Mysteel煤焦事业部讯:自进入采暖季限产准备阶段以来,华东地区焦企生产受限情况愈发严重,产能利用率已于近期突破历史低点。期间也出现过部分企业短时间提高负荷,但整体来看,从10月至今,华东焦炭供应端处于下滑态势。
图1:华东地区样本焦企产能利用率情况
从Mysteel煤焦调研的数据来看,目前华东地区焦企限产已基本达到11月15日相关部门文件要求以及后续补充文件要求的幅度,暂无进一步限产消息,产能利用率继续下滑可能性极小。
表1:华东地区各城市焦化限产执行情况一览(全样本)
伴随供应下滑造成的焦炭缺口出现,华东焦炭价格也自然水涨船高,截止12月16日日钢第六次上调焦炭采购价,目前华东主流焦炭价格上调600元/吨以上,除去焦炭销售价格上涨外,焦副产品的价格也有明显上涨,相比之下原料焦煤上调幅度明显偏低,兖矿、山能气煤、1/3焦煤等仅有50元/吨左右的上涨,山西强粘结煤上调幅度多在80-100元/吨,其余瘦煤、贫瘦煤等煤种无明显上调,焦炭成本上升极为有限,带来的是利润大幅回升,目前华东部分效益较好的焦企吨焦利润已突破600元/吨。
图2:华东主要地区焦企吨焦盈利
一般情况下,利润回升等因素将刺激焦企提产,目前压制华东焦企生产的主因仍然是环保。在安徽地区环保执行落实后,华东地区主要三省的焦企产能利用率已基本稳定,近两周变化极小,仅有部分企业产能利用率在80%以上,这也基本佐证了华东地区焦化环保覆盖基本到位。
图3:华东焦企产能利用率散点图
按照相关部门的要求来看,华东主要焦炭产区的环保限产原定3月15日-31日结束,但无论从利润驱动、生产节奏等方面考虑,焦企按照目前幅度执行后续限产是颇有压力的;从华东焦企储备的焦煤库存来看,近三年产能利用率下降后基本伴随着焦煤降库,会将可用天数控制在合理水平,而目前焦煤可用天数已突破近三年的高点,且部分焦企还有增加采购的意愿,除了日耗的降低外,可以看出焦企仍对后续的提产有一定的预期。
图4:华东地区独立焦企产能利用率与焦煤可用天数对比
综合来看,虽然还暂时没有相关文件的出台,但从目前情况来看,华东地区焦企生产负荷已基本降无可降,后期上升基本是必然事件,可变因素在于其时间点是否能大幅提前于3月15日,以及其执行的方式是正式或是非正式。从近期某相关部门的态度来看,保证供暖的优先级将被提高,有大概率为华东部分焦企提产提供通道;除此之外,部分焦企前期限产幅度比政策要求的幅度更大,也有较大的提产可能。