“供给侧改革”已成为最受关注的词汇，从供给侧入手的结构性改革思路端倪已现。如今，供给侧改革以及清理“僵尸企业”已经成为政策重心，持续挣扎在盈亏线上的钢铁业首当其冲。近年来，钢企负债率不断上升，盈利能力下滑，一度出现全行业亏损的现象。当前我国钢铁业总负债超过3万亿元，钢铁企业平均资产负债率在70%左右。
上市钢企首现资不抵债
近期，整个钢铁市场价格迎来了久违的反弹行情。但钢价从2011年以来整体处于下跌态势，其间虽不间断地出现反弹行情，但钢材综合价格指数历经5年整体跌幅超过了6成。
钢价持续下跌，主要原因在于钢铁产能过剩。去年底召开的中央经济工作会议，着力强调推进供给侧结构性改革。斩钉截铁地处置“僵尸企业”，坚定不移减少过剩产能，成为当务之急。
所谓“僵尸企业”，指的是不符合国家能耗、环保、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩行业企业；持续亏损三年以上且不符合结构调整方向的企业。去年12月9日召开的国务院常务会议明确提出，清理处置“僵尸企业”，到2017年末实现经营性亏损企业亏损额显著下降。
分析师认为，“如果粗钢产能在现有基础上能淘汰2亿吨左右，全行业产能利用率将有望恢复到80%左右的正常水平，对于供需形势改善、企业恢复盈利，将起到积极作用。”
对钢铁行业而言，“这次真的不一样”，去产能任务显得极为迫切。相关数据显示，截至去年9月底，34家上市钢企的资产负债率平均为64%。其中，负债率超过70%的有17家。
靠政府补贴“还阳”
按照现有的规则，持续亏损三年以上的企业是定义“僵尸”的一个重要条件。据相关数据显示，截至去年9月末，34家上市钢企中有21家净利润为负，即去年前三季度亏损钢企占比6成，但这些亏损钢企在2010年至2014年间均未出现“持续亏损三年以上”的情况。
然而，这只是假象。如果剔除政府补贴、剥离资产等因素，以34家上市钢企扣非后的净利润测算，在2010年至2014年间，重庆钢铁、韶钢松山、华菱钢铁、山东钢铁等9家钢企，都出现了连续3年或连续3年以上亏损的情况。
去年第四季度，包括重庆钢铁、凌钢股份、抚顺特钢等在内的多家上市钢企，公告收到了政府补贴。其中，包钢股份称连续收到2.3亿元、3亿元的财政贴息资金；而凌钢股份称收到朝阳市财政局政府补助合计达7.92亿元。按照业内人士的说法，过去正是由于市场机制的作用发挥得不够，政府干预过多，导致市场不能及时出清，引发各种结构性矛盾，尤其是有些地方硬撑着对一些没效益的“僵尸企业”给贷款、给补贴。而提出供给侧改革之后，没效益的“僵尸企业”用地方政府补贴维持运转的形式可能会减少甚至被禁止。
曾经的优质资产变劣质
业内人士发现，2015年以来，上市公司剥离钢铁业务甚至完全“逃离”钢铁行业的案例明显增多。
去年12月份，五矿发展称，公司将剥离与发展战略相关度较弱的低效资产，以1元的转让价向公司实际控制人五矿集团，转让公司持有的五矿营口中板有限责任公司50.4%的股权。创兴资源去年底几度以拍卖形式转让所持神龙矿业100%股权，据悉，神龙矿业这一铁矿石公司因为一再亏损而于2014年7月份停产。
除了上述企业剥离钢铁资产的案例，去年至今，还发生了不少撤离钢铁行业的事件。例如，中国港中旅集团宣布退出钢铁业务，拟无偿转让公司所持唐山国丰钢铁58.49%的股权和唐山达丰焦化35.09%的股权给河北省国资委；开源控股日前也宣布以23.83亿元向独立第三方出售旗下公司所持的日照型钢30%、日照钢铁30%及日照钢铁轧钢25%的股权。
业内人士称，“上市公司剥离甚至完全撤离钢铁业在以往非常罕见。随着近两年钢铁行业形势急转直下，不少钢铁企业陷入全面亏损，钢铁资产在上市公司手里，从曾经的优质资产转变为劣质资产。而上市公司剥离亏损的钢铁业务，可以提升整体盈利水平。”
