2017年10月下旬我们选取了103家各地区有代表性的钢铁生产企业，进行了生产成本调研，同时结合各钢厂主要投放市场的产品售价，我们对生产企业的含税轧制成本进行了比较，核心观点如下：
（1）、10月底对全国主要长流程高炉企业进行调查，其产品生产成本小幅波动，幅度在10-30元/吨左右。数据显示，螺纹钢平均含税轧制成本为3162元/吨，环比减少24元/吨，降幅0.8%；热轧为3318元/吨，环比减少23元/吨，降幅0.7%；中厚板为3478元/吨，环比增加12元/吨，增幅0.3%；
（2）、10月底对全国主要长流程高炉生产企业的调研了解，目前生铁不含税价格为2120元/吨，环比减少48元/吨，降幅2.2%。
（3）、10月底对全国主要调坯轧材企业生产企业的调研了解，目前钢厂螺纹钢含税轧制成本为3940元/吨，环比增加40元/吨，增幅1.0%，盈利2元/吨，环比增加4元/吨。
（4）、10月Mysteel62%铁矿石指数均价68美金，较上月下跌7美金，10月华北地区二级冶金焦均价为2145元/吨，较上月基本持平；10月唐山钢坯含税出厂价平均为3616元/吨，较上月下跌138元/吨。
（5）、10月底对全国主要长流程高炉企业盈利情况进行调查，螺纹钢利润768元/吨，较上月增加55元/吨，热卷利润736元/吨，较上月增加104元/吨，中厚板利润641元/吨，较上月增加111元/吨。
正文：
Mysteel调查的全国91家高炉钢厂，10月底螺纹钢平均含税成本为3162元/吨，月环比减少23元/吨，降幅0.8%，盈利768元/吨，增加55元/吨；热卷为3318元/吨，环比减少23元/吨，降幅0.7%，盈利736元/吨，增加104元/吨；中厚板为3478元/吨，环比增加12元/吨，增幅0.3%，盈利为641元/吨，增加111元/吨。
图表一：全国91家样本钢厂生产成本（分区域）调查统计（单位：元/吨）
10月底我们对有代表性的调坯轧材钢厂生产企业的调研了解，10月唐山钢坯含税出厂价平均为3616元/吨，较上月同期下跌138元/吨。螺纹钢含税成本为3940元/吨，环比增加40元/吨，增幅1.0%，盈利2元/吨，环比增加4元/吨。本月钢坯价格先跌后涨，钢坯利润仍旧处于高位，较上月利润有所增加。
图表二：全国主要样本调坯轧材钢厂生产成本调查统计（单位：元/吨）
10月底对25家长流程高炉企业的调研了解，目前生铁不含税成本为2120元/吨，月环比减少48元/吨，降幅2.2%。分区域来看，沿海地区钢厂生铁成本为2060元/吨，月环比减少65元/吨，降幅3.1%；内陆地区钢厂生铁成本为2180元/吨，月环比减少30元/吨，降幅1.4%。近期焦炭价格持稳、矿石价格均小幅下跌，目前铁矿价格在68美元/吨，生铁不含税铁水主流成本价格在2120元/吨左右，折合钢坯含税成本在2800元/吨左右，而当前普方坯价格在3650元/吨，利润仍有850元/吨左右。
图表三：全国25家主要样本高炉钢厂生铁成本（分区域）调查统计（单位：元/吨）
螺纹钢方面，10月底对全国51家螺纹钢生产企业调研了解到，螺纹钢平均成本为3162元/吨，环比减少24元/吨，降幅0.8%；分区域来看，沿海地区20家钢厂螺纹钢平均成本为3001元/吨，环比减少37元/吨，降幅1.2%；内陆地区31家钢厂螺纹钢平均成本为3266元/吨，环比减少16元/吨，降幅0.5%；盈利空间方面，10月份螺纹钢生产企业盈利空间在768元/吨，环比增加55元/吨。
表四：全国51家主要样本高炉钢厂螺纹钢成本（分区域）调查统计（单位：元/吨）
热卷方面，10月底对全国25家热轧板卷生产企业调研了解到，热卷平均成本为3318元/吨，环比减少23元/吨，降幅0.7%；分区域来看，沿海地区12家钢厂热卷平均成本为3196元/吨，环比减少26元/吨，降幅0.8%；内陆地区13家钢厂热卷平均成本为3431元/吨，环比减少30元/吨，降幅0.9%；另外在盈利空间方面，10月份热卷生产企业盈利空间在736元/吨，环比增加104元/吨。
表五：全国25家主要样本高炉钢厂热卷成本（分区域）调查统计（单位：元/吨）
目前来看，在期货价格大幅回调以后，近期矿石和焦煤价格逐渐趋于稳定；四季度在环保影响范围逐渐扩大，焦化、钢厂限产继续加剧，焦煤需求较前期明显下滑，煤炭价格或将适当下调。而采暖季钢厂限产，铁矿石价格仍面临不小的到货压力；后期铁矿石价格整体仍将弱势下行，或有望跌破前期55美元低位。综合来看，预计11月钢材成本将继续小幅回落，螺纹钢、人和中厚板等品种仍将维持较高的利润空间。
（备注：样本企业包括91家长流程钢厂以及10家调坯轧材钢厂；含税成本为含税轧制成本，不包括折旧以及管理、营销、财务等三项费用；利润计算是按照主导市场销售价格减去含税轧制成本加上到市场的运费后的毛利，并未扣除三项费用，报告中数据均取自10月25日。）
