宏源期货：白糖早报-150827

宏源期货白糖早评：郑糖当下操作多空皆不讨好

要点

1.原糖：受巴西雷亚尔、印度卢比已经泰国泰铢等主要产糖国贬值预期，，原糖继续保持弱势震荡，但在10美分之前欲破还立。

2.国内现货：昨日（8月26日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价5080元/吨（0）；南宁中间商新糖报价5000元/吨（0）；湛江中间商报价5100-5150元/吨（0）；昆明中间商报价4900-49205元/吨（-15）

3.郑糖盘面回顾：昨日（8月26日），SR1601合约开盘5153，收涨29点（涨幅0.57%），报收5137，增仓5094手，持仓为496694手。

4.中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。

5.据糖及乙醇咨询公司Datagro预计，巴西中南部2015/16年度甘蔗压榨量料为6.046亿吨，略高于7月预估的5.91亿吨。

6.中国：7月份进口糖49万吨同比环比均大增

小结：

郑糖当下操作多空皆不讨好：郑糖在经历连续大周期小周期过山车绕圈宽幅震荡后，当下陷入了低位的窄幅区间震荡。从操作上来说多空皆不占到便宜。目前郑糖16合约接近5000的价位，从高点下来累计跌幅约900点，一方面消化了原糖跌至六年半低点接近10美分的压力，另一方面也消化了上证指数从5100一线跌至2900导致系统性风险带来的压力。也就是说国内糖市要跌破5000要有新的利空来承压，但从意识上对新榨季要进行提前的谋划，现状是大家心里没有底，感觉操作困难，但机会往往伪装成困难。操作上建议1601背靠5100或5100下方适当抄底做多。