螺纹钢和棒材都采用棒材轧机进行生产，在生产效益出现明显变化后，钢厂只需调整轧辊就可以正常生产，理论上两者之间生产转化成本低。但是，实际生产在执行中，相互之间转化需要考虑更多因素，生产螺纹钢需要有螺纹钢生产许可证，而生产棒材具有一定技术壁垒，并且棒材需要稳定客户来消化，渠道建设相对重要。
由于浙江地区钢厂较少，而市场需求量巨大，因此无论建筑钢材还是结构钢市场均呈现群雄逐鹿的格局，在杭州螺纹钢投放超过1万吨以上的钢厂有15家，结构钢市场除淮钢、东方和元立之外，其他钢厂众多。因此使得杭州市场逐步演变为最活跃建筑钢材市场和流通量最大的结构钢市场，其两者价格走势图可以代表两大品种之间作用关系。
数据来源：Mysteel数据库
从上图可以看出棒材和螺纹钢价格关系走势随着两者之间价差变化可以分为几个阶段：
棒螺价差合理阶段，稳定于200-300元/吨：2015年价格一路下行，各品种都跌破成本线，钢厂均衡生产，价差稳定；
棒螺价差加大阶段，一度超过600元/吨：2016年利润复苏，中频炉大量复产增产，螺纹供应快速上升，棒材产能有限价格领涨；
棒螺价格缩小阶段，甚至出现倒挂：2017年中频炉“地条钢”清除，螺纹供应大幅减少，市场短缺，价格飞涨，棒材供应稳定；
随着各个阶段棒螺价差变化，钢厂生产也随着市场而进行调整。
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从供应来看，棒材供应量相对比较稳定。在2015年因为整体行业较差，棒材供应量维持在低位。进入2016年后，随着去产能和普转优的等多种因素影响，价格一路上涨，棒材供应量开始增加，但是进入2017年后，由于棒材库存居高不下，下游制造业无法承受钢铁原料价格上涨，采购放缓，高库存难以消化，价格一路下行。与此同时，中频炉全面拆除，推动螺纹钢价格屡创新高，螺纹钢价格一枝独秀，因此推动很多钢厂开始进行贴水转移加大螺纹钢生产量，减少棒材计划，螺纹产量快速上升而棒材产量持续下降。
此外，棒螺价差变化直接原因可能就是库存状况，两者库存难以消化的情况下，价格表现必然处于弱势。
数据来源：Mysteel数据库
从上图可以看出，2016年棒材库存始终处于较低水平是推动棒材价格持续上涨的重要动力，而螺纹相对于而言在2016年下半年库存较高，价格上涨具有一定压力，因此棒材价格相对螺纹差价持续拉大。而进入2017年春节后，棒材的库存始终处于较高水平，去库存速度缓慢，螺纹库存反而持续下降，一度降至历史低点，因此螺纹价格快速上行，而棒材价格震荡走弱，因此棒螺一度出现倒挂的情况。近期，受高温影响，螺纹库存持续上升而棒材库存在刚性需求消化下持续降低，因此价差开始理性回归。
总体来看，影响棒螺价差最直接因素是库存情况，高库存难以有效消化的时候，必然导致其价格会出现涨价较慢跌价较快的情况，因此价差会出现变化，随着价差变化钢厂会根据收益情况而进行生产调整，从而供应量发生变化，使得市场再次出现新的平衡，棒螺价差理性回归。就近期市场来看，棒螺价格虽然开始回归，但是螺纹价格相对仍旧较高并且销售较为顺畅，因此钢厂对于螺纹的生产积极性高于棒材，但是随着下游补库增加，后期可能再度回归200-300元/吨的理性价差。
