国内盘面：郑棉主力1805合约减仓缩量，期价冲高回落；当日期价收于15515元/吨，较上一交易日下跌了0.19%，持仓量减少5596手至469580手。CY1805合约当日报价23440元/吨，较上一交易日下跌了0.23%，持仓量为54手，成交量为68手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三几收于平盘，盘中稍早一度跌至一周低位，但美元疲软提供支撑。交投最活跃的3月期棉合约微升0.01美分，报收于每磅82.27美分，交易区间为81.61-82.73美分。

消息方面：

1、美国农业部周五公布的出口销售报告显示，1月11日止当周，美国陆地棉出口装船289,900包，创市场年度高位，较之前一周增加3%，较四周均值增加27%。 2 、截止到2018年1月24日24点，2017棉花年度全国共有1015家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到22237109包，502.9767万吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为15703元/吨，与前一日现货价格上涨了7元/吨；棉纱价格指数C32S价格为22970元/吨，与前一日现货价格保持不变。

观点总结：根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨；此外，美国农业部报告显示，2018年1月5-11日，2017/18年度美棉出口净签约量为6.24万吨，与前周持平，较前四周平均值增长15%。美棉出口签约稳步增加，转运再创新高；ICE期棉后期测试85美分关口压力。

国内市场而言，上游方面，截止目前全国棉花累计加工506.42万吨，其中新疆地方累计加工338.34万吨，日加工量0.94万吨，维持近万吨，按此加工进度预计本年度棉花产量将达到580万吨，后期供应压力将凸显。进口棉方面，由于外棉价格连续强势上涨，使得滑准税进口棉处于倒挂状态，预计后期进口量有所减少的趋势。中下游而言，纱线开机率下降0.6%至60.6%，坯布开机率下降0.9%至58.5%。纱线库存下降0.1%至16.6%，坯布库存维持27.1%。临近年末下游纱线及坯布开机率继续走弱。下游部分纺企受到春节补库的影响，对棉价有所提振。综合上，由于纺企前期的储备棉基本用完，减轻的供给端新棉增加的压力，后期下游需求将略有好转；操作上，郑棉1805合约短期建议逢低做多。而对于棉花的直接下游棉纱而言，前期受到上游棉花成本的提振，短期CY1805合约建议在23350元/吨轻仓试多，目标位看至23650元/吨。