华泰期货：焦炭焦煤日报20151118

随着交割月的临近，焦炭、焦煤近强远弱格局愈加明显，从期现价差来看，焦炭1601合约仍有大幅贴水，焦煤1601合约反弹后接近平水。从前十大主力持仓变化看，焦炭1601合约空头主力减持幅度大于多头主力，净空持仓小幅下降，焦煤1601合约多头主力增持幅度大于空头主力，使得净多持仓继续小幅上升。国内焦炭市场弱势维稳，内蒙地区部分焦炭价格下调20元/吨。钢材市场成交不畅，焦企资金紧张情况无缓解，焦企承压加剧，焦价下行压力大。国内炼焦煤市场弱势运行，全国各主产地炼焦煤价格保持平稳。国内钢材价格小幅下跌，港口铁矿石现货价格无变化。钢材价格持续下跌，煤焦市场承压，不过铁矿石期货跌幅更大，焦煤则有所反弹，市场对焦炭、焦煤悲观情绪有所缓和，建议投资者对焦炭、焦煤1601合约进行短线高抛低吸操作。套利方面，煤焦现货1月份因天气因素往往较为坚挺，煤焦1月合约贴水幅度较大，因此下跌空间不大，近期焦炭空头主力开始移仓至5月合约，1-5价差快速扩大，可以维持买煤焦1601合约抛1605合约套利操作。