受俄罗斯和沙特在多哈会议前已就冻产协议达成一致传闻影响，近日原油多头大受鼓舞，WTI及布伦特原油价格双双站上40美元/桶大关。与此同时，焦煤、焦炭、钢铁等大宗商品也迎来了春季行情。分析人士认为，经济复苏超预期带动了大宗商品的需求增加。另一方面，受到去产能等因素影响，部分大宗商品出现供应缺口，共同支撑了价格上行。不过，油价短期暴涨建立在透支多哈会议利好消息的基础上，如会议结果最终不及预期，油价上行趋势或受阻。
油价连续暴涨或透支利好。在卡塔尔多哈会议前夕，沙特阿拉伯与俄罗斯达成了一项关于稳定原油产量的协议。期间美国能源信息署（EIA）乐观月报也能为油价提供有效支撑。下一轮国内成品油调价预期将加强。
有分析师认为，其实原油并不存在实质性利好，至少从供需面看没有太大改观。目前达成冻产协议的消息尚未经官方证实，即便达成了冻产协议，对供需影响也较为有限。何况协议执行效果也存在着较大不确定性。
供应缺口较大“双焦”价格起飞。如果说油价上扬主要源于海外因素的话，焦煤、焦炭价格的起舞则更多来自国内供需。据有关数据，国内焦煤、焦炭现货价格同样积极试探性上涨。近期山西地区煤炭去产能效果明显，部分煤种明显稀缺，部分焦化厂甚至有被迫限产现象。目前已经有机构和企业将这轮上涨行情确认为阶段性反转，认为后期焦煤还将有上涨的空间。焦煤企业与动力煤企业相比，前期亏损程度更高，平均达9成。随着焦煤减产力度加大，库存偏低，对价格形成支撑。近期山西加大整治煤矿生产以及落实276日工作日制度，令焦煤、焦炭供应出现问题，供应出现缺口是近期涨价的主要原因。不过仍然要关注到，钢铁本身是产能过剩行业，钢铁价格能否持续维持高位仍存在不确定性，这是未来影响煤焦市场的关键因素。
供应偏紧钢价再创新高。和疯狂的焦煤焦炭价格类似，钢铁仍在延续着上涨的行情。据上海钢联今日午间市场报价，建筑钢材早盘上涨10-20元/吨，现螺纹钢2560元/吨-2590元/吨。唐山钢坯直发送到2345元/吨-2348元/吨。冷热轧板卷18日早盘均有冲高，1500普2880-2900元/吨，1800报2960-3000元/吨，1500锰3040-3060元/吨，1800报3070-3090元/吨，2.75Q235报3040-3060元/吨，2.75SPHC报2970元/吨左右。
但这波行情能否持续，是目前市场极为关注的。分析认为，供给回升导致价格回落概率大，从以往规律看，应注意以下几点：一是钢价反弹往往以供给快速回升的方式终结；二是旺季中需求回升落空通常会导致钢价下跌。这并不难理解，价格下跌均源自供需恶化，要么供给回升，要么需求回落。上海钢联分析认为，就钢价而言，供给回升导致价格下跌的概率更大。而且，我们同样没有发现库存高低与钢价反弹终止与否之间的必然联系。值得注意的是，或许源于预期效应，市场对于淡季中需求下滑并不敏感。三是理论推演，供给跟随需求波动但容易超调。终结钢价反弹的通常是供给过快回升而非需求回落。阶段性钢价反弹行情的终结往往是以供给回升与旺季需求回升落空的方式发生的，其中前者更加普遍，我们需要探讨的是对于本轮钢价反弹行情而言，哪种情况更有可能发生。在相对成熟的经济体中，大宗工业品产能可能阶段性偏紧，但根本上并不会短缺更何况国内甚至国际市场正普遍陷于大宗商品过剩的困境中。市场应以史为鉴。
