2016年随着国家基础建设需求的不断好转，加之政策性因素影响，市场价格开始回暖，热轧价格也一路震荡上行，至2016年年底，一年的时间，天津热卷价格涨了将近2200元/吨。2017年春节过后，京津冀热卷价格在金三银四的预期下，一度拉涨至3850元/吨左右，但在高库存的压力下，价格持续下挫，跌至4月份的2890元/吨的年内最低点。

那么2018年春节后的市场，将如何走呢？笔者从以下几个方面来探讨以下。

一、往年节后价格上涨概率大

节后第5周 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年
节前5周 3400 2860 1950 3750 4050
节前4周 3400 2570 1840 3690 3930
节前3周 3380 2470 1910 3630 4010
节前2周 3380 2480 1920 3720 4000
节前1周 3360 2480 1930 3690 　
节后第1周 3370 2470 1930 3690 　
节后第2周 3320 2360 1960 3680 　
节后第3周 3310 2370 2030 3780 　
节后第4周 3260 2360 2100 3760 　
节后第5周 3250 2450 2370 3750 　

表1：2014年-2018年春节前后天津热卷市场价格表现（来源：钢联数据）

图1：2014-2018年春节前后价格走势（来源：钢联数据）

从上表及上图可以看出，2014和2015年春节后价格较节前有所下降，2016-2017年的节后市场价格都是第一二周相对稳定，然后市场有所上涨。具体来看，2014年节后第5周较节前最后一周价格降110元/吨，第6周继续下跌；2015年节后第2周较节前最后一周价格降120元/吨，随后震荡上涨，到第五周与节前第一周价差缩小至30元/吨；2016年节后第5周较节前最后一周价格涨440元/吨，2017年节后第5周较节前最后一周价格涨60元/吨。而经过调研得知，当前天津市场热轧的库存成本在在3900-4000元/吨之间，基于成本以及往年价格走势，2018年春节后市场价格稳中趋涨为大概率事件。

二、春节前后库存变化

图2：2014-2018年春节前后库存走势及增速（来源：钢联数据）

从上图可以看出，2014年的库存量属于近几年的最高点，节后库存高点为31-32万吨，2015年全年库存量则一直处于偏低水平，年后库存仅有16.5万吨左右，另外增幅最大的时间点多发生在春节后第一、二周，随后增速放缓，逐渐进入缓慢下降状态。

其中2017年节后库存较节前增速为39.53%，其他年份增幅基本在11-20%。而观之2018年，因2017年高库存引发的价格一泻千里，导致2018年市场冬储意愿不强，终端及次终端主动冬储的很少，协议户春节前后被动累库较多，但目前来看，库存增加也远低于去年同期水平。

三、天津贸易商节后心态调查

对于节后的市场走势，贸易商心态不一。部分商家觉得节后库存增加明显，抛货压力大，价格难有起色；另有部分商家认为节后会有需求市场，价格有可能会冲高；再有部分商家认为，市场不确定因素太多，而节后如果市场涨，可能也是虚涨，没有有效的需求。

笔者随机做了节后走势的投票，参与投票的人群中，认为节后价格会上涨的占51.67%，下跌的占比为33.33%，而另有15%的人认为会以平稳走势为主。

图3：对节后走势预测（来源：随机投票）

综上所述，目前天津市场热卷资源相对集中，终端及次终端主动冬储现象较少，且当前资源成本相对较高，且节日期间库存增加也会相对去年减少，春节后市场可能会有采购小高峰，价格有可能迎来“开门红”，但是涨势是否能够延续，还要看库存的增速以及进入三四月份，市场需求是否有较为有效的释放，否则在新增AF及即将投产的JY等钢厂资源的释放及低价格的冲击下，天津热卷价格持续上涨较为困难。