近日，由光大期货及其风险管理子公司光大光子、中航安盟财产保险有限公司共同推动的“保险+期货” 玉米价格险试点项目顺利完成理赔，总计赔付43.6万。1月10日，光大期货长春营业部在吉林省农安县举行理赔仪式。涉及吉林省农安、扶余、公主岭等玉米主产区9个合作社及1名种粮大户的2.2万吨玉米，覆盖种植面积3.3万亩玉米，保障额度总计3810万元。作为大商所2017年支持的32个试点之一，项目还获得了吉林省农委的大力支持。
项目通过“保险+期货”的运作模式将场外期权这一较为复杂的金融衍生工具以价格保险的形式直观呈现，让广大农户认识、熟悉、亲身参与。光大期货对当地农户进行了充分调研，针对侧重提高赔付和降低保费两方面，分别设计两款产品供农户选择，以满足他们不同的风险管理需求。
该项目期限为8月18日到12月19日，目标价格为1732元/吨，标的合约为玉米期货c1801合约。其中，项目保险产品A为亚式看跌价差期权，尽可能贴近现货价格波动走势，经参保农户自主选择，最终保障现货数量为1万吨，保费69.8万元，其中农户实际承担13.96万元，其余保费由吉林省农委和光大期货予以补贴。以项目运行期限最后两个月玉米期货c1801合约结算价算术平均价为结算价格，结算价为1692元/吨；产品B为欧式蝶式组合期权，期权类型为欧式，找到了降低保费支出和保留赔付概率的平衡点，保障现货数量为1.2万吨，保费37.62万元，由光大期货予以补贴，结算价为12月19日c1801合约收盘价，为1729元/吨。
据了解，项目运作期间，玉米期货价格呈现先抑后扬的走势，标的合约c1801从期初的1732元/吨最低跌至1647元/吨，随后又震荡上行，项目到期日12月19日收于1729元/吨。A、B两个产品的结算价均低于目标价格，根据合同条款，在项目期限内，玉米期货价格低于保险目标价格的部分可以通过保险合约获得赔付，参保农户及合作社通过玉米价格险产品获赔43.6万元。项目在稳健运作的基础上，针对农户的不同需求寻求创新尝试，借助“保险+期货”的模式，发挥参与各方优势，集中力量为农户化解农业生产中面临的价格波动风险，切实保护了农户的利益。
值得一提的是，为了防范基差风险，项目引入吉林云天化农业发展有限公司作为玉米现货收购主体，并与其签订收购协议，当保险到期时基差达到-400元/吨，吉林云天化负责对项目参保农户进行托底收购，有效化解基差风险，为农户售粮提供全方位保障。
理赔仪式上，各方代表表示，光大期货贯彻落实中央一号文件关于“稳步扩大‘保险+期货’试点”指示精神，顺利完成2017年大商所“保险+期货”试点项目工作，为吉林玉米主产区的农户及合作社提供价格保障的同时积极探索利用金融衍生品工具服务实体经济的创新方式。
参与本次项目的种粮大户表示，经过2017年“保险+期货”试点项目，农户及合作社对于“保险+期货”运作模式认知程度明显提高，有了这种模式的保障，农民开始接受并逐渐适应了国内玉米价格市场化进程，在农业生产经营过程中积极尝试利用先进工具管理价格风险。他们表示，希望今后“保险+期货”模式能够持续开展，让更多的农民得到实惠。
