2017年6月15-16日，2017年第二届中国钢铁金融衍生品国际大会于上海浦东香格里拉酒店（上海市浦东新区富城路33号）隆重召开。本次大会由中国钢铁工业协会主办，中国期货业协会特别支持，中国国际贸易促进委员会冶金行业分会和上海钢联电子商务股份有限公司（即：我的钢铁网）共同承办。6月15日下午，服务提升与产品创新——上期所黑色论坛作为大会同期活动率先举行，以下是小编为大家奉上的同期活动精彩干货，看专家如何指点黑色系市场风云。
中国钢铁工业协会副秘书长王颖生：
作为影响的钢铁行业的主力军，螺纹钢对于钢铁行业的的市场变化可谓积极重要。从供应量来说，今年螺纹钢供应没有减少，反而有所增加。螺纹钢日产量在前四月每个月都在增长，4月日产量为59.31万吨，为历史新高，今年1、2月份为47万吨，去年3-10月份处于年内高位，也仅在53万吨。但与此同时，1-4月份我国钢材出口量同比去年减少了682万吨，其中减量大多是螺纹钢。
（中国钢铁工业协会副秘书长王颖生）
库存方面，这里的社会库存包括两个方面：钢贸商的库存和终端用户的库存。今年库存在16年的基础上增加了一个台阶，增量很大，而且一直在波动变化。
需求方面，今年房地产新开工面积的增加对螺纹钢的需求起到很大的支撑。与以往不同的是今年板材与螺纹钢的价差非常大，一般来说，板材价格一直高于螺纹钢的价格，但今年螺纹钢利润却高于板材，具有很强的调节能力的钢厂为了谋求更多的利润，往往选择调整产品生产结构，迎求这种需求变化。
政策方面，环保政策对于钢铁市场不会有太大影响。环保主要是针对不规范的企业，国内正规的钢铁企业都能达到环保标准，不达标的只是极少数。环保政策只会对个别区域有影响，但对于整个钢铁市场来说影响有限。
国际市场方面，今年螺纹钢出口有所减少，下降大约1000多万吨。当前国际经济的好转，以及中国经济的平稳运行，都给钢铁业的发展带来很多的机遇。
中国特钢企业协会不锈钢分会副秘书长 刘艳平：
2005年以前中国不锈钢产量占全球份额不足10%，上升至当前占半壁江山。2016年中国不锈钢产量占全球份额达到54.5%。但当前中国不锈钢行业集中度提高，区域竞争明显。主要体现在：我国Top10企业不锈钢产量1938.4万吨，占全国总产量的77.73%；全球不锈钢产量前十企业，中国占5席；产量百万吨以上的企业中国有7-8家。
（中国特钢企业协会不锈钢分会副秘书长 刘艳平）
2000年以前不锈钢产量一直维持在30万吨左右，2000年以后产量呈现快速增长，1999-2016年，每5年的年均增速分别为67.5%，37.3%，15.3%。中国不锈钢产量增速逐步放缓。
我国当前不锈钢200、300、400系规格占比分别为30%、50%、20%，而欧美以300和400系为主。“这一结构并不合理。”不锈钢行业的竞争在不断加剧，原料价格竞争、品牌竞争、流程竞争白热化。在外部，不锈钢行业还面临国际经济、金融、汇率变化、贸易壁垒；国家货币、财政政策、金融衍生品和期货；原料价格波动等等的各种影响。基于各种因素的影响，不锈钢后市需求可能不旺，价格呈现“L”型走势。
中国废钢铁应用协会副秘书长王方杰：
近年来，废钢铁行业消耗总量随粗钢产量上升，废钢比下降。同时资源量上升，灰色地带大增，且价格大幅下跌，持续低位运行。2011年，增值税调整政策令废钢成本上升，价格有所下降。直至15年废钢出现探底，约1100元/吨左右，使得16年废钢价格出现跳跃式拉升。
（中国废钢铁应用协会副秘书长王方杰）
2016年，全国粗钢产量8.08亿吨，同比增长1.2%；废钢消耗总量9010万吨，同比增长8.2%；废钢比为11.1%，同比增长0.7个百分点。其中，根据废钢协会统计的81家主流钢铁企业的粗钢产量为4.5亿吨，同比减少0.24%；废钢消耗量为4066万吨，同比增长7.3%。
2020年粗钢产量预计将达7亿吨左右，废钢铁资源量2亿吨左右，2025年，粗钢产量约6亿吨，废钢铁资源量约2.5亿吨。长期而言，粗钢产量将呈下降趋势，废钢铁资源量将不断增加，消耗量将逐年上升，废钢比逐步提高。短期而言，供需关系决定了价格波动情况，废钢行业目前仍是买方市场，行业微利时代将持续较长时间。
今年下半年到明年上半年，废钢市场将是一个再平衡的过程。目前废钢铁少量出口是一个暂时现象，并不会持续很长时间。当前电炉复产对市场的影响存在被夸大的可能。
史正磊：目前国产矿供给维持高位，政府管制使得准入门槛大幅提高，再复产可能性不大。2017成本重心小幅下移，但可降空间不大，减产成本集中在45-50美金。经历2014-2015大熊市后的国内民营矿山停复产已更加灵活，预计2017年矿山铁精粉产量在27106万吨。
（上海钢联矿石分析师史正磊）
全球的钢铁企业都在享受中国的供给侧改革带来的红利，全球生铁产量增长明显，预计2017年全球生铁产量将会增长3%以上，对铁矿石的需求增长将会超过5000万吨。
铁矿石价格以从年初95美金左右已下降到目前60美金不到，但是同时也可以发现当前铁矿远月合约下跌力度已经不大。目前铁矿石市场最差的情况可能已经过去，预计今年二季度到四季度铁矿石价格分别在62、58以及50美金/吨。
熊超：2017年上半年煤焦价格经历了2016年疯狂上涨之后，由于供应量的增加煤价也开始呈现高位回落趋势，整体市场回归理性，价格重心开始下移，其中焦煤、焦炭的回调幅度明显大于动力煤。
(上海钢联焦炭分析师熊超)
焦煤——2017年煤炭市场由于政策的取消，加之煤矿高利润推动，煤炭供应量势必会质的提升。虽然下游需求也有提振，但整体供需结构已经脱离了资源紧张的局面，煤炭价格会有原有的高位上开始下滑。在没有政策等外界条件影响之外，预计下半年煤炭价格难有再度上涨的空间，主流市场价格将呈现震荡下行趋势。
焦炭——2017年焦炭市场亦难有亮眼表现，但预计不会出现大幅下跌的现象。今年煤价走低对焦价失去支撑作用，加上焦炭本身的供应量也有所增加，价格有继续回归趋势。但今年的环保检查尤为严厉，这或能对焦炭市场起到一定的提振作用。在供需偏平衡状态下，焦企会不断受到来自下游钢厂的打压，价格上有继续下行的空间。
中信期货研究部黑色建材研究员周涛：
今年板材价格率先出现回调，且调整幅度明显，春节之后，从冷轧开始，板材价格开始快速回调。究其原因，16年下半年板材利润高位导致供应高位，而需求端汽车、家电等透支了17年上半年需求。
(中信期货研究部黑色建材研究员周涛)
从供应端来看：今年螺纹和热卷利润存在很大的差异，钢厂将转产减少热卷产量，但随着板材价格回暖，利润有所修复，带钢开工率重新回升。通过带钢、热卷轧线减产向螺纹转移，这一转产过程未来空间减弱；同时6-8月热卷传统检修集中季节，从近期排产和检修情况看，今年的检修有所提前，预计在7-8月维持产量低位。
从需求端来看：房地产新开工向竣工传导，2016年新开工的小高峰，逐步转为竣工项目后，需求会向板材端传导；并且当前冷-热轧价差逐渐企稳，冷-热轧价差从5月初的不到400元/吨，逐步修复稳定在600元/吨左右；另外，由于18年购置税优惠取消，17年下半年汽车小高峰继续出现，下半年汽车产销预计也会有环比回升。
预计今年下半年顺着供需边际好转，价格震荡回升。但同时需密切关注风险点：螺纹现货。
上海钢联建筑钢材分析师冯锦云/热轧分析师曹剑勇：
冯锦云：
目前螺纹钢的价格处近十年中偏高水平，但从宏观固定资产投资看需求来看，全国固定资产投资增速和民间固定资产投资增速均减缓。出口方面，随着钢铁供给侧改革的深入，螺纹钢供应萎缩，出口优势全无，预估2017年全年螺纹钢出口927.9万吨，较2016年下降1013.7万吨。
(上海钢联建筑钢材分析师冯锦云)
从供应结构分析，目前国内建筑钢供应结构中，长流程企业仍主导整体市场供应，短流程企业也占据较为重要的地位，螺纹钢产能占比在3成以上。依据Mysteel调查产能利用率数据推算，2017年1-5月份螺纹钢产量略有下降。但月环比来看，螺纹仍在逐月增产之中，而热卷逐步减产趋势明显。
预计今年下半年螺纹钢的成本区间将维持在2400-3400元/吨，价格区间将在2600-3600元/吨。供给侧改革预计影响产能1亿吨，产量预计下降4.6%，产能利用率维持在60-75%波动。今年下游需求微幅下降，房地产降幅较为明显，螺纹钢出口预计下滑55%。
曹建勇：从卷螺正常加工与成交角度来看，基本在50-100元/吨之间，但2017年螺纹价格远超板卷，部分钢厂有出现螺转卷的行为，但这部分产能相对偏少，每月理论值为473万吨。但实际调研情况看，热轧产量同比并未明显下降，而高炉利用率上升后，铁水流向螺纹。
(上海钢联热轧分析师曹剑勇)
目前热冷价差从之前的不合理变成目前的相对合理，冷轧产品可出现不亏损，热、冷之间的价差维持弱平衡状态，后期看，热轧继续向上，势必将继续推动冷轧向上。
从2017年钢厂成本看，利润值尚有，但按调热轧进行价格的角度看，冷轧利润值就属于倒挂，就当前看，冷轧处于成本的零界点，如热轧价格继续向上，冷轧产品仍将继续维持亏损。
下半年产量将不会出现大幅下降，产能利用率约在80-83%之间。钢厂不亏的情况下将继续维持生存；同时目前可转，可停的均以调整完毕，可调整空间不大；再加上17年市场略低的情况下，可从外贸进行补充。今年下半年钢厂仍将以普卷为基础，毕竟冷系产品略差，价格难涨，整体分布比例预估为5.7:4.3
3季度热卷均价预计在3100—3400元/吨之间运行；样本企业达产率将在80-83%之间波动，钢厂产量将会维持甚至超过前2季度；热轧出口量将会比前2季度持平或者略低，比例约在5-10%之间；下游需求量会出现略增，整体比例将会维持在10%左右。
中粮期货有限公司执行董事张勇：
下跌周期中期货是唯一的选择，期货市场投机资金能够为现货企业，分担市场波动风险。
(中粮期货有限公司执行董事张勇)
目前金融去杠杆成常态，未来经济不乐观。2017年中国GDP增速16.74%，同年M2增速16.73%；2015年GDP增速6.89%，同年M2增速13.34%。高速增长的货币量并没有换来经济的高增长，这就说明货币增长导致资本市场出现许多经济泡沫。与此同时，信贷紧缩将成为实体企业下半年面临的最大风险。史上未有空头优势肆意妄为：基建和PPP的停工去杠杆（议息会议）以及淡季因素导致目前螺纹钢深度贴水。
期货不是用来炒的。认清这个问题，须正本朔源。现货企业应要从现货端看待期货价格的趋势，切忌陷入短线投机误区。产业客户不应站在投机的角度看待期货。
现货企业做期货具有天然的优势。现货无法做逆周期的变化，但期货可以规避市场风险，对于现货企业若想做期货，不能只从现货考虑，也不能只关注投机。
