8月建筑钢材市场价格淡季超预期反弹，全国各地区价格均有不同程度拉升；原材料价格涨势强劲，9月继续看涨；钢厂复产情况不及预期，盈利钢厂比例继续攀升。展望9月，市场多空因素交织，但建筑钢材价格有望震荡偏强。
一、8月份建筑钢材价格震荡上行
百年建筑网监测数据显示，截止8月末，Myspic普钢绝对价格指数2868.73元/吨，环比上涨6.35%，同比上涨25.49%，涨幅较上月扩大7个百分点；螺纹钢价格指数2581.59元/吨，环比上涨3.51%，同比上涨17.96%；高线价格指数2681.38元/吨，环比上涨4.06%，同比上涨15.24%。在G20、环保限产等因素带动下，8月全国建筑钢材价格整体震荡上涨，但涨幅较上月有所收窄。
图1 Myspic指数走势图
截止8月31日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格为2605元/吨，较7月末上涨109元/吨。全国各地区均有不同程度的反弹，其中涨幅最大的城市为乌鲁木齐250元/吨，其次为长沙190元/吨；8.0mmHPB300材质高线平均市场价格为2667元/吨，较7月末上涨106元/吨，除广州下跌30元/吨外，其他地区均有涨幅。其中涨幅最大的城市为哈尔滨210元/吨。分区域来看，因市场需求拖累，福州、华北以及华南部分地区涨幅较小。
图2 全国主要城市线材、螺纹钢价格月对比图
二、8月社会库存继续回升
截止9月2日，全国26个主要城市线螺总库存526.11万吨，环比上涨11.72%，同比下降2.06%，环比由降转升；北京总库存22.77万吨，环比下降2.69%，同比下跌0.83%；上海总库存28.41万吨，环比下降6.08%，同比上涨21.93%；广州总库存50.8万吨，环比上涨25.12%，同比下降22.68%。8月市场需求不及预期，社会库存继续小幅回升，但目前仍低于今年高点，同时同比也有下降，短期没有降价销售的压力。分地区来看，除东北、华北库存环比有所下降外，其他地区环比均有上涨，华南地区环比涨幅最大为21.56%。从同比来看，华东、华中、西北地区库存同比上涨，其他地区下跌，跌幅最大的为东北地区。
图3 国内主要市场建筑钢材库存变化
三、7月进出口筋线同比均上涨
百年建筑网监测数据显示，7月份钢筋进口数量2582.06吨，环比下降2.67%，同比上涨176.78%；线材进口数量54427.63吨，环比上涨2.26%，同比上涨11.59%。
7月钢筋出口数量20552.69吨，环比上涨13.42%，同比上涨10.55%；线材出口1082403.62吨，环比下降7.33%，同比上涨3.05%。
四、原材料价格涨势强劲
据百年建筑网监测，截止8月31日，铁矿石综合绝对价格指数461.8元/湿吨，环比上涨5.24%，同比上涨4.3%，环比涨幅有所收窄，同比由降转升。8月铁矿石价格震荡上行，月底期货呈现跌势。但就目前来看，钢厂利润较好，对于铁矿石需求较旺盛，在供应端没有超预期增量情况下，9月供需矛盾并不突出，铁矿石价格有望维持震荡盘整。焦炭综合绝对价格指数1147.6元/吨，环比上涨27.62%，同比上涨63.41%。8月焦炭价格强势上涨。9月旺季来临，钢厂利润可观，焦炭采购积极性较高，同时焦煤受供给侧改革影响短期供应无法释放，利好焦炭价格上涨。另外今年钢厂冬储有望提前，因此9月焦炭价格有望继续上行。
图4 铁矿石及焦炭价格走势
五、钢厂复产不及预期，盈利钢厂比例继续攀升
截止9月2日，163家钢厂高炉开工率79.42%，较上月底有小幅上涨。另据Mysteel预估8月全国粗钢产量6640.57万吨，日均产量214.21万吨，环比增加0.11万吨，增幅0.05%，整体产量略有回升。8月钢厂复产不及预期主要是受G20以及环保督查影响。随着G20和环保因素结束，钢厂复产比例将继续提高。同时，目前盈利钢厂比例已达到81.6%，吨钢利润在300-400元/吨左右，高利润也将激发钢厂复产积极性，因而9月市场供给预计将出现回升。
图5 高炉开工率及盈利钢厂情况
六、钢材市场心态指数维持在临界点之上
心态指数是通过对市场参与者的调查，预判未来钢材市场趋势的指标，反应了市场的心态，50作为分界点，50以上代表市场信心偏好，50以下信心偏弱。截止9月2日，螺纹钢市场心态指数为59.82，维持在临界点之上，市场对后市预期较为乐观。
图6 钢材市场心态指数
七、国内宏观影响
1、固定资产及房地产投资继续双双回落
2016年1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）311694亿元，同比名义增长8.1%，增速比1-6月份回落0.9个百分点。上半年独挑大梁的基建投资在下半年首月亦出现回落。1-7月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）59602亿元，同比增长19.6%，增速比1-6月份回落1.3个百分点。今年以来，民间投资和制造业投资增速持续下降，市场内生的投资增长动力疲弱，投资下行压力不容忽视。而在房地产投资已现疲态以及中央提示要抑制资产价格泡沫的前提下，下半年稳增长还是要依靠基建投资。
2016年1-7月份，全国房地产开发投资55361亿元，同比名义增长5.3%，增速比1-6月份回落0.8个百分点。8月发改委官网刊文称要更好发挥投资对经济增长的作用，建议未来因城施策加大调控力度，进一步去库存。从中我们可以看出，在投资下行压力不减的背景下，仍需稳定房地产投资以支持经济增长，这也决定了房地产稳投资的方向不会改变。而下半年因城施策去库存仍是重点发力方向。
图7 全国固定资产及房地产投资走势
2、制造业PMI回升至临界点之上
8月份制造业PMI为50.4%，比上月上升0.5个百分点，升至临界点以上，为近期高点，且高于去年同期0.7个百分点，呈现出生产和需求回升、结构进一步优化的特征。钢铁业PMI维持在荣枯线之上。非制造业商务活动指数为53.5%，比上月回落0.4个百分点，继续保持在临界点之上，且与今年以来的均值持平，表明非制造业增速虽有所放缓，总体仍延续平稳扩张态势。建筑业生产扩张放缓。8月份我国部分地区的暴雨及高温天气，对建筑业生产活动带来一定影响，室外作业更为明显，建筑业生产总体放缓。随着基础设施建设的大力推进，以及高温酷暑的消退和降水的减少，建筑业有望在未来一段时间继续保持平稳较快的增长。
图8 中国制造业PMI走势
2016年9月建筑钢材市场展望：
8月建筑钢材市场供需两弱，但价格却超预期反弹。展望9月，从需求面来看，随着高温天气和G20等因素远去，市场需求有望保持一定的增长，同时下半年基建继续发力，对于建筑钢材的需求是强有力的拉动。供应面来看，目前钢厂利润情况较好，复产积极性较高，9月市场供给将有所回升。因此，9月建筑钢材市场供需或呈现双增态势，若保持良好平衡，将继续支持钢价上行。但由于前期钢材价格上涨周期较长，获利盘有所聚集，外加期货市场做空情况增加，现货价格或将受到打压。尽管市场多空因素交织，但仍有上行空间，9月建筑钢材价格有望震荡偏强。
