◎中金所发布金融期货投资者适当性制度实施办法

6月28日，中金所修订并正式发布《金融期货投资者适当性制度实施办法》、《金融期货投资者适当性制度操作指引》。

◎6月28日，商品涨跌幅都有扩大，黑色系强势未改，双焦尾盘再度上扬。焦煤涨4.66%，螺纹钢涨3.34%，铁矿石涨3.15%，焦炭涨2.67%，沪铅涨2.64%，热卷涨2.51%，橡胶涨2.23%，沪锌涨2.08%，豆油涨1.41%，沪锡涨1.40%，沪镍涨1.27%，玻璃涨1.25%，沥青涨1.23%，沪铅涨1.05%；跌幅方面，棉花跌2.40%，白糖跌1.51%，胶板跌1.26%，淀粉跌0.73%。

◎铁矿石涨3.15%

观点1：方正中期表示，当前钢厂暴利之下将维持高开工率，矿石需求增加预期较强，低位区资金主动增仓支撑拉涨、延续补涨走势，而受港口库存维持高位影响，480-500关口高位区或将承压。操作上：强支撑区企稳后做多为主，压力区承压弱势回落时可减多试空，注意关键区多空资金主动性。

观点2：6月28日I1709合约延续反弹。国产矿主产区市场价格整体持稳，进口矿现货价格大幅拉涨。瑞达期货建议，450附近短多，止损参考440。

观点3：银河期货表示，受钢厂高开工支撑，需求短期无忧，废钢与生铁价差逐步收窄，对矿价形成支撑，短期需关注钢厂补库持续性，预计主力合约维持偏强走势。

◎螺纹钢涨3.34%，热卷涨2.51%

Mysteel视角：今日黑色系期货继续大幅走高，现货市场信心走强，盘中唐山地区钢坯、带钢等大幅上涨，更是带动现货报价上调。不过从商家反馈来看，午后现货成交表现一般，部分高位资源略显乏力。目前来看，预计明日国内建筑钢材或延续涨势，部分地区涨幅或有收窄。

观点1：华泰期货认为，后市螺纹钢价格将在多空因素交织作用下维持震荡，核心利多因素在于基差修复以及供给侧改革政策对市场信心的支撑，核心利空因素在于下游需求进入淡季，叠加螺纹钢下游——地产转弱迹象出现，增加了市场对后市的悲观预期，操作上建议短多长空。

观点2：6月28日RB1710合约继续增仓上行。现货市场报价大幅上调，期现联动，市场氛围仍较乐观。瑞达期货建议，多单持有，跌破3200止盈。

观点3：华安期货表示，矿石、煤炭及螺纹主力期价均大幅上涨，现货小幅抬升，唐山普方坯价格上调60元/吨至3300元/吨。钢材库存持续处于低位，钢厂产量缓慢恢复。当前“地条钢”严查，环保检查持续发力，需求转向螺纹，阶段性供需失衡。目前钢厂利润丰厚，原材料备货意愿理由充足，加之期螺贴水现货，矿石、焦炭、螺纹价格均获支撑，短期维持阶段性强势判断。

观点4：银河期货表示，多数地区天气好转带动市场成交回暖，另外经机构调研后显示电弧炉产能释放不及预期，助推主力合约增仓放量拉涨，期货贴水大幅修复，短线主力合约关注3280-3300压力区域。

◎焦炭涨2.67%，焦煤涨4.66%

Mysteel视角：今钢材市场大幅上涨，对原料采购情绪仍然稳定；期货方面，今焦炭主力合约小幅上涨，缩量缩仓；综上，短期国内焦市保持强势运行可能性较大。

观点1：黑色相关品种全线上行，受焦炭影响，部分地区焦煤有涨价迹象，当前焦炭站上均线系统，中钢期货预计短线黑色系走势偏强。

观点2：华安期货表示，焦煤1709合约一改弱势，尾盘大幅飙升，现货市场近期挺价意愿较强，短期建议逢低买入，建仓参考1070元/吨，止损参考1050吨。焦炭1709合约变现偏强振荡，河北唐山现货市场继续上行，目前期现接近平水，若要继续拉升需要供需结构的变化，短期仍偏强操作，策略上逢低建多，建仓参考1685元/吨，止损1660元/吨。

观点3：华安期货表示，近期港口库存较前期有所下滑，但电厂库存有明显回升，同时电厂耗煤量下降明显。迎峰度夏下的拉运持续性将逐渐放缓，短期南方的雨水充足或导致火电需求下降，期价有回落可能。

观点4：银河期货表示，期货方面，焦炭现货价格陆续提涨，市场情绪改善，目前黑色共振上行，虽符合基本面预期，但价格上涨过快却令人忧虑，短期参与难度较大，建议暂时观望。

◎沪铜涨0.75%

观点1：宏观方面，欧央行行长发表鹰派讲话，强调欧元区经济在变强劲和普遍复苏，欧元快速走高，中国工业企业利润超市场预期；微观方面，伦铜库存持续减少，注销仓单占比仍在高位。继续存在支持伦铜走高的因素。中信期货操作上，维持震荡偏强操作。

观点2：德拉吉表示欧元区的复苏步伐正在加强，通缩因素已被再通胀因素所取代，市场信心大振，伴随法国6月消费者信心指数及英国6月房价指数超预期，欧洲形势进一步稳定向好，有力提振基本金属消费预期。同时中国工业数据亮眼，美元走弱，刺激有色上涨。华安期货建议铜短多参与。

观点3：银河期货表示，整体来看，伴随自由港、BHP罢工新闻传出，铜市基本面开始聚焦供应收紧预期，但消费旺季结束终端消费对铜价的支撑作用正在逐步减弱，国内货币政策倾向仍然未有明显变化，金融监管和相对偏紧的货币政策仍将带给铜市压力，短期库存降低推动铜价小幅反弹，中期维持偏空思路。