行情介绍和分析

白糖期货合约SR805减仓上涨，收报5792，上涨+0.50%。成交量为43.68万手，持仓量为55.23万手，日增-5080手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.47%、13.04%、13.48%和13.72%。

1月24日，白糖期权总成交量3.82万手，持仓量19.94万手，成交额2516.61万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.91和0.53，显示市场情绪较为乐观。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有78.02%和63.09%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有15.06%和20.79%,其余合约的成交情况则差别不大。

受标的白糖期货1805合约减仓上涨的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，SR805-C-7000领涨，涨幅达+100.00%，SR805-C-6900次之，为+50.00%；看跌期权中，SR805-P-5600领跌，跌幅达-23.64%，SR805-P-5700次之，为-22.03%。SR805系列平值期权隐含波动率收于8.92%，较前一日小幅下跌。

郑郑糖处于布林轨道下轨，加上均线系统保持空头排列；日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所收敛，指标偏空。操作上，建议郑糖1805合约谨防技术面反弹，建议在5700-5900高抛低吸。期权操作上，方向性策略：期价反弹站上5日均线，前期持有的熊市看跌价差组合或虚值看跌期权多头止盈离场，新单暂时观望；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，近低远高的期限结构较为合理，前期的波动率套利策略止盈离场，新单暂时观望。