主要结论:
钢材市场整体盘整弱势向下调整；需求不足原材料市场铁矿石及煤焦呈现跟跌现象。
理由：春节将至，步入淡季，市场需求继续萎缩，库存持续增加，钢价涨跌意义已不大，或将继续维持弱势震荡运行格局，同时在环保及下游用户厂内库存均处于正常充足等因素影响下，市场整体支撑力度不足，原材料铁矿石及煤焦市场或将延续弱势运行格局。
一、宏观方面
人民币波动幅度增大
1月9日人民币对美元中间价报6.9262 下跌594基点。较前一交易日大幅贬值594个基点，创2016年6月末以来最大降幅。
上周人民币出现了较为“疯狂”的涨幅。人民币波动幅度增大，体现出央行通过中间价引导汇率趋稳、扭转人民币单边贬值预期、防范金融风险和资本外逃的意图。
上周央行公开市场净回笼5950亿元人民币
上周五净回笼1600亿元。而从全周来看，单周净回笼量高达5950亿元，创6个月来最大单周净回笼量。
央行在新年大规模净回笼资金，显示出央行新年有意回收流动性，显示出央行无意资金面过度宽松。
近期操作显示央行维稳资金面之余，并不愿释放过多流动性的意图，资金面也不会过度偏宽松。
12月央行开展MLF中期借贷便利操作共7330亿元
2016年12月开展常备借贷便利(SLF)操作1357.47亿元，中期借贷便利(MLF)开展共7330亿元，对三家银行净增加抵押补充贷款(PSL)共415亿元。
12月末中期借贷便利余额为3.4573万亿元。
12月，人民银行对三家银行净增加抵押补充贷款共415亿元，12月末抵押补充贷款余额为20526亿元。
央行近期主要在公开市场以及运用MLF操作对冲流动性紧张，来避免降准，主要有两个原因。一方面，从外部来看，降准的宽松信号过强，加大汇率贬值的压力.
另外一方面，从国内来看，整个去杠杆背景之下，央行也有意的通过增加短期和结构性的操作来加强对中长期利率的引导。
上海银行间同业拆放利率（Shibor）分化
走势出现分化，短期shibor利率开始走低，长期shibor利率开始走高，这和去年11月份之前的短期走高长期走低的形态截然不同。
12月外汇储备3.01万亿美元 连续第六个月缩水
中国人民银行1月7日公布的数据显示，截至2016年12月31日，我国外汇储备规模为30105.17亿美元，较去年11月底下降了410.81亿美元，降幅较11月份收窄280亿美元。2016年全年外汇储备下降3198.44亿美元，比2015年少降1928.12亿美元。
外汇下降的主要原因：
央行稳定人民币汇率
非美货币对美元总体贬值
资产价格变化也对外汇储备规模造成影响
防止外汇储备过快流失 外汇资本管制不断加强
外汇资本管制不断加强。从今年1月1日起，个人到银行购汇需要填写一张申请表，明确用汇时间和用途；7月1日起，跨境交易超过20万元会被上报，境内交易上报的标准仅为5万元。
2017年中国人民银行工作会议：要保持货币政策稳健中性
2017年中国人民银行工作会议指出:2017年，要保持货币政策稳健中性
与2016年中国人民银行工作会议内容相比较，此次会议对货币政策的表述由去年“稳健的货币政策”变化为“保持货币政策稳健中性”。与此同时，将工作任务中的“防范金融风险”放在了“金融改革”之前，并提出“牢牢守住不发生系统性风险底线”。
以上这些，都体现出了今年央行的货币政策将回归真正中性，且去杠杆、挤泡沫、防风险将成为政策考量的重要因素。
二、原料各品种情况
1. 铁矿石：弱势下行
铁矿石价格回顾
上周进口矿市场继续阴跌，钢企采购情绪分化，远期现货方面钢厂询盘以二月份到港MNP资源资源为主。
国产矿方面，价格涨跌互现，市场成交一般。
铁矿石供应——发运及到港
上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2463.54万吨，环比增加49.4万吨。上周澳洲铁矿石发货总量为1756.2万吨，环比增251.5万吨，发往中国1335万吨，环比增加121.1万吨。上周巴西铁矿石发货总量为707.34万吨,环比降202.10万吨。2016年最后一周，澳洲发运量再次冲高，其中BHPB增幅较大，跨过2017年，澳洲发运量预计在2017年一季度回归平稳。
巴西方面，上周淡水河谷发运主港进入月度检修期，但PDM四号码头排船量有所增加，据Mysteel了解，四号码头为S11D矿区出货的新建码头，排船量的增多意味着S11D矿区开始踏入正式运营出货状态。
12.26-01.01中国北方六大港口到港总量为1124.7万吨，环比降271.6万吨,其中澳矿约847.45吨，巴西矿约为149.5万吨。近期北方主港压港情况严重，抵达船只与铁矿石总量虽有减少，但等靠泊位时间持续延长。
铁矿石库存——港口库存
上周Mysteel统计全国45个主要港口铁矿石库存为11732万吨，较上周五增293万吨，较本周二增50万吨，日均疏港总量249.9万吨，上周五为261.1万吨。
上周数据变动较大的港口有日照港（+59），大连港（+56），黄骅港（+40），湛江港（+31）；青岛港（-45），岚桥港（-32）。本周港口库存整体增加明显，因雾霾天气影响，华北及华东区域港口发运量均有所降低，且近期内贸船运费提升，沿江及华南港口转水作业减少，疏港量整体处于年内低位。
铁矿石库存——钢厂库存
上周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均库存消耗比为32.75，较上周降4.58，高于今年的平均水平25.53。本次库存消费比(进口烧结粉矿库存/进口烧结粉矿日耗)增加的原因是本周64家钢厂调研样本中，库存总量微增，山东与河北区域因环保限产问题，烧结日耗约总量降10万左右，故库存消费比有明显的增加。
铁矿石需求——高炉达产率
上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率72.24%环比降2.07%，产能利用率80.35%降1.22%，钢厂盈利率70.55%增1.23%。
受雾霾及环保影响，华东及华北地区均出现短暂焖炉情况，但多以小高炉为主，且时间较短对实际产量影响较小。本周全国预估生铁产量211.11万吨，较上周降3.84万吨。但近期北方天气未出现好转，预计下周开工依旧处在低位。
铁矿石本周预测
观点：本周市场看震荡，周中趋弱概率较高。
供应：港存依旧处在高位，近期到港的高品资源增多，能够缓解前期铁矿结构性高品短缺的问题。
需求：从需求方面来看，高炉开工跌破年内冰点后，或将继续走低，钢厂对原料的需求偏弱
2. 煤焦：焦煤有望企稳 焦炭继续下行
上周回顾：
1、主要区域价格变动
上周国内焦炭现货市场弱势运行，华北、华东地区主流焦炭降价50元/吨，南方市场开始补跌，普遍下跌50-100元/吨。
2、开工率和库存
据我的钢铁网统计100家独立焦化企业开工率调查统计显为74.63%，较上周上升0.67%。
库存方面，Mysteel统计100家样本焦企焦炭库存为94.96万吨减1.69万吨；
钢厂焦炭库存平均可用天数情况如下：东北6增0.2；华北8.6增0.1；华东14.2增0.1；华中15.4增1.9；西南6增平；西北2减0.5；华南12增1.5。（单位：天）
港口库存：整体港口库存256.8万吨增2.7万吨，天津港184万吨增1万吨（港外136万吨港内48万吨），连云港4.8万吨增0.7万吨，日照港41万吨平，青岛港27万吨增1万吨。
3、需求
上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率72.24%环比降2.07%，产能利用率80.35%降1.22%。受雾霾及环保影响，华东及华北地区均出现短暂焖炉情况，但多以小高炉为主，且时间较短对实际产量影响较小。
后市预测
从Mysteel调研的焦企开工来看，近两周焦企开工率稍有回升，焦炭价格回落，焦企焦炭库存继续积压。但目前钢厂采购观望心态较强，且焦炭库存较之前有所上升，焦炭价格仍有下行的压力。预计一季度焦炭价格整体回调为主，春节前焦炭现货还有100左右的跌幅。
焦煤
上周回顾 ：
1、主要区域价格变动
上周国内主流地区焦煤价格暂稳，部分焦煤出现了上涨情况，其中山西焦煤集团对市场户上调30-90元/吨。地方矿价格暂稳，现山西低硫主焦S0.4报1600，中硫S1.3-1.6报1250-1450。
2、库存
本周Mysteel调研100家独立焦化企业库存：焦煤总库存903.68增5.29万吨，目前焦企库存与往年同期相比处于相对较高水平，短期继续补库空间有限，预计持稳为主。
进口焦煤港口库存统计：港口总库存230.2增13.2，其中：京唐港113.6增10.6，日照港4减2，青岛港42减5，连云港0平 湛江港70.4增9.6。（单位：万吨）
3、需求
根据Mysteel统计100家独立焦化企业开工率调查统计显示为74.63%，升0.67%。从下游库存情况来看，焦钢企业焦煤库存上升明显，短期继续补库有限。
后市预测
目前焦煤供应偏平衡状态，煤矿库存不多，部分优质焦煤仍然缺货，故预计焦煤主流价格暂稳，近期下游焦炭价格回落幅度继续扩大，且部分地方矿焦煤也有松迹象。但考虑到春节期间多数煤矿将停产放假，故预计短期内焦煤价格企稳为主，但不排除部分高硫煤会有继续回落的可能。
3. 废钢：弱势运行
上周Mysteel废钢价格指数为1696.8，周跌0.57%，月跌0.49%；去年同期1084.2，同比涨56%。（年内最高1742，相比跌2.6%）。
本周国内普碳废钢市场价格多数地区仍延续跌势，其中华南跌势加大，主要因当地严查环保，市场基本关门闭市。西南逆势上涨是应为上周暴跌后，到货较少。部分钢厂适当补货拉涨。目前全国主要市场重废不含税价格维持在1400-1600元/吨，基本处于报价混乱，成交较少的状态。
库存方面
截止上周五，据我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量101.15万吨，环比增加3.5万吨，增幅为3.5%。
开工率方面
截止1月6日，Mysteel调查全国69家短流程钢厂（不含调坯轧材厂），平均开工率为27.95%，,环比上周下降15.8%；产能利用率为21.64%，环比上周下降9.45%。
本周观点：混乱报价 弱势运行
目前废钢市场大厂报价持稳，走前期订单；
贸易商提前释放风险，压价采货；
机械加工企业，由于成品价位较高，不愿意低价出售边角废料。
且又临近春节，市场操作积极性差，基本处于混乱报价。
因此本周市场继续弱势盘整运行。
三、钢材各品种情况
1. 建筑钢材：延续弱势
上周国内市场建筑钢材价格震荡下跌。各地区价格涨跌互现，其中西南地区短流程减产明显，价格低位反弹；华南地区到货资源较多，价格跌幅明显；东北地区需求停滞，价格跌幅较大。
钢厂产能利用率小幅下降 库存小幅增加
1、钢厂产能利用率小幅下降，库存小幅增加，从本周需求水平来看，库存正不断像市场转移；
2、钢厂库存大幅增加，而且是在违规产能调查和环保政策双重压力之下，可见市场当前整体需求之差，现货市场还有两周左右交易时间，库存继续增加是必然事件。
对库存和产量的看法
1、社会库存现状：
钢厂、市场整体库存仍旧维持4%左右的增长率，继续保持高速增长，目前整体库存上升到766.19万吨，向2016年2月份库存靠近。考虑到目前下游需求逐步减少，产量降速较慢，预计整体库存仍将增加；
2、产量趋势分析：
全国中频炉普查的原因，短流程钢厂产量继续大幅下降，而长流程钢厂产量降幅有限，实际周产量年同比低30万吨左右。考虑到季节性因素的原因，产量将继续降低，但降幅有限。
全国建筑钢材本周价格走势
春节假期临近，市场需求继续萎缩，钢价涨跌意义不大，或维持弱势震荡的格局。
首先期螺在2850一线获得支撑，而笔者了解目前华东钢厂生产现金成本亦在此水平，加之短期市场节日气氛日趋浓重，资金参与热情不高；
其次近期钢厂产能利用率持续走低，但钢厂库存增长较快，钢厂资金压力逐步显现，也加重市场抛压；
再者现货市场需求疲软，我网统计社会库存持续攀升。综合来看，预计国内建筑钢材价格继续弱势震荡。
2. 中厚板：弱势回调
◆ 价格：继续处于弱势通道之中
上周国内中板市场价格小幅下跌，北京跌幅最大。下跌90元/吨。截止上周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为3868元/吨，与12月30日相比减少35元/吨；20mm普板平均价格为3560元/吨，与12月30日相比减少37元/吨；20mm低合金板平均价格为3703元/吨，与12月30日相比减少36元/吨。
北京市场由于受到雾霾重度污染，交通受阻，并且临近年前需求淡季，而当地中板大协议户凯旋盛库存偏高，6000多吨，加之北京中厚板价格之前就相对于其他市场偏高，因此大户率先降价销售，而其他贸易商纷纷跟降，因此北京市场中板价格跌幅相对其他市场较大
◆ 库存：继续小幅增加 到年前预计继续呈递增趋势
本周全国中板库存总量为91.80万吨，较上期增加1.12万吨。从城市来看，库存明显增加的城市乐从增加0.50万吨。从区域来看，西南和东北市场分别减少0.47万吨和0.28万吨，华东、华中、华南、华北、西北市场分别增加0.35万吨、0.50万吨、0.50万吨、0.12万吨、0.40万吨。
◆ 钢厂：产能继续稳步释放 略有增加
Mysteel本周监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数54条，11条产线停产，整体开工率为83.08%，较上周增1.54%。本周钢厂实际产量为115.55万吨，较上周减0.01万吨，降幅0.007%；钢厂达产率本周为71.059%，较上周降0.005%；本周钢厂厂内库存为68.38万吨，较上周增3.83万吨，增幅5.93%。另外从全年走势来看产能利用率一直维持在全年均值以上的水准，最高一度达到74.29%。全年保持在62.83%-74.29%之间波动的迹象，整体而言表现出相对积极的产能释放的迹象。
◆ 观点：跌势暂时比较明朗
综合来看：上周市场走势相对较弱，年底需求整体较差且贸易商回款意愿在整体资金吃紧的背景之下更加凸显，出货意愿较为强烈，整体报价也出现了下跌。
钢厂整体订单情况近期虽然依旧可观，但是预计相对坚挺的价格难以继续，且钢厂持续性的盈利情况也难以为继，后期可能出现利润面挤压带来的市场主动的下调行情，对本周整体走势目前维持相对偏空的基本看法，价格预计继续下调。
3、冷热轧：稳中趋弱
热冷价差依旧—库存止降
1、4.75mm热轧板卷均价为3782元/吨，较上周下调4元/吨。全国热轧库存总量为178.27万吨，较上周增加4.89万吨。
2、1.0mm冷轧平均价为4700元/吨，较上周下调20元/吨。全国冷轧库存102.72万吨，较上周增加0.5万吨。
冷热轧利润进一步增加
根据钢联数据后台测算：
热轧利润空间尚存560元/吨，较上周利润水平增加13元/吨；
冷轧利润空间则在1009元/吨，较上周利润水平微增4元/吨。
本周市场预测：稳中趋弱
1.社会库存增加趋势明显，且厂内库存也在增加；
2. 期现差距较大，使得商家对后市信心不足；
3. 临近年关，需求走弱，价格的变化对于成交无明显作用
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观点随时会变，及时交流；
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