郑煤短期仍在寻顶、筑顶阶段

【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：755—760元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存1.30日680万吨（1.29日683万吨）：截至1月31日，沿海六大电厂平均库存量为899.4万吨，平均日耗82.5万吨，可用天数10.9天。据了解，目前内陆电厂主流电煤可用天数在10天左右，随着日耗不断攀升，部分地区电厂可用天数降至5天以下。受产地降雪天气以及运力紧张等因素的影响，煤炭外运困难，电煤长协兑现率低，电厂采购困难，库存紧张。从盘面走势上看，动煤回吐压力偏强，不过目前也只能够解读为部分前多兑现盘的压制，暂时还谈不上见顶。最主要的支撑还是看库存，沿海六大电厂库存可用天数已经下滑至10天左右，那么这个在冬季春节期间是一个偏风险的存储量，正常情况下应不低于15天，而且从短期趋势上看，日耗仍在高位，库存仍有进一步下滑可能，所以说市场煤价格在短期内还难以走弱。我们预计短期盘面仍处在寻顶、筑顶阶段，节奏尚不具备快速反转基础，高位震荡可能较大。

【操作建议】基本面持稳，建议谨慎猜顶，1805多单保护660-670。