一、期货市场
期货继续上涨，今豆粕现货跟盘涨10-30低位吸引一些成交，总体难放量。阿根廷持续了4个月干旱天气加重，大豆单产潜力可能进一步下滑，给美豆提供利多支撑。春节大多油厂停机，豆粕库存将下降，而未执行合同不少，油厂挺价。天气炒作之下，中短线豆粕价仍将易涨难跌。但节前生猪急跌将导致补栏迟滞，4、5月份大豆到港重新升至月均900万吨，届时压力可能重现。买家逢低保持安全库存，但不宜过分追高。今日油脂现货市场继上周六上涨过后继续补涨，主要地区一级豆油价格较节前上涨100元/吨左右，延续油强粕弱的格局。马盘棕榈油上涨及国际大豆价格连续上涨过后，国内油脂市场呈现发力迹象，节后贸易商有补货需求，预计短期市场将保持反弹态势。
二、现货价格
（一）豆油价格今日（2月26日）沿海一级豆油主流价位在5660-5760元/吨，涨幅在30-70元/吨（天津贸易商5750-5760，日照贸易商5760，张家港贸易商5750，广州贸易商5660）。（二）棕榈油价格今日（2月26日）沿海24度棕榈油价格在5250-5330元/吨，涨20-50元/吨（天津贸易商5320-5330涨50，日照贸易商未报，张家港贸易商报5300涨20，广州贸易商报5250，厦门5270涨50）。（三）豆粕价格今日（2月26日）沿海豆粕价格3010-3080元/吨一线，较上周六涨10-30元/吨，（其中天津3080，山东3035-3040，江苏3010-3050，东莞3020-3060，广西地区3030-3040）。
三、消息动态
1、中国海关周六公布的数据显示，中国1月的美国大豆进口数量较去年同期下滑14%，因巴西凭借其大豆中较高的蛋白质含量，从美国手中抢走了部分在华市场份额。海关总署周六公布的数据显示，中国1月从美国进口大豆582万吨，占到其进口总量的67%。而去年1月美国大豆在中国进口总量中的比重则高达88.5%。
2、据美国农业部长的贸易顾问JasonHafemeister周五称，如果美国和中国这世界两大经济体的贸易关系进一步恶化，美国担忧中国可能对美国谷物销售设立贸易壁垒。中国是美国农产品的头号买家。中国在2月份对美国高粱发起反倾销调查，而在之前美国刚刚对太阳能面板征收进口关税，因此中国举动被视为对华盛顿发出的警告。
3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，在截至2月21日的一周里，天气干燥温暖导致大豆作物面临缺墒压力，单产受到损失。因此交易所将2017/18年度大豆产量调低到4700万吨，低于早先预期的5000万吨，也低于2016/17年度的5750万吨。交易所称，未来数周仍有可能进一步调低大豆产量预测值，因为天气预报显示，近期到中期内仍然没有降雨。
4、巴西分析机构Agroconsult公司周五称，2017/18年度巴西大豆产量预计将会达到创纪录的1.175亿吨。这要高于上月该机构预测的1.141亿吨，也高于2016/17年度创下的历史最高纪录1.146亿吨。该公司的合伙人AndrePessoa在美国的一次行业会议上表示，阿根廷大豆产量预计为4900万吨。
5、美国农业部周度出口销售报告显示，2017/18年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少23.1%。截止到2018年2月15日，2017/18年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为2435.4万吨，低于上年同期的3060.5万吨。当周美国对中国（大陆地区）装运54.7万吨大豆，一周前为71.8万吨，两周前为80.9万吨。
四、操作策略
1、阿根廷天气炒作，美豆05合约则最高涨至1050美分/蒲式耳，创下2017年7月下旬来的新高。阿根廷产量已经收到实际损害，盘面将继续保持偏强。连粕05将继续保持强势，但缺口值得注意。天气炒作还没结束，未来1-2周阿根廷天气依旧保持干燥，上涨之路仍将持续。
2、周末豆粕买家观望居多，成交淡，阿根廷单产潜力仍在下滑，给美豆期价提供利多支撑，及春节期间大多油厂停机，未执行合同不少，油厂挺价，天气炒作结束之前，美豆仍处于强势，豆粕现货易涨难跌。
3、豆棕价差小幅缩小，国内油厂油脂库存同比高位，粕强油弱体现明显，豆油在美豆成本带动下具备向上动能。
