外盘走势：亚市伦铜围绕4880美元/吨附近振荡整理，其中沪铜收市时3个月LME铜微跌0.01%至4887美元/吨，较此轮反弹高点5059美元/吨回落3.4%。目前伦铜跌回均线交织处运行，RSI指标仍处于超卖区，下方技术支撑关注4800美元/吨。持仓方面，3月7日，伦铜持仓量为32.8万手，较4日再增1479手，显示多空分歧加大，铜市人气高涨。

现货方面：据SMM报道，3月9日上海电解铜现货对当月合约报贴水110-贴水60元/吨，平水铜成交价36610元/吨-36760元/吨。铜价连续回落令观望已久的下游入市采买增多；同时现铜贴水继续坚挺又致贸易商间的成交降温。面对两连阴的铜价，回调未止令下游需求期待能以更低的价格采买。

内盘走势：今日沪铜主力合约1605承压续跌，最低触及36800元/吨，尾盘最终收于37320元/吨，较昨日收盘价下滑1.14%，为连跌两日，日内沪铜减仓缩量运行，显示多空减仓离场，铜价回调压力较大。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1604合约和1605合约正价差略缩扩至150元/吨，显示远期合约表现稍抗跌。

市场因素分析：隔夜大宗商品纷纷承压下滑，悲观情绪蔓延至股市，因此今日亚市国内A股低开运行，且反弹乏力，尾盘收跌。此外，目前市场聚焦于明日欧央行议息，降息或延续QE的预期较浓，美元指数现振荡走强至97.3附近。行业资讯方面，据悉，中国铜行业正呼吁政府在特殊监管区开展铜精矿混配业务，意味着将允许较为便宜但有毒的供应运抵港口，对此江西铜业集团董事长李保民表示，开展该业务的条件已成熟，到了必须实施的阶段，若这一议案得以实施，将有利于确保铜原料稳定供应、降低原料采购成本。也就意味着国内铜矿供应或将进一步加大。

行情研判：今日沪铜1605合约承压续跌至37320元/吨，受技术回调需求及中国偏空的进出口数据打压，但由于期铜反弹格局维持良好，且上涨动力犹存，预计铜价还有上涨空间，操作上建议沪铜1605合约仍可背靠36800元/吨之上逢低补回多单，入场参考37000元附近，上方阻力关注38500元/吨。