2017钢材市场仍维持整体多头趋势运行，螺纹现货价格在淡季冲破新高，让市场大跌眼镜；基于目前钢市的基本面及外部环境分析来看，多空双方均有加码依据，市场走势仍维持相对模糊趋势，笔者就目前的钢市情况简要谈谈多空双方的的理论出发点：
空方理论：
1.螺纹库存持续上升，且短期库存维持上升趋势：据Mystee监测的全国钢厂、市场库存看，进入7月中旬，螺纹库存连续两周维持上升态势，且27日统计数据增幅有所扩大，螺纹销售淡季，供给矛盾即将凸显，短期需求维持低迷预期的情况下，供需矛盾有加剧趋势。
2.现货价格处于相对高位，钢厂利润过高，市场出现恐高心态：螺纹现货价格在7月份一路上行，绝对价格已涨至近年新高，部分钢厂毛利润破1000元/吨；钢厂维持如此高利润的情况下，产能释放有增大预计，且不符合国家对钢铁市场化去产能的政策导向，价格上行空间不足。
多方理论：
1.政策面紧抓供给侧改革成果，下半年仍有进一步深化去产能预期：中钢协理事会上，发改委巡视员夏农提出的下半年钢铁去产能的“三个更加”、“三个坚决；工信部提出的“2+26”个城市的钢铁集中区域采暖及限产50%，虽然目前还未明确具体城市，但工信部已积极开展此项政策；针对国务院第四次大督查实地督查发现个别地方仍有企业顶风违规生产“地条钢”问题，中共中央政治局常委、国务院总理李克强作出重要批示强调，督查工作就是要盯住重点问题持续不懈抓。
2.宏观面实体经济复苏，“铁公基”持续发力：上半年固定资产投资到位资金286275亿元，同比增长1.4%，房地产开发企业到位资金75765亿元，同比增长11.2%；1-6月基建投资维持了21.1%的增长；房地产投资维持8.5%增长，实体经济有明显转强趋势。
3.钢材原材料价格坚挺，钢厂主动挺价意愿强：焦煤、焦炭在减产环保的政策影响下，价格一路上涨，目前100家独立焦化企业库存降至33.41万吨，库存量处于近年低位，合金价格同样在黑色系的带领下一路上行，短期原料方面价格对成本形成一定支撑。
4.螺纹绝对库存仍维持低位，供需关系淡季维持紧平衡：27日，Mysteel监测的全国139家建材钢厂生产情况调查统计：螺纹钢与线材产能利用率双双下降。其螺纹钢实际周产量331.16万吨，周环比减少3.50万吨，周产能利用率72.6%，周环比减少0.8%，年同比增加2.3%，比2016年均值高3.9%；线材实际周产量140.00万吨，周环比减少2.51万吨，周产能利用率62.4%，周环比减少1.1%，年同比减少2.5%，比2016年均值高0.6%。全国钢厂厂内螺纹钢库存总量237.62万吨，周环比增加9.62万吨，增幅4.22%，年同比减少17.48%；线材总量58.27万吨，周环比增加0.57万吨，增幅1.00%，年同比减少25.80%。达产率下降，库存虽然维持上升，但库粗绝对想同比比较仍维持低位。
5.期货盘螺纹开始新一轮上涨行情：前期过快上涨带来的近期获利回吐随着主力合约大幅减仓而告一段落，技术性回调确认结束，今日大幅突破，黑色系开始新一轮上涨。
总结：基于目前基本面看，多头理解均可解释，短期笔者认为，基本面维持偏空运行可能性大，但基本面弱势远未影响供需关系，淡季的库存压力有后市的转强预期对冲；短期市场走势维持政策面导向，深化供给侧改革，钢价易涨难跌。
