外盘走势：亚市伦铜弱势反弹，其中3个月LME铜于沪铜收市时上涨0.53%至4679美元/吨，但目前伦铜仍运行于均线组之下，显示上方抛压较重，其表现稍弱于沪铜，日收盘价接近于年内4月11日创下的低点。持仓方面，5月13日，伦铜持仓量为34.8万手，较12日减少2418手，近一周来伦铜持仓时增时减，显示多空交投谨慎。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货报贴水80-贴水40元/吨，平水铜成交价35550-35650元/吨。交割换月后，现铜市场升贴水报价继续坚挺，供应未出现放大。市场贸易活跃，下游买兴淡然，意图等待交割后的便宜货源，但市场贴水拉锯状态或延续。

内盘走势：今日沪铜主力合约1607合约振荡续涨，基本维持住隔夜涨幅，尾盘收于35900元/吨，较昨日收盘价上涨0.81%。但目前沪铜仍运行于主要均线组之下，短期下跌风险还未完全释放。期限结构方面，铜市转为近低远高的正向排列，沪铜1607合约和1608合约正价差缩窄至20元/吨，显示远期合约反弹意愿较弱。

市场因素分析：亚市黑色系金属强势攀升，从而带动有色金属市场走强，但涨幅相对有限，因美元指数维持相对强势，现交投于94.4附近，从而对有色金属构成较大打压。今晚市场关注美国4月CPI，新屋销售等经济数据，预期中性偏空。资讯方面：据国际锻造铜委员会(IWCC)表示，铜市将在2016年和2017年得到大体平衡。

行情研判：今日沪铜1607振荡反弹至35900元/吨，但反弹力度明显弱于黑色系金属，且铜价仍运行至均线组之下，显示上方抛压较重，难吸引资金入场积极做多。操作上建议沪铜1607合约仍可背靠36300元之下谨慎持有空单，目标关注35100元/吨。