宏源期货：豆类油脂早评-151130

11月30日豆类油脂期货早评：港口库存高企，且看季节性消费增长

Ø资讯要点：

1.国内生猪均价下跌行情止住，不过原因是北方运输遭到阻碍，而非需求的突然上涨，但养殖户利润区间依然维持在较高的260-440元/头的高位区间。

2.国内豆油现货均价5847.37，在季节性需求的支撑下保持高位，；昨日豆粕现货均价为2588.79，较前日继续上涨。

3.马来西亚和印尼在进入雨季之后，预计棕榈油产量减少。

4.国内大豆港口库存压力继续增大，已连续处在700万吨之上，鉴于12月大豆采购完成度并不高，这些逐步上涨的库存预计在12月和2016年1月被季节性需求逐步消化。

Ø技术视点：

1.昨日美大豆收于872.4，下跌0.09%；美豆粕收于283.9，下跌0.42%；美豆油至29.21，上涨0.07%。马棕油收于2160，上涨1.17%。

2.国内豆粕收于2363，下跌0.08%，夜盘收于2343；豆油收于5646，上涨0.61%，夜盘收于5632；棕榈油收于4644，夜盘收于4620。

3.豆粕合约贴水幅度减小，m1605与m1609合约分别贴水234.94和221.94点。棕榈油合约基差走强，其中p1605，p1609合约分别升水270与378点。豆油合约贴水幅度回落，y1605,y1609合约贴水215.37，与378点。

4.豆粕主力合约空头力量有所减弱，从RSI指标开始靠近50中值；豆油合约尾盘空头力量微减，RSI指标并没有显示明显的超卖迹象；棕榈油合约多头力量增强。

Ø小结：

美豆类价格和国内豆类商品期货合约皆回暖，国内豆粕豆油现货价格也有所回升。季节性油脂类商品需求的增长依然在带动油厂大量出售豆粕合约，全国华东主流油厂普遍库存压力不大，一旦靠近年末油脂需求有所提升可能导致供应偏紧，油厂对豆油的挺价行为可能出现，带动油脂类商品再上涨一层。

豆粕合约观望。

豆油合约观望。

棕榈合约观望。