概述：回顾2017年，得益于上一年供给侧改革、去产能及环保等多重政策的影响，黑色产业链延续前期上涨行情。而2017年煤炭、焦炭市场虽未突破2016年价格高点，但均价皆处近几年高位点。西南区域的钢材价格在2017年中迎来近几年最高水平，在此基础上西南地区煤焦价格也表现相对坚挺。在2017年整体表现如此强劲的基础上，2018年西南市场将会如何运转呢？对此笔者进行简要分析。
一、2017年西南地区钢材产量表现量跌价扬走势
2017年我国钢材总产量93843.6万吨，同比减少19957.4万吨，降幅17.5%。其中，西南地区钢材总产量5254.47万吨，同比下降997.79万吨，降幅15.96%。其中，贵州钢材产量431.63万吨，同比降17.97%；重庆钢材产量987.85万吨，同比降19.96%；云南钢材产量1399.58万吨，同比降15.42%；四川钢材产量2435.41万吨，同比降14.16%。
图1.2001年-2017年西南各地区钢材产量情况
从西南地区钢厂生产情况来看，在2017年延续前期上涨行情基础下，钢厂生产情况有较大改变。其中云南是西南钢厂较多地区，那么云南钢厂在2017年复产情况也相对较多。据我网对西南地区23家钢厂共77座高炉（其中5座高炉彻底淘汰）生产情况调查显示，钢厂高炉产能利用率79.9%，同比增长43.7%；钢厂高炉开工为87.5%，同比增长40.4%，较2016年有较明显上升。
表1.截止目前西南地区钢厂高炉生产情况
从图2西南各地区分月度钢材产量变化情况可以看出，2017年西南各地区钢材产量整体下降。2017年钢材市场在多重利好因素带动下价格不断冲高，但受限种种环保限产等政策，整体产量大幅下滑。
图2.西南各地区分月度钢材产量变化情况
2017年西南地区钢材价格呈高位震荡上行走势，全年环保限产及产能退出等政策对市场利好不断，至2017年年底钢价一路飙升至5000-5500元/吨价位，由曲线图看出至2013年以来2017年全年价格均处于高位水平。年底受雨雪寒冬气候影响，工地施工进展缓慢，钢材需求清淡，价格在此阶段也呈现回落状态。
图3.西南各地区钢材价格走势情况
二、西南地区煤炭市场运行情况
1、煤炭生产情况
2017年西南地区煤炭总产量26776.3万吨，同比下降2633.6万吨，降幅8.9%，占全国总产量7.8%。其中，云南4392.9万吨，同比增3.3%；贵州16551.4万吨，同比降0.7%；四川4659.9万吨，同比降23.3%；重庆1172.1万吨，同比大幅下降51.6%。
图4.2004年-2017年西南地区煤炭产量情况
从图5西南各地区分月度煤炭产量情况来看，2017年全年西南地区煤炭产量多省呈下降走势，其中川、渝、贵地区煤炭落后产能仍旧在淘汰阶段，年产20万吨以下的煤矿几乎全被淘汰出市；而云南地区前两年产煤基数较低，今年产量略有上升。
图5.西南各地区分月度煤炭产量变化情况
2、2017年各地区主要大矿炼焦煤生产及市场运行情况
2017年在煤矿恢复330工作日之后，西南地区主要大矿原煤产量基本与2016年情况大同小异，而在精煤方面变化差异较大。2017年西南地区四大主要矿山共产原煤3481万吨，同比减少0.8%；共产炼焦精煤1000万吨，同比增长0.5%。其中四川、云南地区受276工作日影响相比增幅较为明显；而贵州地区受保供电煤影响产量下降；重庆地区关停几座矿井导致产量下降。
表2.西南地区主要大矿炼焦煤产量情况
2017年西南地区炼焦煤市场全年呈“V”字型走势。从图6可以看出，2017年1-7月份价格走势基本呈持续下跌运行，而8-11月份价格受焦价上涨带动不断冲高。据Mysteel统计显示，截止2017年底，重庆地区主焦煤出厂含税价报1480元/吨，同比上涨5.7%；四川达州地区1/3焦煤出厂含税价报1200元/吨，同比下跌15.5%；四川攀枝花地区主焦煤出厂含税价报1300元/吨，同比下跌13.3%；贵州六盘水地区1/3焦煤含税价报1500元/吨，同比下跌4.8%；云南曲靖地区主焦煤到厂含税价报1570元/吨，同比上涨3.7%。从价格对比上来看，重庆地区煤价相比去年是增长的，主要是由于当地钢厂采购机制调整，对煤炭需求及打压力度前后不一造成。
图6.西南各地区主要大矿炼焦煤价格变化情况
2017年西南各地区主要钢厂炼焦煤采购价格较往年相比增幅明显，在2016年供给侧改革煤矿276工作日政策执行基础下，2017年全国煤价均得以高位稳定运行。而西南地区由于自己独特的区域运作特征，钢厂采购价格也回升至2010-2011年的高点。
表3.2010-2017年西南各地区主要钢厂炼焦煤采购均价变动情况
备注：以上地区炼焦煤价格均为A10-10.5主焦煤到厂含税价格。
2017年西南地区焦化企业的炼焦煤采购价格相对16年走出不同态势，云南作为西南片区相对独立焦企居多的地区，全年价格走势基本处高位震荡局面。从图7可以看出，2017年1-8月份焦企炼焦煤采购价格呈稳中小幅走跌态势运行，8月份焦价上行再次带动炼焦煤采购价格回升，年底受焦价走跌影响价格再次回落。截止年底，A10.5炼焦煤到厂含税价格普遍在1530元/吨左右，较年初跌幅在4.4%；A15炼焦煤到厂含税价普遍在1350元/吨左右，较年初跌幅在6.9%。
图7.西南部分地区独立焦化企业炼焦煤采购价格变化情况
3、2017年各地区主要钢厂喷吹煤采购价格、库存及主要大矿产量情况
2017年国内钢价整体处高位运行，喷吹煤市场得到较强支撑力度，价格相对坚挺。由图8可以看出，2017年6-8月份相对全年价格处偏低水平，9月份后价格开始回升，至年底价格受钢厂库存高位影响再次走弱。据Mysteel统计显示，截止2017年底，四川攀枝花地区瘦煤喷吹煤湿基出厂含税价报1000元/吨，同比下跌15.9%；贵州六盘水地区贫瘦喷吹煤湿基出厂含税价报1060元/吨，同比下跌9.4%；云南曲靖地区无煤喷吹煤湿基出厂含税价报1300元/吨，同比上涨18.2%；云南昆明地区无煤喷吹煤干基到厂含税价报1220元/吨，同比下跌6.9%。
图8.2015-2017年西南各主要喷吹煤产地价格变化情况
2017年国内钢材市场持续向好的基础下，钢厂高炉复产情况乐观，且煤矿恢复330工作日后产量相对增长，因此2017年西南钢厂喷吹煤采购价格基本与前年差距在10-50元/吨左右。从表4可以看出，西南各钢厂喷吹煤采购价格较2016年整体变幅在-12-16%之间。
表4.2017年西南各地区主要钢厂喷吹煤采购价格情况
2017年西南地区钢厂喷吹煤库存整体变化波动趋窄，钢厂全年库存皆处于偏高位水平，包括冬季补库困难系数也随之降低。而在2017年煤矿落后产能淘汰的进程中，部分钢厂喷吹煤采购渠道组成也随之改变；另外西南地区喷吹煤资源多为贫瘦喷吹煤，品种较为单一，钢厂采购范围也逐渐往外省蔓延。因此可以看出在年末时期，华北等地雨雪天气造成运输受阻使钢厂库存均有不同程度下降。
图9.2017年西南各地区主要钢厂喷吹煤库存变化情况
2017年在恢复330天工作日之后的西南大矿，原煤产量较2016年相比呈增长态势；而喷吹煤产量表现各异。由表5所示，2017年西南地区贵州大矿喷吹煤产量同比增幅100%，在基数量少的基础下增幅相对合理；而四川地区大矿喷吹煤产量则成下降走势，主要原因是受需求以及煤矿精煤产量占比改变影响；两大矿山喷吹煤产量共计105万吨，同比下降4.5%。
表5.西南地区主要大矿喷吹煤产量情况
三、西南地区焦炭市场运行情况
1、焦炭生产情况
2017年西南地区焦炭产量持续下降，焦炭总产量2719.7万吨，同比下降13.9%，占全国总量6.2%，占比下降0.8%。其中，重庆173.5万吨，同比增29.9%；贵州510.2万吨，同比降22.5%；四川1072.2万吨，同比降15.9%；云南963.8万吨，同比降11.6%。
图10.2000-2017年西南各地区焦炭产量变化情况
2017年西南地区焦化受环保限产及部分地区煤矿保供电煤政策影响，原料供应及产出均有一定难度，导致全年焦炭总产量仍在下降，图11可以看出，二三季度产量持续降低，而年末时期为完成全年计划产能，产量有上升迹象；其中重庆地区无独立焦化，钢厂效益转好带动钢厂焦炉生产积极性。
图11.西南各地区分月度焦炭产量情况
据笔者调查统计如表6所示，2017年西南地区生产冶金焦企业生产情况稍有改善，开工普遍上升，部分焦企接近满产。在2017年中，云南2家，四川1家焦企焦化产能完全退出，无焦炭量产出；贵州地区1家停炉，设计产能60万吨。2017年西南地区18家焦化企业共产焦炭1819.6万吨，同比微增4.7%。
表6.2017年西南地区主要焦化企业年度生产情况
2、2017年西南地区焦炭市场运行及钢厂采购情况
2017年西南地区在2016年行情疯涨的基础上，焦炭基价稳定，价格走势呈“W”震荡变化。从图12可以看出，2017年上半年西南地区焦炭市场基本处于高位回落态势，8月份价格突飞猛进飙升至全年最高点，而后受环保限产及钢厂库存影响，价格再度回落；年末时期钢厂补库需求使焦价回温。截至2017年底，六盘水准二级冶金焦干基出厂含税价报2470元/吨，较年初跌幅6.8%；昆明准二级冶金焦干基出厂含税价报2560元/吨，较年初跌幅7.2%；曲靖准二级冶金焦干基出厂含税价报2450元/吨，较年初跌幅11.9%；曲靖等外级冶金焦干基出厂含税价报2150元/吨，较年初跌幅10.4%。
图12.2013-2017年西南主要焦炭产地价格变动情况
2017年西南地区钢厂生产积极性提高，其中云南作为西南钢厂集中地，复产情况也有增加。因此2017年在钢厂原料需求有增的基础下，钢厂焦炭采购均价也同步上升。截止2017年底，云南钢厂准二级冶金焦采购均价在2396元/吨左右，同比增幅169%；等外焦采购均价在2010元/吨左右，同比增幅61.1%。
图13.2017年云南地区主要钢厂焦炭采购价格变动情况
四、2018年西南地区煤焦市场展望
2018年，在焦钢企业受环保政策严查的基础上展开，前期双方市场均表现偏弱，主流市场的波动给西南地区也造成不小的影响。目前市场存在环保限产是否延长期限问题，但是相信2018年环保严查将依旧成为常规化执行政策。
从钢材市场情况来看，2018年钢铁行业供给侧结构性改革已进入第三个年头，执行力度或将逐步减弱，在3月限产政策解除后，钢价或将再次迎来峰值，后期价格有回落风险；但综合原料端供给来看，2018下半年钢市将有再度反弹概率。
从钢厂高炉开工率及产能利用率情况来看，据我网对西南地区23家钢厂共72座高炉生产情况调查显示，截止2017年底，西南钢厂高炉开工率为79.9%，产能利用率87.5%，较2016年相比增幅明显。2017年钢市强势上行，前期观望准备复产的高炉纷纷再度投产，且高炉开工目前已处高位水平，预计2018年钢厂开工将维持目前情况。
从焦化企业开工情况来看，2017年产能淘汰情况大大减少，但是在环保严查等政策影响下，西南地区焦企总生产情况不如往年。在生产焦炭品种的占比上也进行了改变，随着钢厂生产品种的优化，西南地区对等外焦炭的需求逐步减少，目前西南地区仅剩3-4家焦企生产少量等外级焦炭。由于西南地区焦炭价格高于全国其他地区，钢厂后期或将逐步开拓外省采购渠道；而在煤矿产量不断下降且有保供任务的基础下，后期焦炭市场仍有一定压力。
从煤矿生产情况来看，在2017年煤矿淘汰产能及重组政策执行的基础下，大多数落后产能煤矿已退出市场，因此2018年西南地区煤炭产量仍将维持17年的水平，据了解部分合格产能煤矿在来年有重新开采计划；2018年西南地区煤炭的供应量也将因区域不同呈现不同升降走势，但整体供应关系或将有些许改善，资源整体仍旧偏紧。
从市场情况来看，在2018年黑色产业链生存环境相对良好的基础下，西南地区煤焦市场整体发展有较好的基底，煤炭及焦炭的供应组成或将发生变化。
综合以上各方面情况来看，笔者认为，2018年西南地区煤焦市场整体较前两年相对更偏向趋稳走势，但不排除因受区域政策影响导致供需失衡现象，以及主流地区价格波动对西南地区影响或加大；价格方面，煤焦或将受各上下游市场需求及环保政策影响出现波动，均价在2017年与2016年区间，高点难以再度突破前年行情。
