行情介绍和分析

m1805合约增仓上涨，冲破3100整数关口，收报3129，上涨3.34%，成交量为270.82万手，持仓量为207.96万手，日增仓7578手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.26%、16.87%、17.02%和17.16%。

3月2日，豆粕期权成交量28.03万手（按双边计算，下同），持仓量37.52万手，成交额26253.83万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.72和1.23，投资者仍然对看涨期权略显偏好。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的68.00%、28.32%，持仓量占比分别为59.65%和34.21。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。

受标的期货增仓上涨的影响，看涨期权全面上涨、看跌期权涨跌不一。看涨期权中，m1805-C-3300合约领涨，涨幅+430.00%，m1805-C-3250合约次之，为+294.44%；而看跌期权中，m1805-P-2600/2650合约领涨，涨幅达+300.00%，m1805-P-2550/2700合约次之，为+200.00%，m1805-P-3000合约领跌，跌幅达-51.82%，m1805-P-3050合约次之，为-50.00%。m1805系列平值期权隐含波动率收于17.35%，较前日小幅上涨。

豆粕1805合约突破前期高点后继续攀高，短线期价表现强劲，保持多头思维，建议多单持有，止盈参考3080元/吨。操作上，方向性策略，持有的虚值一档或两档的看涨期权、牛市看涨期权组合逢高兑现利润。波动率策略，波动率短期震荡上扬，五月合约和九月合约间存在不合理的期限结构，买入9月平值看跌期权，同时卖出5月平值看跌期权，并保持delta中性。