产能总量偏低 却已相对过剩
图1 中国电镀锌板卷产能分布情况 单位：万吨
据Mysteel调查统计，截至6月底，中国电镀锌产线总共19条，设计产能总共347万吨。目前，华东产能产量仍居全国前茅，上海、江苏两地产线利用率相对较高；华南、华中地区单个或部分企业产能利用率仍可观。除此之外，多数生产企业面临产能利用率低下、有效产量不足、实际产量继续萎缩等严重问题，这大大制约了电镀锌行业可持续平衡发展。
产量、自给率走高 表观消费量却下滑
表1 中国电镀锌产线数据
图2 中国电镀锌生产量及表观消费量
从自给比例来看，2008年以前，7成以上电镀锌产品需通过进口，之后，电镀锌行业自给比例不断提高，由2008年的32.7%提升至2015年的61.4%。
由于国内电镀锌板卷产能不断增加，下游家电、汽车等行业增速也不断加快，2010年，国内电镀锌表观消费量推高至317万吨高位。但此后，面临消费需求不断放缓、板材行业竞争替代等多种因素影响，电镀锌表观消费量逐步走低直至2015年新低241万吨。基于行业疲弱表现，后市预判，电镀锌表观消费量或徘徊于240-260万吨之间。
现货价格重心不断下移
图3 主导市场电镀锌价格走势 单位：元/吨
受2015年钢市整体大环境疲弱影响，2016年1月，电镀锌板卷市场价格创新低，如图3所示，今年年初，乐从电镀锌市场价格低位探至4000元/吨，上海市场价格相对高于乐从市场200元/吨。虽然2016年上半年市场出现一定复苏迹象，但与2014年年初比较，整体市场价差水平高达1100元/吨。
涂镀整体扩张背后 电镀锌不断被替代
表2 中国涂镀产线产能新增情况
2008年金融危机以后，国内涂镀产能迎来快速增长时期，一直持续至2011年，每年产能均以1000吨级别递增，产线新增加条线也在2011年达到峰值84条，产能过剩矛盾开始显现。2011-2015年，国内新增产线产能虽继续呈现增长态势，且已相对放缓并下降，但仍不可否认近年来涂镀层板卷的产能扩张趋势。
图4 中国涂镀层板产量情况 单位：万吨
2014年，国内粗钢产量高达8.23亿吨，再创历史新高，涂镀层板产量也不断呈现走高趋势。2015年，国内镀层板产量为5210万吨，同比增加2.7%；涂层板产量为809万吨，同比微降0.2%。整体而言，国内涂镀层板产量仍不断走高，大格局仍是企业不断放量生产、不断拓宽市场销售渠道及提高市场占有率。
涂镀层板自身不断扩张本无可厚非，可在行业的不断竞争中，广义涂镀层板品种之间具备一定的可替代性，部分因素导致电镀锌产品在激烈的行业竞争中处于相对弱势地位。
终端需求增长乏力
由于电镀锌钢板具备优良的耐腐蚀性和表面质量，因此一直被应用于高档轿车的制造中。另外，经过耐指纹处理过的电镀锌钢板因具备对手指印迹和油污抗污的特性，成为电镀锌产品的一种精品，主要被应用于要求表面精致而又耐腐蚀的白色家用电器、商务办公电器的制造中。因此，电镀锌需求能否增长完全取决于下游汽车、家电等行业的生产消费情况。
图5 中国主要家电产量数据 单位：万台
以家电行业为例，2008年-2011年之间，国内楼市进入快速增长阶段，与之消费相匹配的家电行业迎来黄金发展阶段，期间家电增速经过狂飙阶段之后高位企稳，然而随着家电刺激政策不断降温直至退市和房地产市场不断被打压，家电消费量开始呈现出增长乏力局面。虽然自2012年至今，家电行业受市场各方主体不断调整而有所复苏，但家电市场后期增长与发展将面临诸多增长瓶颈。
整体而言，中国经济已经进入“新旧动能持续转换、经济转型升级”的关键时期，整体下游需求增长放量将受到明显抑制，对应电镀锌消费需求也将增长乏力。
总结
整个电镀锌行业面临的压力无须赘述，产能过剩仍较为严重，电镀锌价格重心依旧不断下探，国内家电、汽车等轻工业制造增速将会继续放缓，需求难以放量。除此以外，包括电镀锌在内的钢铁行业盈利水平不断下降，流通领域继续洗牌，内部结构调整等也是行业深层压力不断增加的重要因素。
当然，国外高端工厂仍在大量使用电镀锌产品，且在普通白色家电以外如液晶电视、打印机、复印机、其他高精端微电子等行业当中，国内耐指纹电镀锌钢板使用量仍在不断增长，其使用领域仍在不断拓宽。面对市场当前发展中的困境，结合市场消费特点以及行业发展趋势，建议电镀锌产品定位应重点考虑高端耐指纹产品方向。
雍南川
涂镀分析师
专注涂镀卷板产业链深度研究与分析
联系方式：021-26093774
