前言：近期国内钢市风云突变，市场维持了近一个半月的上涨行情宣告结束，12月中旬过后市场转为下跌，2018新年伊始，市场跌势仍未停止，但是随着价格的不断走低，不同品种走势开始出现分化，建筑钢材在冬储热情高涨，钢厂承压涨价的带动下出现了止跌甚至反弹的趋势，但是板材品种却仍未走出弱势局面。那么后期市场趋势如何，价格是涨是跌？下面笔者就四川热轧市场的近况做简单分析并对后期市场价格作出个人预判。

首先，我们回顾一下过去一年里四川市场热轧价格走势情况。如图一所以，过去一年里四川热轧整体呈现震荡上扬的趋势。2017年初市场价格延续了之前上涨的基础，且商家看涨心态一致，商家纷纷建仓压货待涨，而后由于春节临近市场价格未出现太大波动；2018年初同样是承接了11月份以来的价格上涨趋势，但是在价格涨高之后受需求未及时跟进，同时市场低价资源层出不穷，加之建材价格大幅下挫商家心态谨慎，所以价格出现了明显的下跌。另外，从年同比来看，当前4250元/吨左右的市场价格较去年同期高150元/吨左右，因此2018年价格起点较去年更高。

图一：成都热轧价格走势图

其次，我们从库存情况来看，1月25日我网统计成都市场可流通热轧卷库存量在8.3万吨左右，尽管这一数量不算高位，但是对比去年同期，目前的库存还是高出近1万吨左右。与此同时，在未来的2月份，攀钢、包钢、八钢、建龙、西南不锈、重钢、太钢、柳钢等均有不同的预期到货量，其中攀钢占比最大，预计到货量在6-7万吨，其余钢厂总计预期到货量在7万吨左右，也就是说在未来的一个多月内成都市场将有近13-14万吨的到货预期，而2月份时值新春佳节，销售时间非常短暂。所以短期库存压力将持续增加。

图二：成都热轧库存变化走势图

再次，从每日成交量的趋势变化分析，从上图我们可以看到我网监测的西南部分热轧大户成交情况。从图中可以看到，目前整体成交均量在3000吨/日左右。在11月份价格上涨过程中，成交量基本在均价以上波动，而从12月中旬开始，价格走弱的同时市场成交量大部分时间都在均线以下震荡，这反映出近期终端需求情况相对偏弱，商家销售不甚理想，且短期来看，随着新春佳节的临近，下游企业逐渐放假，成交或将进一步走弱。

图三：西南市场热轧日成交量监测

另外，从区域市场价格走势对比分析。我们从成都市场与热轧主导市场上海、广州价格对比来看，从图中我们可以看出，成都市场价格全年均价高于广州、上海的价格，尤其是在年初和年尾阶段这一价差尤为明显。以2017年为例，年初四川热轧价格高出广州、上海近300-400元吨，在二三季度走势曲线相对焦灼，成都市场价格一度低于主导市场，而到了四季度这一差距再次被拉开。因此从区域间价价差的角度考虑，目前四川热轧价格高于广州150元/吨，高于上海近200元/吨，若主导市场价格能够持稳，那么短期四川热轧价格存在一定支撑。

图四：热轧区域市场价格走势对比

最后，我们从整体热轧钢厂生产情况来看。2018年1月25日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数60条，整体开工率为93.75%，环比上一周减少3.13%，本周钢厂周年化产能利用率为81.75%，较上一周减少0.76%；因高炉或轧线检修而影响的日均产量为4.67万吨，环比上一周增加0.61万吨；因不饱和生产而影响的日均产量为6.96万吨，较上一周减少0.19万吨；本周钢厂实际产量为319.98万吨，较上一周减少约2.98万吨；钢厂厂内库存为91.31万吨，较上一周减少约2.37万吨。具体热轧商品卷总量约为213.69万吨，较上一周减少约2.06万吨；内部供料总量约为106.29万吨，较上一周减少约0.92万吨。从我网统计数据来看，近期国内热轧生产或将缓慢减量，供应端的缩减，对于价格或形成一定支撑。

结论，短期来看，市场处于多空交错局面，价格基础的偏高以及后期库存的上涨预期是市场普遍担忧的重点，同时2月份春节临近，实际有效工作日有限，终端需求情况肯定逐渐放缓，但是好在外围市场价格相对坚挺，同时全国热轧钢厂产量缓慢下降。因此，综合来看，短期四川热轧将维持弱势运行局面，不存在大幅回落压力，但价格反弹则仍需时日。