胶期价受情绪带动下反弹与基本面矛盾加深反弹难改中期弱势

新年第一天，受到乐观情绪鼓舞，工业品开年后整体保持强势，化工品更是受到环保及伊朗国内局势紧张影响，集体走强，胶是受到情绪带动，期价小幅反弹。相比其他工业品的主动走强，胶昨天期价的反弹，基本上还是人气带动的，现有时间点，期价本应有次回落靠拢现货的过程，但由于工业品整体多头氛围太强，胶上多头信心提振，抄底资金不顾巨量库存压力，以及超高的升水结构，源源不断介入，加速矛盾后移，期现回归时间再度被延后。胶自身基本面没有任何改善的证据，现货混合胶疲软乏力，交易所仓单节后第一天继续增加2500吨，由于期现价差过大，库存回流速度明显加快，胶自身内在核心矛盾未见任何好转迹象。我们认为，现有受情绪带动下的反弹，无法改变中期弱势，仅仅是延后了期现回归的时间。操作上，趋势空单仍可耐心持有；5~1月升水一旦扩大超过500点，新空即介入5月合约。