气很难迅速恢复，若供应端没有实质性的重大救市举措，胶极度弱势很难改变，同时，我们应密切关注现货市场的变化，成交是否放量，是现货能否企稳的重要标志，博弈角度看，持仓大幅减少是下跌动能有效释放的主要证据，我们认为，现有5月合约持仓仍偏大，还应继续减少，多头止损盘释放仍不充分，短线期价难以真正企稳反弹。空单是否止盈，重点仍看现货成交和期市持仓变化，现货成交放量，期货持仓继续大幅减少，则可能意味着短期期价已经见底，即时空单再考虑主动止盈。技术上，5月短线压力迅速下移至11350一线，若胶自身供需两端并无重大实质性利好，而是市场整体情绪恢复导致胶期价反弹，新空可背靠短线压力位介入。