概述：2月份炼焦煤市场持稳为主，部分中高硫品种小幅下调，低硫品种相对紧俏，价格坚挺，下游焦炭主流价格累计下跌450元/吨左右，由于煤矿春节有放假预期，焦企补库备货意向强烈，尤其低硫品种，支撑2月炼焦煤价格持稳；春节后，下游焦炭市场进入上涨走势，主流地区累计上涨100元/吨，上涨速度不及预期，且焦企炼焦煤库存处较高水平，炼焦煤价格上涨支撑略显不足，其中低硫主焦煤库存较低，焦企采购意向较强，3月炼焦煤市场高硫品种持稳运行，低硫主焦煤价格小幅上涨。
据统计局统计数据显示，2017年12月全国原煤产量3.15亿吨，同比上升1.1%，2017年全国原煤产量累计34.5亿吨，同比增长2.4%。二月份炼焦煤价格持稳为主，库存方面节前焦企出于煤矿春节生产放假考虑，积极补充炼焦煤库存，但今年春节运输影响较小，春节期间焦企炼焦煤消耗不及预期，节后焦企炼焦煤库存仍处较高水平，采购积极性略有下滑；供应方面节后煤矿陆续复产，中高硫品种略显宽松，低硫品种依旧较为紧缺，预计短期高硫品种炼焦煤继续持稳，低硫主焦煤价格小幅上涨。
图1：煤炭产量一炼焦原煤产量情况对比
2017年12月份国有重点煤矿销量完成1.40亿吨，同比上升1.52%；12月份全国重点煤矿供冶金行业用煤完成733.55万吨，同比下降7.90%。各省完成情况如下：山西省237.12万吨，河南省143.38万吨，安徽省80.09万吨，山东省53.09万吨，黑龙江省54.16万吨，河北省31.83万吨，此外神华集团供冶金行业用煤完成79.03万吨。
二、炼焦煤市场价格表现
（1）内贸市场
2月份主流市场焦煤价格稳中有跌，部分中高硫品种价格小幅下跌，低硫品种相对坚挺，大矿方面长协用户定价依然维持稳定，下游焦炭价格开始上涨，钢厂由于焦炭库存较高抵触情绪较为明显，焦炭上涨节奏缓慢，主流地区累计上调100元/吨，且焦企炼焦煤库存偏高，需求方面对焦煤价格支撑略显不足。
（2）进口市场
2月份进口焦煤市场成交略有转好，进口煤价格持稳，国内焦钢企业进口煤库存尚可，部分企业由于库存较低、春节补库等原因，采购积极性转好，目前进口澳洲一线主焦煤价格在235美元/吨左右。
因2017年业务收入低于预期，澳大利亚铁路运营商改变昆士兰州铁路维护计划，宣布或将减少1000-1500万吨左右运力基本属实，部分矿方已接到通知，该矿后期铁路发运只执行75%左右，部分船期已排到5月。据Mysteel煤焦事业部调研了解，虽然澳大利亚铁路公司计划减少1000-1500万吨左右运力，但实际对一级出口量影响有限，预计影响冶金煤出口300-500万吨左右，短期对进口煤价格产生支撑。
图3 港口进口炼焦煤库存变化趋势图
三、下游市场表现
2月焦炭市场开始上涨，主流地区上涨100元/吨左右，贸易资源上涨节奏较快，节后贸易商采购积极性高，部分钢厂由于春节到货良好、库存仍处高位，对焦炭上涨抵触较为强烈，整体市场供应较为宽松，需求变化不及预期，预计短期焦炭价格继续偏强运行。
图4:焦炭产量与同比数据走势
国家统计局数据显示，2017年12月全国粗钢产量6704.7万吨，同比增长1.8%；生铁产量5472.3万吨，同比减少4.4%；钢材产量8778.9万吨，同比减少1.1%。
2017年全年累计，全国粗钢产量8.32亿吨，同比增长2.9%；生铁产量7.11亿吨，同比增长1.4%；钢材产量10.48亿吨，同比减少7.9%。
截止2月24日，Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率72.50%较节前增0.24%，剔除淘汰产能的利用率为78.67%较去年同期降8.76%，钢厂盈利率85.28%持平。
图5：独立焦化企业产能利用率走势图
据Mysteel煤焦测数据显示，截止2月23日，Mysteel统计全国100家独立焦企开工率数据，平均产能利用率79.94%；按产能（产能<100利用率77.59%，产能100-200利用率79.37%，产能》200利用率80.52%）；按地区（东北87.67%，华北80.33%，华东74.60%，华中86.06%，西北87.34%，西南74.93%）。
（3）焦化企业炼焦煤库存情况
图6：独立焦化企业炼焦煤可用天数统计情况
图7：钢厂焦化企业炼焦煤可用天数统计情况
截至2月2日，Mysteel统计全国100家独立焦企样本：炼焦煤总库存839.90万吨，减148.36万吨，平均可用天数16.47天，减2.88天；统计全国110家钢厂样本：炼焦煤库存760.53万吨，减37.91万吨，平均可用天数15.15天，减0.76天。
四、3月份炼焦煤市场走势预测
从供需上来看，春节后煤矿陆续恢复生产，低硫主焦资源依旧紧俏，下游焦企春节期间炼焦煤库存消耗不及预期，仍处较高水平，近期采购节奏放缓，低硫品种采购依旧积极；价格上看，部分中高硫品种价格小幅下调10-30元/吨，低硫主焦价格坚挺，且部分煤矿近期有提涨低硫主焦的意向；下游焦炭价格节后转强，主流地区上涨100元/吨左右，焦企收益改善，焦炭品味有逐步提升态势，对低硫主焦需求逐渐上升，预计3月份炼焦煤市场高硫品种炼焦煤继续持稳，低硫主焦煤价格小幅上涨。
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