概述：2月份国内炼焦煤市场弱势下行，各地煤价均有不同程度下调，成交低迷。在弱稳了几个月之后，冬储以及春节效应对煤价的支撑也逐步消退，进入2月中旬，伴随下游钢材、焦炭等行情的持续大幅走低，炼焦煤内贸和进口市场迎来大范围下调，部分煤矿鉴于销售情况不佳，本月有两次调整，累计幅度在百元左右。就整体而言，包括山西焦煤、神华、冀中能源、淮南、淮北矿业、山东各大矿务局以及平煤等企业本月炼焦煤铁路价均有30-100元/吨不等的累计降幅。地方洗煤厂多跟随大矿节奏，调整幅度相当。进口炼焦煤市场则延续年前跌势，但年后受内贸煤下降影响跌幅有所扩大，贸易商悲观心态加剧，消极抛货迹象明显，整体成交不佳。
2月份国内动力煤市场呈现主流平稳行情，港口市场仍难掩跌势，内陆市场平稳运行，受春节因素影响，整体煤矿开工率下降，成交一般。3月份国内动力煤市场或将走向平稳，甚至有小幅试探性回调的可能。港口方面，节后市场清淡，煤价难以企稳，随着春节因素的逐渐消失，市场活跃度有所提高，加之铁路运费的上调，在煤企成本上扬的支撑下，煤价有上调的需求。北方港口方面，在月底一周大集团报价企稳，当前市场成交情况仍不尽如意，但是随着4月份大秦线检修日期的靠近，煤市回暖的支撑仍有所可期；南方港口方面，广州港动力煤市场走势相对疲软，内贸煤整体下跌行情尚未抑制，进口煤基本持平。而节前签订的船货集中到港，也造成了本周广州港库存一举刷新历史高位，对后市煤价走势压力更为巨大。下游方面，目前电厂大多已经恢复正常拉运，随着沿海城市工业的逐步复工生产，电力需求量将在未来一段时间内有所提高。
一、2月份国际煤炭市场运行情况
受中国、欧洲煤市需求低迷，但国际市场整体供应充足的影响，国际市场价格弱势运行。日澳长协即将谈判支撑澳洲煤价，因此骐达利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数小幅上涨，欧洲ARA三港、南非理查德港动力煤价格指数继续下跌。截止2月21日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数77.3美元/吨较上周上涨0.14美元，涨幅为0.18%；南非理查德港动力煤价格指数76.77美元/吨较上周下跌1.34美元，跌幅为1.72%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数76.02美元/吨较上周下跌3.87美元，跌幅4.84%。
图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图
日本入冬以后一直受到恶劣天气及“零核电”状态的困扰，2014年首月，该国火力发电量继续增长，煤炭消费量高位上升。日本电力公司联合会上周公布的数据显示，1月，日本十大主要电厂煤炭消耗量攀升至566万吨，同比增长12.3%，环比增长6.6%，较去年8月的最高消费量仅少2万吨。燃煤电厂发电量升至655.4亿千瓦时，同比增长2%面对每况愈下的国际煤炭市场，为避免大量国内煤炭资源廉价出售，印尼政府今年初开始一直试图与企业达成一致，计划从4月开始不断缩减国内煤炭产量，以支撑煤炭价格回升。上周，印尼政府将2014年全国煤炭产量目标定于3.97亿吨，较2013年实际产量减少1300万吨，下降6%。印尼能源与矿产部将2014年2月动力煤出口指导价下调至每吨80.44美元，同比大跌9%，环比下跌1.78%。印度电力部长上周表示，随着燃煤发电上升但国内煤炭继续短缺，去年4月至今年1月电力生产商的煤炭进口量同比激增31%，达6600万吨。经过多年的投资不足印度急于扩大发电能力，并且国营垄断公司印度煤炭已在设法满足需求，这就迫使包括NTPC在内的电力公司大量进口煤炭。
二、1月国内煤炭产销情况
煤炭产量方面，1月份全国原煤产量完成29000万吨，同比减少2000万吨，同比降幅6.5%，其中国有重点煤矿原煤产量完成17364万吨，同比减少261万吨，同比降幅1.5%。
煤炭销售方面，1月全国煤炭销售完成27800万吨，同比减少1400万吨，同比降幅4.8%。其中重点煤矿销量完成16167万吨，同比减少573.97万吨，同比降幅3.4%。
煤炭库存方面，1月全国煤炭企业库存总量8200万吨，同比增加724万吨，同比增幅9.7%。其中国有重点煤矿库存总量4329.59万吨，同比增加748.99万吨，同比增幅20.9%。
煤炭运输方面，1月全国铁路煤炭发运量完成21465万吨，同比增加1030万吨，同比增幅5%。1月全国煤炭日均装车完成73436万吨，同比增加2548万吨，同比增幅3.6%。
三、1月份煤炭进出口完成情况
图2：中国煤炭进出口走势图
据海关数据显示，1月中国煤炭进口总量2805万吨，较上月环比增长0.66%。其中，1月中国炼焦煤进口总量570万吨，较上月环比下降28.9%。从分国别数据来看，中国炼焦煤进口量排名前五位的依次是：澳大利亚286万吨，蒙古95万吨，加拿大78万吨，俄罗斯64万吨，美国24万吨，此外，新西兰、哥伦比亚和哈萨克斯坦炼焦煤量分别为：12.4万吨、10.5万吨和1.2万吨。1月中国进口动力煤总量1407.4万吨，较上月环比增长16.7%。从分国别数据来看，中国动力煤进口量排名前四位分别为：澳洲603.5万吨，印尼428.4万吨，南非214万吨，俄罗斯83.5万吨。
1月中国煤炭出口总量64.5万吨，较上月环比增长16.4%。其中，1月中国炼焦煤出口总量为9.7万吨，较上月环比下降91.3%。1月份炼焦煤仅出口至韩国。1月中国动力煤出口总量46.2万吨，较上月环比增长97.4%。从分国别数据来看，目前动力煤出口主要以韩国、日本、朝鲜和中国台湾为主，1月出口量分别为：22万吨、21万吨、151吨和3.7万吨。
四、2月份国内煤炭市场运行情况
（一）炼焦煤市场运行情况
图3：山西吕梁主焦煤和澳洲主焦煤价格走势图
注：参考指标A9.5S0.6V21G85Y17；价格类型分别为：车板含税价和京唐港提货价
（1）进口市场
2月份进口炼焦煤市场延续年前疲软走势，各品种报价较年前均有明显下跌。年后第一周受内贸煤矿挂牌价大范围下调影响，进口炼焦煤市场承压加剧，与此同时，基于此轮价格下调幅度普遍低于预期，市场对于炼焦煤行情的进一步走低预期亦在不断加强中。虽然经历春节小长假后，不少终端炼焦煤库存下降明显，但鉴于当前国内以及港口进口炼焦煤库存都较为充裕，工厂方面并未表现出明显的补库需求，仅有零星采购，节后一周进口炼焦煤市场成交始终偏淡，现货主流呈现有价无市状态。期货市场则表现相对活跃，买卖双方询报盘气氛热烈，但鉴于当前炼焦煤市场下跌趋势依然明显，买方采购显然更为谨慎，询盘多而成交少，主流观望气氛浓厚。进入2月中下旬后，伴随山焦铁路价格补跌40-50元/吨影响，进口炼焦煤市场承压再度加剧，不少贸易商开始消极抛货，报价也较前期有一定幅度下调。其中澳洲优质焦煤北方主港提货价徘徊在1000元/吨左右，而指标稍差的二线焦煤报价也在980元/吨左右，部分贸易商因抛货心态急切，有低于市场主流30-50元/吨左右价格成交，此外，成交不畅的美国、俄罗斯焦煤价格虽也有调整，但依然难以摆脱疲态。临近月末，华北大部分区域再现雾霾天气，唐山丰润区于23日零时启动重污染天气预警响应，河北部分钢铁企业停、限产30%，轧钢企业8:00-20:00全线停产。与此同时，当地政府也于22-23日在唐山、邯郸、邢台等地集中拆除15家钢铁企业高炉16座、转炉3座，压减炼铁产能671万吨，炼钢产能149万吨。短时内对炼焦煤等原料市场造成的利空影响不言而喻。继周初焦煤期货大跌后，现货市场承压进一步加剧，贸易商甩货节奏也在加快，但鉴于下游需求极度疲弱，现货成交情况并不乐观，大部分资源仍处于有价无市状态。截止2月底，澳洲优质焦煤京唐港提货价980-1000元/吨左右，气煤提货价750-760元/吨，美国瘦焦煤日照港提货价950元/吨，俄罗斯高粘结气煤提货价810-820元/吨。基于现货成交较差，期货报价持续下行。目前澳洲优质焦煤低挥发焦煤报133-135美元/吨不等，半软焦煤100元/吨左右。就当前市场而言，下游焦化企业迫于高成本低利润，生产积极性严重受到影响，限产现象和幅度与日俱增，炼焦煤需求量不可避免受到影响，而内贸煤矿在春节假期过后逐步复产，随着后期供给量的增加，供应过剩的局面势必加剧，基于此，进口炼焦煤市场弱势运行格局恐将延续，短期难有改观。
（2）国内市场
华北市场：山西各主流大矿均在月初下调了挂牌价格，幅度多达20-50元/吨。随后由于市场需求持续疲弱，个别大矿又在月中进行了一轮补调，幅度在30-50元/吨。目前山西当地焦化企业焦煤资源充足，受下游钢厂尚未恢复正常运营的影响，焦炭焦炭库存多以消耗为主，焦化企业焦炭库存较高，因此炼焦煤市场成交依旧冷清。下游钢材市场依旧弱势震荡，市场心态整体偏弱，短期无明显需求支撑。焦炭价格持续下探，对炼焦煤市场造成持续冲击，短期依旧面临较大的需求压力。市场方面，临汾安泽炼焦煤弱势看跌，主焦精煤A9.5V20S0.5G87Mt8承兑出厂含税1020元/吨。临汾市蒲县炼焦煤运行维稳，现1/3焦煤A7V33S0.6G>80出厂含税830-840元/吨，成交一般。长治沁源炼焦煤市场弱势看跌，单一洗主焦A8V16S0.5G80出厂含税1020元/吨。晋中灵石炼焦煤市场持稳，肥煤A<8V<33S1.5G90Y>20车板含税830元/吨。大同炼焦煤市场稳定，现弱粘煤G10-15S0.6A6V33唐山到厂含税820元/吨。据悉，目前山西多数煤矿处于半停产状态，短期煤价将延续弱势下跌行情，后期市场无充足市场条件支撑，因此煤价维稳的可能性很小。
节后第一周邯郸地区炼焦煤价格平稳为主，少数煤种市场采购价小幅下调。自月初国内多数煤矿价格下调后本月中旬均表现平稳，市场成交持续低迷。据了解，年后邯郸地区焦化企业限产力度都有所加大，平均开工率仅60-70%，经过两周左右的消耗库存，焦煤库存可用天数有所下降，但在煤焦价格持续下跌的格局下，市场以看跌为主，焦企方面采购谨慎，市场表现仍为低迷。进入中旬以后，邯郸地区炼焦煤市场采购价格陆续出现小幅下跌，其中采购山西地区瘦煤及贫瘦煤采购价降幅70元左右，山东地区1/3焦采购价降50元，2月中下旬当地焦煤及肥煤等主要煤种也有60-70元/吨下调。经过过去连续近三周的库存消耗期，据了解下游多数焦企焦煤库存已接近最低，但近日市场成交仍相对低迷，主要原因为焦炭价格经过前期的持续下跌，虽然近日跌势趋稳，但悲观气氛仍然笼罩市场，目前现状是焦炭库存高，出货压力持续增加，焦企方面均表示出货为主，对焦煤采购显得极为谨慎，另一方面，由于该地区雾霾问题突出，钢厂减产严重，据统计显示，本月底邯郸地区焦化厂开工率也是不增反减，故短期内焦煤需求量将不会有明显提升。综上，预计下月邯郸炼焦煤仍以弱势下行为主。
华东市场：本月华东炼焦煤市场弱势下行，山东、安徽等地大矿炼焦煤价格均有不同程度下调，普遍降幅在30-50元/吨，此外伴随相关的量价优惠政策。市场方面，钢厂节前补充的焦炭库存有所消耗，开始陆陆续续的从焦化企业采购焦炭，焦化企业的焦炭库存也有所下降，但是这仍然不能很好的解决目前焦炭产能过剩的情况，很多焦化企业仍然被逼限产，甚至一些小型的焦化企业面临倒闭的危机，总的来说，目前焦煤市场的成交仍不是十分理想。在运输方面，前段时间铁路运费的提价对煤矿企业和焦化企业都有所影响，不过现阶段钢厂还不愿意把价格提高，这部分运费主要还是由这些企业来承担，有一些企业开始打算往汽运方向发展。预计后市焦炭价格还将进一步走低，对焦煤市场来说，还将面临更大的销售压力。整体而言，华东炼焦煤市场将会延续弱势，后市不排除继续下行的可能。
华中市场：河南大矿挂牌价下调幅度30元/吨，降后平顶山主焦煤出厂含税价1070元/吨，1/3焦煤出厂含税价1000元/吨；鹤壁瘦煤量价优惠政策调整，即由此前的0.5万吨10元、1万吨20元、1.5万吨30元，调整至0.5万吨10元、1万吨30元，调整后出厂含税价900-910元/吨；湖南娄底主焦煤A7V24S0.7G80-83Y17-19MT7车板含税价1150元/吨，包括40元/吨的保量加价。市场方面，民营煤企基本已开工，大矿也基本满负荷生产，煤炭产量供应过剩逐渐显现，对当地煤价形成不利支撑；与此同时，下游焦炭市场整体继续弱势运行，前期焦炭大幅下探成为了钢厂和焦化厂打压焦价的主要理由；钢厂方面鉴于盈利状况不佳，仍以打压煤价和降库存为主，炼焦煤成交较差，煤企库存呈现增长态势。短期在供给过剩，下游需求持续低迷的情况下，华中炼焦煤市场恐延续弱势，难言乐观。
西南市场：年后云南方面国有部分大矿逐步恢复正常生产，曲靖、宣威及丽江等炼焦煤主产区地方煤矿仍处于关停状态，部分煤矿表示元宵节后开始恢复正常生产，而个别煤矿表示预计将延迟至3月初旬。另据笔者从洗煤厂方面获悉，该地区洗煤厂基本上均处于停产状态，负责销售人员表示，目前煤矿均处于关停状态，洗煤厂则“无煤可洗”，节前有一定存货的洗煤厂以销售节前库存为主，但库存量并不大。随着元宵节后煤矿开始动工生产，洗煤厂则逐渐恢复正常生产。从市场方面来看，节后国内钢材及焦炭市场继续表现弱势下行走势，华中及华东地区钢厂焦炭接收价格普遍下调50-100元/吨，国内主要地区焦炭价格累计降幅达200元/吨左右。受此影响，自2月1日起，国内炼焦煤市场呈现普跌走势，山西焦煤、冀中能源、兖矿集团、新汶矿业集团、河南煤化、淮南矿业及淮北矿业等国有大矿对炼焦煤价格均有不同程度的下调。所以，在国内焦炭及炼焦煤市场整体弱势下行影响下，云南地区焦炭市场开始显现松动迹象，面对下游钢厂降价诉求及焦企库存压力，云南部分焦企表示，2月份云南地区焦炭下降态势明显，等外级冶金焦、品级焦降幅或在30元/吨、50元/吨。在该地区焦炭市场弱势看跌影响下，云南地区炼焦煤市场难言乐观，然而在目前煤矿停产状态下，炼焦煤资源趋紧运行，一定程度上将短暂支撑煤价。考虑外围市场行情普遍偏弱，后期西南市场不可避免受到影响并承压下行。
下游市场：2月份国内焦炭市场持续弱势下行，成交低迷。受下旬雾霾天气困扰，华北部分钢厂陆续加大力度限产，致使焦炭市场降价预期普遍强烈，部分钢厂已对采购价格作出新一轮下调，预计下月市场仍以下跌为主；华东局部地区价格跌势同样明显，钢企方面艰难支撑，接货愈为谨慎，本月对焦炭价格压制力度加大，悲观情绪笼罩下，市场报价显得较为混乱，实际成交情况较差，市场将持续走弱；西南市场跌势相对滞后，市场成交同样偏低迷。截止本月末，唐山地区二级冶金焦到厂含税价1210-1250元/吨，准一级冶金焦到厂含税价1260-1320元/吨，邯郸地区二级冶金焦到厂含税1120元/吨，邢台地区准一级冶金焦到厂含税1160-1210元/吨，长治地区二级冶金焦出厂含税950-1030元/吨。另据本网港口焦炭同口径库存统计数据显示：截止2月28日，天津港242万吨，较前一周增加6.9万吨；连云港36万吨，较前一周增加3万吨；日照港25万吨，较前一周增加5万吨。
图4：2009-2014年焦炭产量走势图
（二）动力煤市场运行情况
图5：秦皇岛港Q5500大卡动力煤平仓价
北方港口：节后各煤矿生产日渐回升，市场重新回归正常。秦港动力煤库存压力依旧较大，煤市企稳回暖压力甚大。本周由于铁路总公司上调铁路运费，使秦港内贸煤成本进一步加大，利润空间被进一步压缩。下游市场观望情绪浓厚，市场参与度不高，市场下行压力进一步增大。库存方面，年后第一个礼拜，秦港库存飙升到800万吨以上，于2月12日达到838.5的元宵节前库存最高位。元宵节后，秦港库存出现了大幅下滑，2月21日库存已降至728.5万吨，基本已远离压港线高位。究其原因，大致分为以下几点：1、港口开始进行库存分流，将部分货船转移到曹妃甸、京唐港等其他环渤海港口，有效避免了库存积压导致港口无法进行正常分流；2、随着春节假期结束，船舶开始正常工作，部分未能及时交货的船只于本周开始陆续离港，部分减少了积压库存；3、部分煤矿预计到当前市场行情不景气，加之运费升高，随之减少发运量，转而开始与下游货商执行坑口交易。值得注意的是，虽然已远离“压港线”，但是目前港口库存仍属高位，庞大的库存积压仍旧对价格造成了不小的压力。
南方港口：广州港动力煤市场走势相对疲软，内贸煤整体下跌10-20元/吨，进口煤基本持平。而节前签订的船货集中到港，也造成了本周广州港库存一举刷新历史高位，对后市煤价走势压力更为巨大。电厂采购方面：2月份的广东地区电厂价基本持平，3800大卡印尼煤采购价最低可至330元/吨（舱底一票结算），4700大卡印尼煤采购价460元/吨（舱底一票结算）。华南煤炭市场交易氛围相对冷清，广州港动力煤市场持续弱势。港口煤炭出现积压情况，随着北方港口的疏港，加快了海上运输的活跃度，从而也助推了广州港库存的攀升。随着元宵节结束，下游企业逐渐开始拉货，但由于春节期间电厂发电负荷较低，库存仍在高位，煤炭需求仍然没有释放造成拉煤并不积极。电厂的高库存抑制进口煤采购，国内煤价格在前期连续大幅下调的形势下，进口煤价格优势不再，导致华南地区进口商利润告急，询盘不积极多处于观望状态，并且市场开始出现拒接现象。在购煤需求低迷、国内低煤价打压下，进口商利润空间难以改善。
港口报价：截止2月底，秦皇岛港动力煤5500大卡优混煤炭报555元/吨，5000大卡480元/吨，4500大卡430元/吨，平仓含税价。广州港5500大卡优混煤炭提货价报640-660元/吨。内贸煤：山西优混5500大卡报640-660元/吨，内蒙优混5500大卡报660-670元/吨，山西大混5000大卡报560-570元/吨，山西大混4800大卡报550-560元/吨。外贸煤：3800大卡印尼煤报370-398元/吨；4000大卡报405-410元/吨，4700大卡报510-520元/吨，5400大卡报600-610元/吨；以上均为港口提货价。
产地方面：陕西动力煤市场弱势下行为主，成交清淡，受下游需求低迷所致，境内煤矿开工率整体低下，部分煤矿滞销严重，价格继续走低。价格方面：现陕西神府矿区红柳林矿Q≥5700原煤270元/吨混煤260元/吨，张家峁矿Q≥5800混煤（5-2）260元/吨，柠条塔矿Q≥5300原煤和混煤价格均为210元/吨，均为坑口含税挂牌价，不含煤管票。受雨雪天气的影响，近日内蒙古煤炭市场面临着严厉的考验，动力煤市场整体维持稳定，下游采购商采购意愿较为低迷，境内煤矿开工率整体低下。多数煤企和贸易商都表示今年内蒙的动力煤价格会下跌，部分采购商维持观望状态。内蒙地区目前煤炭市场方面成交清淡，报价较为混乱市场观望氛围浓厚，下游地区煤炭需求较为低迷，预计此番行情仍将会延续至下月。甘肃区内动力煤市场趋稳，客户观望者居多,询价者占多数。随着天气转暖的变化和国家对雾霾天气的治理，煤炭需求逐渐走弱，多数大矿多2014年煤炭整体走势不看好。目前窑街三矿目前7000大卡块煤报价850元/吨，6700大卡的块煤依旧报750元/吨，5300末煤报430-470元/吨；靖远煤业5000大卡末煤取消200车以上323.12元/吨的优惠政策，现在5000大卡末煤在大水头矿343元/吨，红会4矿333.12元/吨，魏家地矿323.12元/吨，均为坑口价，日销量在3.5万吨；华亭煤电4800大卡末煤车板含税420-440元/吨，5500大卡块煤报600元/吨，坑口含税。预计后市甘肃动力煤市场将继续持稳。
下游方面：随着春节因素的消失，沿海六大电厂电煤日耗量有所回升。2月26日当周，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均库存总量为1323.11万吨，环比减少52.06万吨，降幅3.78%；平均日耗总量为69.35万吨，环比增加3.8万吨，增幅5.79%；六大电厂电煤库存平均可用天数19.08天，环比减少1.94天。
五、3月煤炭市场预测
（一）炼焦煤市场
新年伊始，炼焦煤市场笼罩在各种利空因素之下，伴随焦钢行情的持续大幅走低，炼焦煤市场下行的节奏也在逐步加快。展望3月份市场，弱势下行的趋势是否会延续呢？我们将从以下几个方面做简要分析：
下游方面：截止3月4日，我的钢铁网钢材综合指数为123.55，较去年同期下降12.53%；焦炭综合指数为1104.8，较去年同期下降29.34%。进入2月中旬以后，冬储以及春节效应对煤价的支撑逐步消退，而钢材、焦炭行情的持续下行在一定程度上也加剧了炼焦煤市场走弱的步伐。临近月末，受华北地区严重雾霾天气影响，河北地方政府出台相关政策严控钢铁产能，短时内对炼焦煤等原料市场造成的利空影响不言而喻。继上月国内大矿炼焦煤铁路价格大范围调整后，针对当前炼焦煤市场高库存低需求的特征，下游焦钢企业对于3月份行情继续走低的预期颇为强烈。
库存方面：据我的钢铁网对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截止2月28日，总库存量为1059.23万吨，较前一周相比减少25.02万吨，环比降幅2.31%。节后几周，国内焦钢企业一改往年补库的习惯，库存普遍呈现下降趋势，这与年后钢材行情持续走低不无关系。与此同时，港口进口炼焦煤总库存虽然较春节前有明显下降（1月24日1246万吨，2月28日1187.5万吨），但从分港口统计数据来看，除防城港有近50万吨的显著下降外，其他港口均呈现高位盘整，库存积压现象严重。就目前的供需形势来看，煤价难以得到支撑，反弹几乎无望。
价格方面：在刚刚结束的2月份里，国内炼焦煤市场承压下行，主流大矿降幅在30-50元/吨不等，部分大矿迫于销售压力进行两次调整，个别煤种累计跌幅高达百元。加上年前部分大矿调整的幅度，从市场走弱趋势显现开始主流大矿炼焦煤价格累计下调幅度在80-100元/吨居多，进口炼焦煤累计跌幅近300元/吨。反观焦炭市场，多数企业累计跌幅已近200元/吨左右，焦化企业亏损情况在本月有加剧之势，限产动作也愈发频繁。对比内贸煤、焦价格不难发现，两个市场已然极不对称，随着后期焦炭行情的进一步下滑，炼焦煤承压下行的概率也在不断加大，而进口焦煤在如此低迷的市场环境影响下不可避免将延续探底之路。
综上，3月份炼焦煤市场恐延续弱势下行走势，疲态难改。
（二）动力煤市场
3月，国内动力煤市场或迎来全面企稳行情。内陆方面，传统3月份为煤矿开工较为明显的一个恢复性上升期，坑口市场行情活跃度或将有所提高，煤市成交情况或有所改善。港口方面，3月份整体煤市或将结束开年后连续下跌的局面，逐步企稳行情将是3月份的主旋律，而在4月份大秦线检修的推动下，小幅试探性回调的可能也在情理之中。预计3月份在主体企稳的大行情下，整体煤市有稍许回暖的可能。
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