事件回顾：2016年的钢市因一场突入其来的涨价，将原本暗淡的钢市注入了新的生机，也正式拉开了猴年钢市的序幕。据了解，这次涨价来势之凶、波动幅度之大、涉及范围之广在近些年来实属罕见。此次涨价时间点极为特殊，涉及因素极为复杂，对全年钢市运行也必将产生重要影响。经过对三月份比较各地区涨价幅度及价格水平后，笔者发现山东建筑钢材表现较为突出。本文笔者将在回顾3月行情基础上，简单探讨山东建筑钢材大幅上涨背后的原因。
行情回顾：
图一：唐山钢坯及进口矿价格情况
本轮行情中，铁矿石和钢坯市场涨幅较为明显。据统计，Myipic铁矿石进口矿绝对价格指数最高涨至496.6元/吨，较最低311.7元/吨反弹184.9元/吨，涨幅59.31%。钢坯方面，最高涨至2140元/吨，为2015年1月5日后的峰值，较年前最低1460元/吨涨680元/吨，涨幅46.57%。尽管原材料涨后快速回调，但是力度是空前的，对其他钢材品种带动较大。
二、全国钢价剧烈波动山东地区表现突出
图二：3月山东及其他地区建筑钢材价格情况
数据来源：钢联数据
笔者统计了全国7个主要市场的价格变动情况。数据显示，山东市场变动幅度最大，2016年3月峰值较2015年最低价格高近990元，本轮行情中波动也是最大，涨幅680元、跌幅400元；北京、上海、杭州、合肥及贵阳等区域变动幅度居中，涨幅也都超过400元/吨、跌幅在300左右；华南的广州变动幅度相对较少，涨幅为360元/吨，回落190元/吨。如图二所示。（备注：两会期间上涨幅度为3月10日价格减去3月2日的价格差；两会期间回落幅度为3月10峰值减去3月16日的价格差。）
那么究竟有哪些原因促使山东钢市有如此明显涨幅呢？
一、近几年山东产能压缩较为明显
1、山东钢企减产情况
图三：2012年山东主要钢企建材产能使用情况（万吨）
数据来源：Mysteel鲁皖部
图四：2015年山东主要钢企建材产能使用情况（万吨）
数据来源：Mysteel鲁皖部
笔者调研的山东9家主要钢铁生产企业35条建筑钢材产线，产能约2920万吨，数据显示：
产线方面：4月初山东地区共计有22螺纹钢产线，螺纹正常生产产线为14条，减产（含停产）有8条；线材产线共计13条，正常生产4条，其中减产（含停产）有9条。较2012年几乎满负荷生产相比，产线使用率明显降低。
产能方面：2012年产量约为2800万吨，产能利用率约为96%；2015年产量为2270万吨，减少530万吨，产能利用率下跌至78%。
从数据可以看出近几年山东钢铁去产能力度非常明显，2015年建筑钢材产量较2012年削减了近530万吨，产能利用率也下降了近18%。另外，据笔者了解到减量的这部分产能有相当一部分可能永久的退出市场，山东钢铁行业可谓是明显减负！
二、低库存策略让钢企没有“思想包袱”
伴随着钢厂压缩产能，钢铁企业也在有意的调整生产节奏来维持低库存。2015年下半年后钢厂库存也较前几年历史同期明显偏低，据Mysteel统计数据显示，山东主导钢厂库存春节后只有52万吨，较2013年最高103万吨下跌近50%，钢厂库存压力明显减轻，同时2016年春节之后日均出库量保持在5万吨以上水平，超出了2015年全年平均水平。
图五：山东主要建筑钢厂日出货量及库存情况（万吨）
由图五可以看出，2015年全年主导钢厂的日均出货量明显偏低，不足4.5万吨，对钢铁企业来讲2016年春节期间库存压力明显。为此，山东钢铁企业在一季度春节期间都有出台了略优于前几年保值政策（据笔者不完全统计2016年1月份之后，省内主要钢企先后出台了针对钢厂一级代理商的保值政策）。由于2012年后连续几年钢价几乎是无反弹的一路下跌，今年冬季各个钢厂保值政策力度较大，部分贸易商信心略微恢复，囤货也相对增加，山东钢贸企业重新发挥“蓄水池”功能。在摆脱“低出货、高库存”问题困扰之后，各个钢厂完全甩掉了思想包袱，在2016年年后钢企主动涨价成常态。
三、基建项目较多市场需求回暖
表一：山东省内主要基建项目统计表
据笔者统计，由于山东省内基础设施仍需完善，近几年基建项目较多，春节之后除济南、青岛两地地铁项目正常开工外，济青高铁等项目也陆续施工，市场需求明显好转（表1所示）。尽管国内二三线城市房地产市场开工率下滑，但山东市场近期基建项目加码明显，用钢需求恢复较强，直接拉动建材需求，推动价格走强。
笔者观点
伴随着钢价的快速拉升，市场也逐渐扭转了近几年的单边下行态势。由于目前省内持续出货较好，库存也降至低位，对市场价格支撑较强，同时基建项目相对较多，市场需求将逐渐启动，后期钢价很可能继续上涨。笔者也注意到，由于目前部分产能只是闲置并没有完全淘汰，随着钢市好转，部分产线可能恢复生产，后期仍需提防产能利用率回升以及因此引发竞争加剧、钢价重回弱势的不利局面。
最后我想强调，下游需求恢复固然重要，但山东省内钢铁企业供给侧调整力度较大，产能利用率明显降低或是此轮上涨最重要的因素。据悉山东钢铁企业产能削减的总量中，除部分产能转型升级外，大部分产能将永久退出市场，这将极大的优化山东钢铁产业结构。减负前行，钢铁行业才能有更好的发展。未来山东钢企如果能继续顺利削减落后产能、坚持转型升级，本地钢铁行业必将能率先走出行业低谷！
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