进入六月传统淡季来临，南方进入雨季，北方进入农忙季，终端需求减弱。但今年钢厂检修、转产建筑钢材力度强劲，5月产量6月计划产量偏低，加上钢厂库存下降，结构钢行情走势变得破朔迷离。但笔者认为在目前低迷的行情中仍然存在着上涨机会。以下笔者从近期多空方面分析结构钢市场走势。
【利多方面】
1、钢厂产量、库存双降
5月优特钢棒材实际产量288.45万吨，达产率64.67%。产量环比下降3.25万吨，同比下降12.54万吨，相比去年平均产量下降2.71万吨。从图一可以看出4月后结构钢的产量迅速走低，与前三年的产量走势完全相反，正常情况下春节后产量会呈现逐渐上升的趋势在5月份达到高峰，年中淡季产量再下降。但今年受建筑钢材价格偏高影响，钢厂转产建筑钢材等力度加大，造成结构钢钢厂产量出现反常，从4月份就开始迅速下降，这对结构钢价格起到强力支撑作用。
图1、全国优特钢钢厂产量
数据来源：上海钢联钢材事业部
6月初全国优特钢钢厂棒材总库存82.739万吨，较4月底大降14.71万吨，月环比下降15.09%；总库存较去年同期减少5.241万吨，同比下降5.96%。从图二可以看出目前结构钢库存同比近4年同期库存数据处于最低水平，而且库存的下降速度也较快。钢厂的低库存对目前钢价也起到比较强的支撑作用。
图2、全国优特钢钢厂棒材库存
数据来源：上海钢联钢材事业部
2、6月钢厂检修增多
6月优钢棒材预计排产293万吨，预计达产率65.70%。6月优特钢钢厂预计生产量不高，市场供给方面压力不大。同时6月份计划检修的钢厂增多，同时大型钢厂铁水供应配比倾向建筑钢材，造成优特钢棒材产量下降的情况也比较多。
西王特钢计划对大棒线检修20天，预计影响Φ110-320mm产量4万吨，钢厂具体检修计划没有确定，预计是跨月检修。
宣化钢铁铁水往螺纹钢转移，棒材减量1万吨左右。
淮钢特钢5月25日起对一座70吨的电炉进行检修，预计9月份结束，大概影响电炉钢坯4万吨左右，6月份棒材成材产量暂不影响。
莱钢特钢计划自6月20日起对小轧线检修5天，预计影响Φ16-55mm产量0.5万吨，计划自6月24日对大棒线检修13天，影响Φ150-310mm6月产量1.4万吨，影响7月产量1.2万吨。本轮检修预计减产3.3万吨。
南京钢铁预计6月25日-7月5日对中型厂产线Ф50-200规格检修10天，预计影响产量1.8万吨
华菱湘钢6月10-17日高炉检修，棒材产量不受影响。
济源钢铁烧结机检修，预计影响铁水量2万吨，其中影响棒卷线产量0.5万吨，影响优特钢特大棒产量0.5万吨，影响优钢线材1万吨。
山东鲁丽受高炉、转炉检修影响，计划对小棒线、大棒线检修3天，预计影响棒材产量1.8万吨。检修完毕后，小棒线计划生产一周螺纹钢，预计棒材减产2.8万吨。总计影响本月棒材产量4.6万吨。
如此多的钢厂集中检修，短期结构钢供应短缺，对钢价支持力度非常强。
3、市场心态转好
9日我的钢铁调查结构钢市场心态，整体市场对后市比较纠结，但看涨人数明显增多。看涨人数达到25.95%，看平仍然占多数达到了65.41%，但仍然有8.65%的人看空。整体市场情绪稳中趋好。
图3、6月9日总体对结构钢后市看法
数据来源：上海钢联钢材事业部
【利空方面】
1、进口矿库存创新高
Mysteel统计全国45个主要港口铁矿石库存为1.44亿吨，再次创历史新高，环比增加397万吨，供应数据持续增加。近期铁矿石集中到港，北方港口压港明显增加，目前唐山主港等泊天数均为4天。进口矿日均疏港总量280.4万吨，上周五为274.5万吨。目前钢厂采取原料低库存策略也是造成进口矿库存积压的原因之一。进口矿库存持续增加且屡创新高，强力压制矿石价格。原材料的价格走低，造成钢厂成本持续低水平运行。
2、钢材利润空间大，螺纹利润达1000以上
6月8日螺纹钢绝对价格指数3721.25元/吨，现货成本为2647元/吨，吨钢盈利为1074元/吨。从图四可以看出目前螺纹钢利润已经达到13年以来的新高，超出了钢厂的正常盈利区间。同期相比2016年4月底螺纹盈利水平达到800元/吨盈利时螺纹钢钢价一个月时间从3067元/吨暴跌到2200元/吨，暴跌了867元/吨。未来螺纹钢钢价是否会历史重现。
图4、螺纹钢现货盈利
数据来源：上海钢联钢联数据
综上：结构钢在进入传统淡季以来，钢价在面临原材料成本低，钢价利润空间偏高的利空情况下，同时又具备钢厂产量、库存双降，市场信心增强的强力利多因素下，结构钢未来走势可能在低迷的行情中存在着上涨的可能。预计短期结构钢行情会迎来淡季不淡的情况，至少钢价的支撑力度非常强，在保证目前钢价的情况下努力创造上涨机会。
资讯编辑：乔文渊021-26093312
