回顾2017年邯郸工业普圆行情，整体呈现长周期上涨行情走势。得益于2+26个城市冬季环保影响，邯郸地区普圆钢厂限产力度50%，工业普圆价格一举突破5年新高。随着2018年供给侧改革的收尾和冬季环保攻坚战的结束，普圆价格走势破朔迷离。下面笔者通过回顾2017年邯郸工业普圆钢市来展望2018年行情。

一、价格回顾

图1、明芳钢铁普圆Q235走势图

数据来源：我的钢铁钢材事业部

2017年工业普圆价格整体呈现长周期上涨态势。2017年3月到4月底受建筑钢材、期货回调影响，普圆价格出现大幅回调，4月底出现年内最低价2920元/吨。随后在供给侧改革的利好大环境下，普圆价格从5月初到10月底形成长达6个月的缓慢上涨的长周期涨价行情，10月底普圆价格达4040元/吨，累计上涨1120元/吨。10月底开始在受北方冬季环保限产的影响下，普圆价格形成长达一个半月的暴涨行情，从4040暴涨到4770元/吨，累计上涨730元/吨，钢价创5年以来的新高。暴涨过后钢厂超额利润下，终端需求接受困难，且在建筑钢材品种下跌带动下普圆价格迅速回落，半月时间下跌至4190元/吨，累计下跌580元/吨。

图2、45#与Q235B工业普圆价格走势

数据来源：我的钢铁钢材事业部

图2为Q235工业普圆与相关品种45#价格走势。其中45#价格为山东鲁丽钢厂厂提价格，Q235为武安明芳钢铁厂提价格。两品种2017年平均价差为51.6元/吨，其中最低价差出现在5月底-150元/吨，最高价差出现在12月初，高达290元/吨。截止到发稿两者价差仅为10元/吨，普圆价格已经跟随45#价格出现深跌行情。

二、钢厂库存回顾

图3、Q235工业普圆价格-库存走势图

数据来源：我的钢铁钢材事业部

图3中提到的库存为武安地区明芳钢铁和安阳新普两家钢厂的库存合计。2017年普圆库存平均水平在7.26万吨，库存最低出现在6月中旬只要4.05万吨，对于两家钢厂来说合计4万吨的库存几乎已经见底；库存最高出现在3月初达到11.48万吨，主要是春节长假后钢厂库存激增所致。10月钢厂冬季限产后普圆库存整体水平偏低，基本保持在5万吨的低水平，但12月中旬钢价开始大幅回调后市场买涨不买跌，钢厂库存迅速回升，截止到发稿钢厂库存上升至7.94万吨。元旦小长假钢厂库存又将有小幅度增加，目前库存水平对节后行情利空较多。

三、钢厂出库情况

图4、Q235B工业普圆价格-成交走势

数据来源：我的钢铁钢材事业部

图4中提到的钢厂出库为武安地区明芳钢铁和安阳新普两家钢厂的库存合计。出库数据从2017年8月到12月底，钢厂5个月以来平均出库量3250吨，最高出库达9800吨已经接近钢厂日最大出库水平；最低出库只有300吨，出现在12月7日，随后在出库大幅减少的影响下，钢价迅速回落。近半月下跌行情以来日均出库水平下降至1815吨，只有平均出货的水平的55.8%。近期低水平出库量是推动钢厂继续降价的主要原因。

四、2018年工业普圆展望

受“2+26”个城市冬季环保限产影响，明芳钢铁1080m³*1,600m³*1两个高炉合计1680m³容积从2017.10.9开始停产至2018.3.31，影响铁水3700吨/天。安阳新普600m³*1一个高炉从2017.10.13开始停产至2018.3.31，影响铁水2000吨/天。永年地区普圆钢厂如邯郸永兴也是受环保影响，目前一直处于停产中，钢厂已无资源可售。2018年一季度继续受冬季环保限产影响，加上12月底工业普圆价格已经跌至短期偏低位置，预计元旦后行情继续深跌的可能性比较小，震荡盘整或小幅反弹为主。