标普全球财智不久前发布的2018“世界勘查趋势”报告显示，2017年世界有色金属勘查投资为84亿美元，在连续下降4年之后首次出现回升。

遗憾的是，2018年未必像今年开始表现的那样乐观。当阅读这份报告的时候，有几点需要注意。

首先是融资未能与勘查投入同步增长。2017年用于勘查目的融资主要取决于2016年经营状况。 可以肯定的是，但目前为止矿业公司通过澳大利亚证券交易所进行首次发行股票（IPO）的并没有上升，事实上已经多个月稀少。

另外一个趋势是进行草根勘探的主要以大型矿业公司为主：大型矿业公司投入早期勘探的资金仅占2016年收入的0.5%，而1997年这一比例为2%，但1997年对矿业公司来说并不是效益好的年份。

与其他调查结果类似，黄金勘探投入仍然占很大比例，2017年其勘查投资为40.5亿美元。相比之下，铂族金属的勘查投资占比仅为1%。

当然钴和锂的勘查投资很多。但是，正如几个星期前预测的那样，很难预料当前的勘探项目未来投入生产后，电池将使用何种材料。

例如，几个星期之前，澳大利亚墨尔本皇家理工学院（RMIT）的研究人员发明了一种不用锂而用碳和水的电池原型。正如该研究团队的约翰·安德鲁斯（John Andrews）教授所说的那样，与金属储氢合金以及可充电锂离子电池相比，这种电池所使用的碳资源更为丰富，更加便宜。

总的来说，2017年采矿业形势有所好转。但是，从勘查资金主要流向棕地勘探来看，很难说是繁荣的一年。锂电推广面临的压力上升。

现在来看看金属的表现。

据凯投宏观的数据，二月份金属价格涨跌不一，其中铜和铝价格下跌。纽约商品交易所、上海期货交易所和伦敦金属交易所的库存自年初以来就开始上升。2月份中国铝产量增长6%。

2月份，国际铅价环比下跌了3%。1月份价格上涨主要是因为汽车电池更换引起的，但凯投宏观认为全球汽车销量增速已经明显变缓。

锌价在2017年出现供应过剩之后出现了下跌，但2月份库存量上升，表明供应紧张的局面已经得到缓解。

凯投宏观认为，由于上海期货交易所库存在2017年严重下降后出现回升，导致锡价下跌。

近些年来，中国汽车行业一直是一些金属需求增长的主要动力，但现在产量增速减缓，对需求造成了压力。

凯投宏观对镍的看法也与众不同，该公司认为镍在短期内不会短缺。尽管中国不锈钢价格在去年9月份出现了暴跌，但自从去年6月份跌至低谷后，镍价已经回升了51%，今年以来上涨了5%。由于不锈钢行业仍然是镍的最大终端消费者（大约占70%），因此两者价格出现背离实属罕见。

究其原因，一个重要的因素是镍可作为锂离子电池的负极材料已经为市场所知。但是，凯投宏观认为，电动汽车电池仅仅占镍需求量的3%。也就是说， 未来不锈钢行业仍将长期控制镍的价格。

分析师西蒙娜·甘巴里尼（Simona Gambarini）看淡2018年镍市场需求。原因有三：中国经济增速减缓，特别是金属密集型行业，例如建筑业；美国征收钢铁进口关税；不锈钢库存创新高，买方停止购买，首先考虑去库存。

综上所述，正如一些老专业所说的那样，今年全球矿业总体形势应该是“稳中向好”。